SAPIBM

SAP vs IBM

기업 경영을 뒷받침하는 글로벌 기업용 소프트웨어 선도 기업 vs 하이브리드 클라우드와 AI를 이끄는 글로벌 기술 기업. 9월 2026에 내 포트폴리오에 더 잘 맞는 종목은 무엇일까요? 아래에서 쉽게 설명합니다.

SAP는 클라우드 전환 전략을 통해 전사적 자원관리(ERP) 시장을 장악하고 있으며, 방대한 기존 고객 기반을 구독 매출로 전환하고 있습니다. 반면 IBM은 수십 년간 축적된 하드웨어 및 소프트웨어 사업의 유산을 바탕으로 하이브리드 클라우드와 AI 컨설팅 중심으로 사업을 재편했습니다. 두 기업 모두 기업용 기술 예산을 공략하고 있으며, SAP와 IBM의 비...

주가 변동 요인

SAP

SAP 주가, AI 비용과 새로운 보안 우려 속에서도 강력한 클라우드 모멘텀 유지

  • SAP의 클라우드 수주 잔고는 전년 대비 27% 증가한 229억 유로에 달했으며, 클라우드 매출은 약 24% 증가하여 구독 기반 기업용 소프트웨어에 대한 지속적인 수요를 시사했습니다.
  • 회사의 2026년 영업이익 전망치는 118억 유로~122억 유로로 하향 조정되었으며, 이는 성장이 가속화되는 가운데 AI 투자와 인수 합병 등이 단기 마진에 부담을 줄 수 있음을 나타냅니다.
  • SAP의 9월 보안 업데이트에는 19건의 새로운 권고 사항이 포함되었으며, 이 중 7건은 중대(severe) 등급으로 분류되어 밸류에이션 및 실행 리스크에 사이버보안 우려가 추가되었습니다. 그럼에도 불구하고 베른베르크(Berenberg)는 9월 18일 매수(Buy)评级를 재확인했습니다.
시장 심리:
🌋변동성 높음
IBM

IBM, 증권 조사와 주가 하락 속에서도 애널리스트들은 양자 기술의 upside에 주목

  • CEO 아르빈드 크리슈나가 2026년 2분기 실적이 기대에 미치지 못할 것이라고 예고한 시점과 맞물려 약 680억 달러의 시가총액이 증발하는 등, Hagens Berman은 미국 증권법 위반 가능성을 조사 중입니다.
  • 주가는 237.49달러에 장을 마감하며 하루 만에 -4.38% 하락했고, 이는 소프트웨어 성장세 둔화와 트랜잭션 처리 부진에 대한 투자자 우려를 반영해 광범위한 시장 대비 현저하게 저조한 성과를 보였습니다.
  • 일부 애널리스트들은 IBM이 양자 하드웨어 및 소프트웨어에 막대한 투자를 진행하며 IonQ(IONQ) 같은 경쟁사와 함께 신흥 양자 무장 경쟁에서 핵심 플레이어로 자리매김하고 있다는 점을 강조하며 낙관적 심리를 유지하고 있습니다.
시장 심리:
🌋변동성 높음

투자 분석

SAP

SAP

SAP

장점

  • SAP는 클라우드 매출이 전년 대비 27% 증가했으며, 이는 주로 클라우드 ERP 제품군의 31% 성장에 힘입은 것입니다.
  • 이 회사는 2025년 3분기에 IFRS 영업이익이 12% 증가한 €2.5 billion, 비IFRS 영업이익이 19% 증가한 €2.6 billion이라고 발표했습니다.
  • SAP는 73.8%의 양호한 매출총이익률과 14%의 투하자본수익률(ROIC), 0.21의 보통 수준 부채비율을 포함해 탄탄한 기초체력을 유지하고 있습니다.

고려 사항

  • SAP의 2025년 3분기 매출은 예상치에 크게 못 미쳤습니다. 매출은 전망치 €10.61 billion에 비해 €9.08 billion을 기록했으며, 발표 후 주가는 1.51% 하락했습니다.
  • 매출이 성장하고 있음에도 주가는 고평가된 것으로 평가됩니다. P/E 비율은 약 35.9~45.17, P/E/G는 4.06으로 비교적 높아 주가 수준에 비해 성장 여력이 제한적임을 시사합니다.
  • 이 종목의 베타는 약 0.90~1.28로 변동성을 보이며, 기술적 지표는 단기적으로 주가가 하락할 것이라는 전망과 함께 약세 심리를 시사합니다.
IBM

IBM

IBM

장점

  • IBM은 소프트웨어, 컨설팅, 인프라, 금융 부문으로 구성된 다각화된 사업 모델을 갖추고 있어 전 세계 고객의 통합 디지털 전환과 AI 전환을 지원합니다.
  • 할인현금흐름 분석에 따르면 이 회사는 약 67% 저평가된 것으로 평가되며, 이는 현재 시장 가격 대비 잠재적인 가치가 있음을 의미합니다.
  • IBM은 Amazon Web Services, Microsoft, Adobe, SAP 등 주요 기술 기업과 전략적 파트너십을 유지하며 하이브리드 클라우드와 AI 사업을 강화하고 있습니다.

고려 사항

  • IBM의 주가수익비율과 기업가치 배수는 높습니다(P/E 약 49.1, EV/EBIT 55.01). 이는 저평가로 인식되는 상황에도 불구하고 높은 밸류에이션을 나타낼 수 있습니다.
  • 이 회사의 부채비율은 3.11로 비교적 높으며, 이는 동종업계 기업에 비해 레버리지가 높고 재무 위험이 클 가능성을 시사합니다.
  • 자기자본이익률, 총자산이익률, 투하자본이익률 등 주요 재무 지표를 쉽게 확인하거나 보고하기 어려워 영업 효율성에 대한 가시성이 제한적입니다.

SAP(SAP) 다음 실적 발표일

SAP SE의 다음 예정된 실적 발표는 2026년 10월 21일입니다. 해당 보고서는 2026 회계 제3분기를 다룹니다. 이 날짜는 SAP의 정례적인 분기별 보고서 발행 주기를 따르며, 2026년 전망을 추적하는 투자자들에게 중요한 향후 실적 이벤트입니다.

IBM(IBM) 다음 실적 발표일

IBM의 다음 실적 발표는 2026년 10월 21일 장 마감 후 예정되어 있습니다. 해당 보고서는 9월 30일로 끝나는 2026 회계연도 3분기 실적을 다룹니다. 이는 현재 IBM에 대해 표시된 다음 분기 실적 발표 일정입니다.

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자주 묻는 질문