ASML vs Lam Research
Fournisseur de premier plan d'équipements avancés de fabrication de puces vs Fournisseur leader d’équipements pour la fabrication mondiale de puces.. Quelle action convient le mieux à votre portefeuille en juin 2026 ? Réponse en termes simples ci-dessous.
ASML détient un quasi-monopole sur les machines de lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV) sur lesquelles reposent tous les principaux fabricants de puces, tandis que Lam Research fabrique des équipements de gravure et de dépôt largement utilisés dans la fabrication des logiques et de la mémoire. Les deux sont des fournisseurs essentiels de type outils indispensables pour l’industrie des semi-conducteurs. ASML vs Lam Research révèle comment un fabricant de machines EUV à prix monopolistique se compare à un leader diversifié des équipements de transformation en matière de carnet de commandes, de pouvoir de fixation des prix et d’exposition aux cycles capex mémoire vs logique.
ASML détient un quasi-monopole sur les machines de lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV) sur lesquelles reposent tous les principaux fabricants de puces, tandis que Lam Research fabri...
Pourquoi ça bouge
ASML est confrontée à une nouvelle pression à la baisse alors que les analystes signalent une croissance plus lente en 2026 et une valorisation élevée
- Les analystes ont mis en évidence des perspectives de croissance plus lentes en 2026, suggérant que les investisseurs revoient à quel point ASML peut transformer la demande liée à l’IA en une expansion durable des recettes.
- Des commentaires récents indiquent que les prévisions de ventes à court terme de l’entreprise impliquent une trajectoire plus faible que certaines prévisions, ce qui renforce la prudence pour les prochains trimestres.
- La valorisation premium de l’action contribue au dossier de risque, les investisseurs se demandant désormais si la croissance des bénéfices peut suivre le multiple.
Lam Research est sous pression alors que les analystes soulignent une faiblesse du cycle mémoire, des restrictions liées à la Chine et des perspectives à court terme plus faibles.
- Les analystes ont souligné un rebond plus lent que prévu dans les NAND et les dépenses globales liées à la mémoire, ce qui est important car la demande d'équipements de Lam dépend fortement des clients qui relancent leurs dépenses d'investissement.
- Les expéditions réduites vers la Chine demeurent un élément d'incertitude majeur, les restrictions à l'exportation limitant un marché final significatif et obscurcissant le rythme de la reprise des revenus.
- L'action s'échange sous les principales moyennes mobiles et a sous-performé ses pairs, renforçant l'avis du marché selon lequel le sentiment reste fragile même après les récents résultats supérieurs aux attentes.
ASML est confrontée à une nouvelle pression à la baisse alors que les analystes signalent une croissance plus lente en 2026 et une valorisation élevée
- Les analystes ont mis en évidence des perspectives de croissance plus lentes en 2026, suggérant que les investisseurs revoient à quel point ASML peut transformer la demande liée à l’IA en une expansion durable des recettes.
- Des commentaires récents indiquent que les prévisions de ventes à court terme de l’entreprise impliquent une trajectoire plus faible que certaines prévisions, ce qui renforce la prudence pour les prochains trimestres.
- La valorisation premium de l’action contribue au dossier de risque, les investisseurs se demandant désormais si la croissance des bénéfices peut suivre le multiple.
Lam Research est sous pression alors que les analystes soulignent une faiblesse du cycle mémoire, des restrictions liées à la Chine et des perspectives à court terme plus faibles.
- Les analystes ont souligné un rebond plus lent que prévu dans les NAND et les dépenses globales liées à la mémoire, ce qui est important car la demande d'équipements de Lam dépend fortement des clients qui relancent leurs dépenses d'investissement.
- Les expéditions réduites vers la Chine demeurent un élément d'incertitude majeur, les restrictions à l'exportation limitant un marché final significatif et obscurcissant le rythme de la reprise des revenus.
- L'action s'échange sous les principales moyennes mobiles et a sous-performé ses pairs, renforçant l'avis du marché selon lequel le sentiment reste fragile même après les récents résultats supérieurs aux attentes.
Analyse d'investissement
ASML
ASML
Avantages
- ASML détient une position inégalée dans la lithographie EUV à haute NA essentielle pour les puces IA avancées.
- Les résultats récents ont dépassé les estimations avec une marge nette de 27 % et un rendement des capitaux propres de 48 %.
- Des analystes de courtage à la hausse évoquent une forte demande d’équipements pour 2026-27 issue du supercycle DRAM et de la croissance de l’IA.
Points à considérer
- Les revenus en Chine devraient diminuer fortement en 2026 en raison des restrictions géopolitiques.
- Un ratio P/E élevé de 52 indique une valorisation premium dans un contexte de demande à court terme incertaine.
- Les prévisions du consensus prévoient seulement une croissance des bénéfices de 5% pour 2026 avec une légère expansion des revenus.
Lam Research
LRCX
Avantages
- Lam Research bénéficie d'une demande en forte hausse pour les équipements de fabrication de plaquettes, tirée par la production de puces IA.
- Une solide situation financière soutient des investissements soutenus en R&D dans les technologies de gravure et de dépôt.
- Une base de clients diversifiée comprenant TSMC et Intel offre une résilience face aux risques liés à un seul marché.
Points à considérer
- L'exposition à la cyclicité des semi-conducteurs accroît la vulnérabilité face aux ralentissements du secteur.
- La valorisation élevée reflète les risques liés à une surcapacité potentielle dans les segments mémoire et logique.
- Les tensions géopolitiques limitent l'expansion en Chine, marché clé des équipements de fabrication de plaquettes.
Prochaine date de résultats de ASML (ASML)
La prochaine publication des résultats d'ASML est prévue le 15 juillet 2026, avant l'ouverture des marchés. Le rapport couvrira les résultats du T2 2026. Cette date est cohérente avec le schéma récent des résultats de l'entreprise et a été estimée par plusieurs calendriers de marché.
Prochaine date de résultats de Lam Research (LRCX)
La prochaine date de publication des résultats pour LRCX est attendue le 29 juillet 2026, sur la base du schéma historique de publication de la société. Cette publication devrait couvrir les résultats du 4e trimestre fiscal 2026. Lam Research n'a pas encore officiellement confirmé la date, elle demeure donc une estimation plutôt qu'une annonce prévue.
Prochaine date de résultats de ASML (ASML)
La prochaine publication des résultats d'ASML est prévue le 15 juillet 2026, avant l'ouverture des marchés. Le rapport couvrira les résultats du T2 2026. Cette date est cohérente avec le schéma récent des résultats de l'entreprise et a été estimée par plusieurs calendriers de marché.
Prochaine date de résultats de Lam Research (LRCX)
La prochaine date de publication des résultats pour LRCX est attendue le 29 juillet 2026, sur la base du schéma historique de publication de la société. Cette publication devrait couvrir les résultats du 4e trimestre fiscal 2026. Lam Research n'a pas encore officiellement confirmé la date, elle demeure donc une estimation plutôt qu'une annonce prévue.
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