Kinder Morgan vs Phillips 66
Grand fournisseur d’infrastructures énergétiques et de stockage en Amérique du Nord vs Entreprise énergétique intégrée raffinant des carburants et des produits chimiques. Quelle action convient le mieux à votre portefeuille en septembre 2026 ? Réponse en termes simples ci-dessous.
Kinder Morgan opère l'un des plus grands réseaux de canalisations de gaz naturel en Amérique du Nord, percevant des péages basés sur des frais avec un bilan fortement endetté, tandis que Phillips 66 raffine le pétrole brut en carburants de transport et en produits chimiques tout en exploitant une activité midstream et marketing croissante de son côté. Les deux entreprises sont profondément ancrées dans l'infrastructure énergétique américaine, bien que leur exposition aux prix des matières premières et aux spreads de crack diffère sensiblement. L'analyse comparant Kinder Morgan à Phillips 66 explique comment un opérateur pure-play dans les canalisations se compare à une entreprise énergétique intégrée en aval en termes de stabilité des résultats, de risque pour le bilan et de perspectives de croissance du dividende.
Kinder Morgan opère l'un des plus grands réseaux de canalisations de gaz naturel en Amérique du Nord, percevant des péages basés sur des frais avec un bilan fortement endetté, tandis que Phillips 66 r...
Pourquoi ça bouge
KMI attire l'attention alors que les plans de croissance présentent un risque d'exécution, même après une mise à jour robuste du portefeuille de projets.
- La présentation lors de la conférence Barclays de Kinder Morgan a renforcé son récit de croissance, la direction indiquant le gaz naturel, les exportations de GNL et la demande d'électricité comme les principaux moteurs des futures activités liées au pipeline et aux exportations.
- La société a déclaré que son carnet de commandes de projets s'élevait à 9,6 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre et pourrait dépasser 10 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, ce qui suggère un investissement continu du capital et une marge de manœuvre bénéficiaire plus large.
- Les investisseurs intègrent également le risque d'exécution lié à de grands chantiers d'infrastructure, notamment les retards d'autorisation et le calendrier des projets, tandis que la vision négative des analystes laisse penser que le marché intègre peut-être déjà une grande partie des bonnes nouvelles.
Le momentum de PSX est alimenté par des approvisionnements en carburant tendus, mais des attentes élevées laissent les actions vulnérables à un recul.
- Raymond James a relevé sa perspective le 14 septembre tout en maintenant un avis Surperformer, renforçant l'argument selon lequel des conditions de raffinage plus favorables pourraient soutenir le momentum des bénéfices.
- Les résultats du deuxième trimestre de Phillips 66, récemment soulignés par les analystes, ont affiché un BPA de 9,41 $ contre 7,50 $ attendu et un chiffre d'affaires de 52,04 milliards de dollars contre 43,60 milliards prévus, signalant un levier opérationnel inhabituellement fort.
- La direction a indiqué environ 7 millions de barils par jour de capacité de raffinage hors service en Asie et au Moyen-Orient, ainsi que des stocks mondiaux faibles, des conditions qui resserrent l'offre de carburant et soutiennent les marges des raffineurs tout en augmentant le risque d'un renversement brusque si les perturbations s'atténuent.
KMI attire l'attention alors que les plans de croissance présentent un risque d'exécution, même après une mise à jour robuste du portefeuille de projets.
- La présentation lors de la conférence Barclays de Kinder Morgan a renforcé son récit de croissance, la direction indiquant le gaz naturel, les exportations de GNL et la demande d'électricité comme les principaux moteurs des futures activités liées au pipeline et aux exportations.
- La société a déclaré que son carnet de commandes de projets s'élevait à 9,6 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre et pourrait dépasser 10 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, ce qui suggère un investissement continu du capital et une marge de manœuvre bénéficiaire plus large.
- Les investisseurs intègrent également le risque d'exécution lié à de grands chantiers d'infrastructure, notamment les retards d'autorisation et le calendrier des projets, tandis que la vision négative des analystes laisse penser que le marché intègre peut-être déjà une grande partie des bonnes nouvelles.
Le momentum de PSX est alimenté par des approvisionnements en carburant tendus, mais des attentes élevées laissent les actions vulnérables à un recul.
- Raymond James a relevé sa perspective le 14 septembre tout en maintenant un avis Surperformer, renforçant l'argument selon lequel des conditions de raffinage plus favorables pourraient soutenir le momentum des bénéfices.
