Kinder Morgan vs Phillips 66
Principal opérateur de pipelines nord-américain transportant du gaz naturel vs Grand raffineur et producteur chimique disposant d'un réseau d'oléoducs. Quelle action convient le mieux à votre portefeuille en octobre 2026 ? Réponse en termes simples ci-dessous.
Kinder Morgan opère l'un des plus grands réseaux de canalisations de gaz naturel en Amérique du Nord, percevant des péages basés sur des frais avec un bilan fortement endetté, tandis que Phillips 66 raffine le pétrole brut en carburants de transport et en produits chimiques tout en exploitant une activité midstream et marketing croissante de son côté. Les deux entreprises sont profondément ancrées dans l'infrastructure énergétique américaine, bien que leur exposition aux prix des matières premières et aux spreads de crack diffère sensiblement. L'analyse comparant Kinder Morgan à Phillips 66 explique comment un opérateur pure-play dans les canalisations se compare à une entreprise énergétique intégrée en aval en termes de stabilité des résultats, de risque pour le bilan et de perspectives de croissance du dividende.
Kinder Morgan opère l'un des plus grands réseaux de canalisations de gaz naturel en Amérique du Nord, percevant des péages basés sur des frais avec un bilan fortement endetté, tandis que Phillips 66 r...
Pourquoi ça bouge
Le record de carnet de commandes et les résultats supérieurs aux attentes de Kinder Morgan alimentent l'optimisme, malgré les avertissements des analystes sur un potentiel repli
- Carnet de commandes record : La société a ajouté 5,4 milliards de dollars de nouveaux projets, portant son total à un niveau historique de 14,4 milliards de dollars, tiré par des initiatives majeures dans le domaine du gaz naturel, telles que les pipelines Southeast Connector et Permian Link.
- Solidité des résultats : Le bénéfice par action du troisième trimestre a progressé de 21 % en glissement annuel, surpassant les estimations de Wall Street, tandis que l'EBEAD ajusté devrait dépasser le budget de plus de 6 % sur l'ensemble de l'année.
- Inquiétudes quant à la dynamique future : Les analystes ont souligné que 400 millions de dollars de contributions bénéficiaires favorables en 2026 pourraient masquer les tendances de croissance sous-jacentes, soulevant des questions sur la capacité de cette dynamique à se maintenir jusqu'en 2027.
Phillips 66 dépasse largement les estimations du T3 grâce à des marges de raffinage record, mais les analystes signalent un risque baissier potentiel
- Les bénéfices du T3 se sont élevés à 14,08 dollars par action, dépassant largement l'estimation consensuelle de 11,97 dollars, reflétant une forte progression de la rentabilité liée à des taux d'utilisation des raffineries atteignant 98 %.
- L'entreprise a réduit sa dette totale de 2 milliards de dollars au cours du trimestre tout en générant 7,3 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels, soutenus par un avantage de 1,1 milliard de dollars sur le fonds de roulement.
- Les marges de raffinage se sont élargies sous l'effet de la demande accrue pour les exportations de carburants américains dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes, bien que des préoccupations plus larges subsistent au sein du secteur concernant les cycles de maintenance et les pics de valorisation.
Le record de carnet de commandes et les résultats supérieurs aux attentes de Kinder Morgan alimentent l'optimisme, malgré les avertissements des analystes sur un potentiel repli
- Carnet de commandes record : La société a ajouté 5,4 milliards de dollars de nouveaux projets, portant son total à un niveau historique de 14,4 milliards de dollars, tiré par des initiatives majeures dans le domaine du gaz naturel, telles que les pipelines Southeast Connector et Permian Link.
- Solidité des résultats : Le bénéfice par action du troisième trimestre a progressé de 21 % en glissement annuel, surpassant les estimations de Wall Street, tandis que l'EBEAD ajusté devrait dépasser le budget de plus de 6 % sur l'ensemble de l'année.
- Inquiétudes quant à la dynamique future : Les analystes ont souligné que 400 millions de dollars de contributions bénéficiaires favorables en 2026 pourraient masquer les tendances de croissance sous-jacentes, soulevant des questions sur la capacité de cette dynamique à se maintenir jusqu'en 2027.
Phillips 66 dépasse largement les estimations du T3 grâce à des marges de raffinage record, mais les analystes signalent un risque baissier potentiel
- Les bénéfices du T3 se sont élevés à 14,08 dollars par action, dépassant largement l'estimation consensuelle de 11,97 dollars, reflétant une forte progression de la rentabilité liée à des taux d'utilisation des raffineries atteignant 98 %.
