ASML vs SAP
Proveedor líder de equipos avanzados para la fabricación de chips vs Líder global de software empresarial que impulsa la gestión de negocios. ¿Cuál es la mejor opción para tu cartera en septiembre 2026? Respuesta en lenguaje claro más abajo.
ASML posee un monopolio en las máquinas de litografía de ultravioleta extremo que todo el fabricante líder de chips debe usar para producir semiconductores avanzados, lo que la convierte, con razón, en el punto de estrangulamiento más crítico de la cadena global de suministro tecnológico, mientras SAP domina el software de planificación de recursos empresariales con una base de clientes tan bloqueada que sustituirlo suele medirse en años y decenas de millones de dólares. Ambas compañías han construido posiciones tipo monopolio en tecnología empresarial crítica, generando un poder de fijación de precios excepcional y flujos de efectivo predecibles. La comparación ASML vs SAP explora cómo se ven las verdaderas defensas tecnológicas cuando una empresa controla las máquinas que fabrican los chips y la otra controla el software que gestiona las empresas más grandes del mundo.
ASML posee un monopolio en las máquinas de litografía de ultravioleta extremo que todo el fabricante líder de chips debe usar para producir semiconductores avanzados, lo que la convierte, con razón, e...
Por qué se mueve
Analistas señalan riesgo a la baja en ASML pese a la fuerte demanda de IA y actividad de recompra
- Un nuevo ETF centrado en equipos de fabricación de chips para IA se lanza esta semana, subrayando el interés de los inversores en la maquinaria detrás de la inteligencia artificial, más allá de los diseñadores de chips.
- ASML reporta un aumento interanual del 31,8 % en las ventas de Gestión de Base Instalada, impulsado por actualizaciones de su creciente flota EUV, aunque sostener este crecimiento dependerá de la demanda futura de los clientes.
- La compañía continúa realizando transacciones bajo su programa actual de recompra de acciones, lo que señala la confianza de la dirección en devolver capital a los accionistas en medio de una volatilidad en el sentimiento del mercado.
Las acciones de SAP equilibran el potente impulso de la nube frente a los costes de IA y nuevas preocupaciones de seguridad
- El backlog de la nube de SAP aumentó un 27 % interanual hasta los 22.900 millones de euros, mientras que los ingresos por la nube crecieron aproximadamente un 24 %, lo que señala una demanda sostenida de su software empresarial basado en suscripción.
- La previsión de beneficio operativo de la empresa para 2026 se recortó a entre 11.800 y 12.200 millones de euros, lo que indica que las inversiones en IA y las adquisiciones pueden presionar los márgenes a corto plazo incluso cuando el crecimiento se acelere.
- La actualización de seguridad de septiembre de SAP incluyó 19 nuevos avisos, siete de ellos calificados como altamente graves, sumando preocupaciones sobre ciberseguridad a los riesgos de valoración y ejecución; Berenberg no obstante reiteró su recomendación de Compra el 18 de septiembre.
Analistas señalan riesgo a la baja en ASML pese a la fuerte demanda de IA y actividad de recompra
- Un nuevo ETF centrado en equipos de fabricación de chips para IA se lanza esta semana, subrayando el interés de los inversores en la maquinaria detrás de la inteligencia artificial, más allá de los diseñadores de chips.
- ASML reporta un aumento interanual del 31,8 % en las ventas de Gestión de Base Instalada, impulsado por actualizaciones de su creciente flota EUV, aunque sostener este crecimiento dependerá de la demanda futura de los clientes.
- La compañía continúa realizando transacciones bajo su programa actual de recompra de acciones, lo que señala la confianza de la dirección en devolver capital a los accionistas en medio de una volatilidad en el sentimiento del mercado.
Las acciones de SAP equilibran el potente impulso de la nube frente a los costes de IA y nuevas preocupaciones de seguridad
- El backlog de la nube de SAP aumentó un 27 % interanual hasta los 22.900 millones de euros, mientras que los ingresos por la nube crecieron aproximadamente un 24 %, lo que señala una demanda sostenida de su software empresarial basado en suscripción.