- Les résultats du deuxième trimestre de Phillips 66, récemment soulignés par les analystes, ont affiché un BPA de 9,41 $ contre 7,50 $ attendu et un chiffre d'affaires de 52,04 milliards de dollars contre 43,60 milliards prévus, signalant un levier opérationnel inhabituellement fort.
- La direction a indiqué environ 7 millions de barils par jour de capacité de raffinage hors service en Asie et au Moyen-Orient, ainsi que des stocks mondiaux faibles, des conditions qui resserrent l'offre de carburant et soutiennent les marges des raffineurs tout en augmentant le risque d'un renversement brusque si les perturbations s'atténuent.
Analyse d'investissement
Avantages
- Forte croissance des infrastructures de gaz naturel avec une hausse de 6% sur un an des volumes de transport, soutenant des flux de revenus stables.
- Le carnet de commandes de projets s'élève à 9,3 milliards de dollars, indiquant un déploiement robuste du capital futur et un potentiel de croissance dans les infrastructures énergétiques.
- Le dividende a augmenté de 2% pour atteindre 0,925 $ par action, reflétant des rendements récurrents pour les actionnaires et une génération de flux de trésorerie.
Points à considérer
- Le BPA du T3 2025 de 0,29 $ a manqué de 3,33% par rapport aux prévisions, provoquant une réaction négative immédiate du marché malgré un chiffre d'affaires supérieur.
- La performance du cours de l'action a été négative récemment, avec une chute de 5,1% au cours du mois écoulé, témoignant d'une prudence des investisseurs.
- Les revenus ont légèrement reculé de 1,53 % en 2024, reflétant une certaine pression sur la performance du chiffre d’affaires malgré une croissance des bénéfices.
Phillips 66
PSX
Avantages
- Entreprise opérant en tant que société intégrée de production et de distribution d’énergie avec une empreinte mondiale, offrant des avantages de diversification.
- Le partenariat avec Kinder Morgan sur le projet Western Gateway Pipeline augmente la capacité pour les produits raffinés, renforçant les opportunités de croissance.
- Exposé à plusieurs segments de l’énergie, y compris le raffinage et les services midstream, ce qui peut offrir une résilience face à la cyclicité du secteur.
Points à considérer
- Sensible à la volatilité des prix des matières premières compte tenu de ses activités de raffinage, ce qui peut exercer une pression sur les marges pendant les périodes de fluctuations des prix.
- Exposé à des risques réglementaires liés aux politiques environnementales et aux efforts de transition énergétique affectant les activités liées aux combustibles fossiles.
- Les risques d’exécution dans les grands projets d’infrastructure tels que le Western Gateway Pipeline pourraient impacter les délais et l’efficacité de l’allocation du capital.
Prochaine date de résultats de Kinder Morgan (KMI)
La prochaine publication des résultats de Kinder Morgan est actuellement prévue pour le 28 octobre 2026. Le rapport couvrira le troisième trimestre de l'exercice 2026, se clôturant le 30 septembre. Cette date reste une estimation plutôt qu'une annonce confirmée par l'entreprise, et les schémas historiques de planification soutiennent une publication en octobre.
Prochaine date de résultats de Phillips 66 (PSX)
Phillips 66 (NYSE: PSX) devrait publier ses résultats le 3 novembre 2026. Le rapport devrait couvrir le troisième trimestre de l'exercice 2026, clos le 30 septembre. La date reste soumise à la confirmation de l'entreprise, certains calendriers prévoyant une publication fin octobre.
Prochaine date de résultats de Kinder Morgan (KMI)
La prochaine publication des résultats de Kinder Morgan est actuellement prévue pour le 28 octobre 2026. Le rapport couvrira le troisième trimestre de l'exercice 2026, se clôturant le 30 septembre. Cette date reste une estimation plutôt qu'une annonce confirmée par l'entreprise, et les schémas historiques de planification soutiennent une publication en octobre.
Prochaine date de résultats de Phillips 66 (PSX)
Phillips 66 (NYSE: PSX) devrait publier ses résultats le 3 novembre 2026. Le rapport devrait couvrir le troisième trimestre de l'exercice 2026, clos le 30 septembre. La date reste soumise à la confirmation de l'entreprise, certains calendriers prévoyant une publication fin octobre.
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