- L'entreprise a réduit sa dette totale de 2 milliards de dollars au cours du trimestre tout en générant 7,3 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels, soutenus par un avantage de 1,1 milliard de dollars sur le fonds de roulement.
- Les marges de raffinage se sont élargies sous l'effet de la demande accrue pour les exportations de carburants américains dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes, bien que des préoccupations plus larges subsistent au sein du secteur concernant les cycles de maintenance et les pics de valorisation.
Analyse d'investissement
Avantages
- Forte croissance des infrastructures de gaz naturel avec une hausse de 6% sur un an des volumes de transport, soutenant des flux de revenus stables.
- Le carnet de commandes de projets s'élève à 9,3 milliards de dollars, indiquant un déploiement robuste du capital futur et un potentiel de croissance dans les infrastructures énergétiques.
- Le dividende a augmenté de 2% pour atteindre 0,925 $ par action, reflétant des rendements récurrents pour les actionnaires et une génération de flux de trésorerie.
Points à considérer
- Le BPA du T3 2025 de 0,29 $ a manqué de 3,33% par rapport aux prévisions, provoquant une réaction négative immédiate du marché malgré un chiffre d'affaires supérieur.
- La performance du cours de l'action a été négative récemment, avec une chute de 5,1% au cours du mois écoulé, témoignant d'une prudence des investisseurs.
- Les revenus ont légèrement reculé de 1,53 % en 2024, reflétant une certaine pression sur la performance du chiffre d’affaires malgré une croissance des bénéfices.
Phillips 66
PSX
Avantages
- Entreprise opérant en tant que société intégrée de production et de distribution d’énergie avec une empreinte mondiale, offrant des avantages de diversification.
- Le partenariat avec Kinder Morgan sur le projet Western Gateway Pipeline augmente la capacité pour les produits raffinés, renforçant les opportunités de croissance.
- Exposé à plusieurs segments de l’énergie, y compris le raffinage et les services midstream, ce qui peut offrir une résilience face à la cyclicité du secteur.
Points à considérer
- Sensible à la volatilité des prix des matières premières compte tenu de ses activités de raffinage, ce qui peut exercer une pression sur les marges pendant les périodes de fluctuations des prix.
- Exposé à des risques réglementaires liés aux politiques environnementales et aux efforts de transition énergétique affectant les activités liées aux combustibles fossiles.
- Les risques d’exécution dans les grands projets d’infrastructure tels que le Western Gateway Pipeline pourraient impacter les délais et l’efficacité de l’allocation du capital.
Prochaine date de résultats de Kinder Morgan (KMI)
La prochaine date de publication des résultats pour KMI n'a pas encore été confirmée. Sur la base du schéma historique de l'entreprise, qui suit généralement un cycle trimestriel avec des rapports publiés environ trois mois après l'annonce précédente, le prochain rapport est attendu en janvier 2027. Cette publication couvrira le quatrième trimestre de l'exercice 2026.
Prochaine date de résultats de Phillips 66 (PSX)
Phillips 66 (PSX) a un rapport sur les résultats financiers confirmé pour le 28 octobre 2026, pendant les heures de bourse. Ce communiqué couvrira les résultats financiers de la société pour le troisième trimestre de l'exercice 2026. La date s'aligne sur le rythme de publication habituel observé au cours des derniers trimestres, après l'annonce du 5 août 2026.
Prochaine date de résultats de Kinder Morgan (KMI)
La prochaine date de publication des résultats pour KMI n'a pas encore été confirmée. Sur la base du schéma historique de l'entreprise, qui suit généralement un cycle trimestriel avec des rapports publiés environ trois mois après l'annonce précédente, le prochain rapport est attendu en janvier 2027. Cette publication couvrira le quatrième trimestre de l'exercice 2026.
Prochaine date de résultats de Phillips 66 (PSX)
Phillips 66 (PSX) a un rapport sur les résultats financiers confirmé pour le 28 octobre 2026, pendant les heures de bourse. Ce communiqué couvrira les résultats financiers de la société pour le troisième trimestre de l'exercice 2026. La date s'aligne sur le rythme de publication habituel observé au cours des derniers trimestres, après l'annonce du 5 août 2026.
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