- La previsión de beneficio operativo de la empresa para 2026 se recortó a entre 11.800 y 12.200 millones de euros, lo que indica que las inversiones en IA y las adquisiciones pueden presionar los márgenes a corto plazo incluso cuando el crecimiento se acelere.
- La actualización de seguridad de septiembre de SAP incluyó 19 nuevos avisos, siete de ellos calificados como altamente graves, sumando preocupaciones sobre ciberseguridad a los riesgos de valoración y ejecución; Berenberg no obstante reiteró su recomendación de Compra el 18 de septiembre.
Análisis de inversión
ASML
ASML
Ventajas
- ASML Holding informó resultados sólidos del tercer trimestre de 2025 impulsados por una demanda sólida de su equipo de litografía para semiconductores.
- La empresa espera un crecimiento de las ventas netas totales para todo 2025 de alrededor del 15% con un margen bruto cercano al 52%.
- ASML tiene un alto rendimiento sobre el capital (ROE) de alrededor del 54%, lo que indica un uso eficiente del capital de los accionistas.
Aspectos a considerar
- Se estima que el precio de la acción de ASML caerá aproximadamente entre un 7% y un 11% para fines de 2025 debido a preocupaciones sobre la incertidumbre de la industria en 2026.
- La acción enfrenta volatilidad de precio de nivel medio y un sentimiento técnico a corto plazo débil, con un índice actual de Miedo y Codicia que muestra ‘Miedo’.
- La visibilidad y la claridad de los catalizadores para el crecimiento más allá de 2025 siguen siendo inciertas, lo que provoca precaución entre los inversores.
SAP
SAP
Ventajas
- SAP mostró un sólido desempeño en el cuarto trimestre con una sólida cartera de pedidos en la nube, lo que respalda la confianza en su crecimiento a corto plazo.
- La empresa emitió una orientación conservadora pero sólida para 2025, reflejando una visibilidad de ingresos estable.
- Se considera que SAP tiene una ruta de catalizador más clara y una mejor posición a corto plazo en comparación con pares como ASML.
Aspectos a considerar
- El potencial de alza del precio de las acciones de SAP proyectado es menor que el de ASML en un horizonte de 5 años, lo que indica expectativas de crecimiento más moderadas.
- La empresa opera en un mercado de software empresarial altamente competitivo, con riesgos significativos de ejecución.
- El retorno sobre el capital empleado (ROE) de SAP es mucho más bajo que el de ASML, lo que sugiere una eficiencia de capital menos agresiva.
Próxima fecha de resultados de ASML (ASML)
ASML está programado para informar sus próximos resultados el 14 de octubre de 2026. El informe cubrirá el tercer trimestre fiscal de 2026 de la compañía. Se espera que el anuncio se realice antes de la apertura del mercado estadounidense, en coherencia con el calendario de informes reciente de la empresa.
Próxima fecha de resultados de SAP (SAP)
La próxima publicación de resultados programada de SAP SE es el 21 de octubre de 2026. El informe cubrirá el tercer trimestre fiscal de 2026. Esta fecha sigue el calendario trimestral establecido de SAP y es el principal evento de próximos resultados para los inversores que siguen las perspectivas de 2026.
Próxima fecha de resultados de ASML (ASML)
ASML está programado para informar sus próximos resultados el 14 de octubre de 2026. El informe cubrirá el tercer trimestre fiscal de 2026 de la compañía. Se espera que el anuncio se realice antes de la apertura del mercado estadounidense, en coherencia con el calendario de informes reciente de la empresa.
Próxima fecha de resultados de SAP (SAP)
La próxima publicación de resultados programada de SAP SE es el 21 de octubre de 2026. El informe cubrirá el tercer trimestre fiscal de 2026. Esta fecha sigue el calendario trimestral establecido de SAP y es el principal evento de próximos resultados para los inversores que siguen las perspectivas de 2026.
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