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SAP vs IBM

Weltweit führender Anbieter von Unternehmenssoftware für die Geschäftssteuerung vs Globales Technologieunternehmen für Hybrid Cloud und KI. Welche Aktie passt im September 2026 besser zu Ihrem Portfolio? Die Antwort in einfacher Sprache finden Sie unten.

SAP dominiert die Unternehmensressourcenplanung mit einer Cloud-Migrationsstrategie, die seine umfangreiche installierte Basis in Richtung wiederkehrender Abonnementerlöse führt, während IBM sich nach...

Was den Kurs bewegt

SAP

SAP-Aktien: Starke Cloud-Dynamik steht gegen KI-Kosten und neue Sicherheitsbedenken

  • Der Cloud-Backlog von SAP stieg im Jahresvergleich um 27 % auf 22,9 Milliarden Euro, während der Cloud-Umsatz um rund 24 % zunahm – ein Zeichen anhaltender Nachfrage nach seinen abonnementbasierten Unternehmenssoftwarelösungen.
  • Die Prognose für das operative Ergebnis von SAP für das Jahr 2026 wurde auf 11,8 bis 12,2 Milliarden Euro gesenkt, was darauf hindeutet, dass Investitionen in KI und Akquisitionen die kurzfristigen Margen belasten könnten, selbst wenn das Wachstum beschleunigt.
  • Das September-Sicherheitsupdate von SAP umfasste 19 neue Hinweise, sieben davon mit hoher Schweregradbewertung, was die Cybersecurity-Bedenken zu Bewertungs- und Umsetzungsrisiken hinzufügt; Berenberg hat seine Kaufempfehlung für die SAP-Aktie am 18. September dennoch bekräftigt.
Stimmung:
🌋Volatil
IBM

IBM sieht sich mit einer Wertpapierprüfung und Kursverlust konfrontiert, während Analysten das Quantum-Potenzial im Blick behalten

  • Hagens Berman ermittelt wegen möglicher Verstöße gegen US-Wertpapierrecht, nachdem CEO Arvind Krishna enttäuschende Ergebnisse für Q2 2026 vorwegnahm; dies fiel zusammen mit einem Verlust von 68 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung.
  • Der Aktienkurs schloss bei 237,49 US-Dollar, was einem einseitigen Rückgang von -4,38 % entspricht und die breitere Börse deutlich unterperformte, was die Sorge der Anleger über verlangsamendes Softwarewachstum und Schwächen beim Transaktionsprocessing widerspiegelt.
  • Bullische Stimmungen halten bei einigen Analysten an, die die hohen Investitionen von IBM in Quanten-Hardware und -Software hervorheben und das Unternehmen als wichtigen Akteur neben Wettbewerbern wie IonQ im entstehenden Quanten-Rüstungswettlauf positionieren.
Stimmung:
🌋Volatil

Anlageanalyse

SAP

SAP

SAP

Vorteile

  • SAP verzeichnete ein Wachstum der Cloud-Umsätze von 27% gegenüber dem Vorjahr, das maßgeblich von einem Anstieg der Cloud-ERP-Suite um 31% getragen wurde.
  • Das Unternehmen meldete im 3. Quartal 2025 einen Anstieg des IFRS-Betriebsgewinns um 12% auf €2.5 Milliarden und des Non-IFRS-Betriebsgewinns um 19% auf €2.6 Milliarden.
  • SAP weist solide Fundamentaldaten auf, darunter eine gesunde Bruttogewinnmarge von 73.8% und eine Rendite auf das investierte Kapital von 14%, bei einem moderaten Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0.21.

Zu beachten

  • Der Umsatz von SAP blieb im 3. Quartal 2025 deutlich hinter den Erwartungen zurück: Das Unternehmen meldete €9.08 Milliarden gegenüber einer Prognose von €10.61 Milliarden, woraufhin die Aktie nach der Veröffentlichung um 1.51% nachgab.
  • Trotz des Umsatzwachstums gilt die Aktie mit einem relativ hohen KGV von etwa 35.9 bis 45.17 und einem KGV-Wachstums-Verhältnis von 4.06 als überbewertet. Dies deutet im Verhältnis zum Kurs auf ein begrenztes weiteres Wachstumspotenzial hin.
  • Die Aktie weist mit einem Beta von etwa 0.90 bis 1.28 eine erhöhte Volatilität auf, und technische Indikatoren deuten auf eine bearishe Stimmung mit prognostizierten kurzfristigen Kursrückgängen hin.
IBM

IBM

IBM

Vorteile

  • IBM verfügt über ein breit diversifiziertes Geschäftsmodell mit den Segmenten Software, Beratung, Infrastruktur und Finanzierung. Damit unterstützt das Unternehmen weltweit integrierte digitale Transformationen und KI-Transformationen.
  • Auf Basis einer Discounted-Cashflow-Analyse gilt das Unternehmen als rund 67% unterbewertet, was im Vergleich zum aktuellen Marktpreis auf ein mögliches Wertpotenzial hindeutet.
  • IBM unterhält strategische Partnerschaften mit bedeutenden Technologieunternehmen wie Amazon Web Services, Microsoft, Adobe und SAP. Dadurch stärkt das Unternehmen sein Angebot in den Bereichen hybride Cloud und KI.

Zu beachten

  • Die Bewertungsmultiplikatoren von IBM für das Kurs-Gewinn-Verhältnis und den Unternehmenswert sind hoch (KGV von etwa 49.1 und EV/EBIT von 55.01). Dies könnte trotz der angenommenen Unterbewertung auf eine ambitionierte Bewertung hindeuten.
  • Das Unternehmen weist mit 3.11 eine relativ hohe Verschuldungsquote im Verhältnis zum Eigenkapital auf. Dies deutet im Vergleich zu Wettbewerbern auf einen höheren Verschuldungsgrad und potenzielle finanzielle Risiken hin.
  • Wichtige Finanzkennzahlen wie die Eigenkapitalrendite, die Gesamtkapitalrendite und die Rendite auf das investierte Kapital sind nicht ohne Weiteres verfügbar oder werden nicht ausgewiesen. Dies schränkt die Beurteilung der operativen Effizienz ein.

SAP (SAP) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Die nächste geplante Veröffentlichung des SAP SE-Ergebnisses ist der 21. Oktober 2026. Der Bericht wird das dritte Geschäftsjahr 2026 abdecken. Dieses Datum folgt dem etablierten Quartalsrhythmus von SAP und ist das entscheidende bevorstehende Ergebnisereignis für Anleger, die den Ausblick für 2026 verfolgen.

IBM (IBM) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Die nächste Veröffentlichung der IBM-Ergebnisse ist für den 21. Oktober 2026 nach Börsenschluss geplant. Der Bericht deckt das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 ab, das am 30. September endet. Dies ist das aktuell angezeigte Datum für die nächsten Quartalszahlen von IBM.

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Häufige Fragen