Hershey vs Constellation Brands
잘 알려진 브랜드를 보유한 미국의 주요 제과 기업 vs 북미를 대표하는 프리미엄 주류 제조업체. 9월 2026에 내 포트폴리오에 더 잘 맞는 종목은 무엇일까요? 아래에서 쉽게 설명합니다.
Hershey는 예측 가능한 판매량을 바탕으로 미국 초콜릿 및 스낵 시장을 지배하고 있지만, 투자자들이 오랫동안 의존해 온 마진을 압박하는 코코아 비용 상승에 직면해 있습니다. 반면 Constellation Brands는 미국 히스패닉계 소비자 사이에서 가장 많이 판매되는 맥주 브랜드를 수입·판매하고 있으며, 프리미엄 와인 및 증류주 포트폴리오를 구축해 왔습니다. 두 회사 모두 충성도 높은 브랜드 고객층이 가격 결정력을 뒷받침하는 필수소비재 부문에서 사업을 영위하고 있습니다. Hershey와 Constellation Brands를 비교해 제과 사업의 원재료 노출도가 맥주 시장을 형성하는 수입 구조 및 인구통계학적 순풍과 어떻게 대비되는지 분석합니다.
Hershey는 예측 가능한 판매량을 바탕으로 미국 초콜릿 및 스낵 시장을 지배하고 있지만, 투자자들이 오랫동안 의존해 온 마진을 압박하는 코코아 비용 상승에 직면해 있습니다. 반면 Constellation Brands는 미국 히스패닉계 소비자 사이에서 가장 많이 판매되는 맥주 브랜드를 수입·판매하고 있으며, 프리미엄 와인 및 증류주 포트폴리오를 구축해 왔...
주가 변동 요인
법적 승에도 불구하고 헤르시, 내부자 매도 압력 직면
- 헤르시 신탁 회사는 filings 이전에 총 지분의 2%에 해당하는 2만 주를 340만 달러에 매도했다.
- 주가는 168.33달러에 장을 마감했으며, 이는 -1.44% 하락한 수치로 광범위한 시장이 상승세를 보인 것과 대조적이다.
- 재스 할로윈 호박 패키지에 표시된 조각 디자인이 없음을 주장한 소송이 기각되며, 소규모 소비자 소송 위험이 제거되었다.
신중한 애널리스트들의 평가가 Constellation의 재확인된 전망을 상쇄하며 STZ가 52주 저점 근처로 하락 중
- STZ는 9월 18일 $120.24의 새로운 52주 저점을 기록했으며, 이는 회사의 실적 회복력에도 불구하고 투자자들이 여전히 부진한 수요와 경쟁적 압력에 주목하고 있음을 보여줍니다.
- Jefferies는 9월 14일 평가 관점을 하향 조정하고 보유(Hold) 입장을 유지하며 등급 전망을 낮추었습니다. 이는 약화된 소비자 추세와 관련된 일련의 신중한 애널리스트 수정에 추가된 것입니다.
- 경영진은 연중 목표를 재확인했으며, 공급망 절감 효과가 $6억을 초과했다고 밝혔습니다. 다만 인플레이션, 운송비, 계절적 영향, 그리고 증가하는 마케팅 지출이 하반기 마진에 압박을 가할 수 있다고 경고했습니다.
법적 승에도 불구하고 헤르시, 내부자 매도 압력 직면
- 헤르시 신탁 회사는 filings 이전에 총 지분의 2%에 해당하는 2만 주를 340만 달러에 매도했다.
- 주가는 168.33달러에 장을 마감했으며, 이는 -1.44% 하락한 수치로 광범위한 시장이 상승세를 보인 것과 대조적이다.
- 재스 할로윈 호박 패키지에 표시된 조각 디자인이 없음을 주장한 소송이 기각되며, 소규모 소비자 소송 위험이 제거되었다.
신중한 애널리스트들의 평가가 Constellation의 재확인된 전망을 상쇄하며 STZ가 52주 저점 근처로 하락 중
- STZ는 9월 18일 $120.24의 새로운 52주 저점을 기록했으며, 이는 회사의 실적 회복력에도 불구하고 투자자들이 여전히 부진한 수요와 경쟁적 압력에 주목하고 있음을 보여줍니다.
- Jefferies는 9월 14일 평가 관점을 하향 조정하고 보유(Hold) 입장을 유지하며 등급 전망을 낮추었습니다. 이는 약화된 소비자 추세와 관련된 일련의 신중한 애널리스트 수정에 추가된 것입니다.
- 경영진은 연중 목표를 재확인했으며, 공급망 절감 효과가 $6억을 초과했다고 밝혔습니다. 다만 인플레이션, 운송비, 계절적 영향, 그리고 증가하는 마케팅 지출이 하반기 마진에 압박을 가할 수 있다고 경고했습니다.
투자 분석
Hershey
HSY
장점
- Hershey는 2025년 3분기에 시장 예상치를 웃도는 매출을 기록하고 연간 전망을 상향 조정했으며, 이는 핵심 제과 제품에 대한 견조한 수요를 반영합니다.
- Hershey는 생산성 개선을 위한 사업을 추진하고 있으며, 여기에는 2025년 1억5,000만 달러의 비용 절감 효과가 예상되는 자동화가 포함됩니다. 이를 통해 인플레이션 압력의 일부를 상쇄할 수 있습니다.
- Hershey는 현금 11억6,000만 달러를 보유한 탄탄한 재무상태를 유지하고 있으며, 3%를 웃도는 배당수익률을 계속 지급하고 있습니다.
고려 사항
- 보고된 주당순이익은 원자재 비용 상승, 관세, 불리한 판매 믹스의 영향으로 2025년에 크게 감소할 것으로 전망됩니다.
- 투입 비용 인플레이션과 1억6,000만~1억7,000만 달러로 예상되는 관세 비용은 비용 절감 사업으로 충분히 상쇄되지 않는 지속적인 마진 하방 압력으로 작용합니다.
- 이 주식은 선행 PER이 26배를 웃돌아, 업종 내 동종 기업 대비 단기 상승 여력을 제한할 가능성이 있습니다.
장점
- Constellation Brands는 미국 내 고성장 멕시코 수입 맥주 시장을 지배하고 있으며, Modelo와 Corona가 매출의 84%를 견인하고 꾸준히 높은 시장점유율을 유지하고 있습니다.
- 이 회사는 견조한 잉여현금흐름을 창출하고 약 2.4%의 배당수익률을 뒷받침하며, 필수소비재 기업으로서 건전한 재무상태를 보유하고 있습니다.
- Constellation은 수익성이 낮은 와인 및 주류 자산을 전략적으로 정리해 자본을 수익률이 더 높은 맥주와 프리미엄 음료 사업 기회에 집중하고 있습니다.
고려 사항
- Modelo와 Corona에 대한 미국 내 독점권으로 국제 맥주 사업의 성장이 제한되면서, 핵심 수익원을 단일 지역에 크게 의존하고 있습니다.
- 어려움을 겪고 있는 대마초 투자기업 Canopy Growth에 대한 지속적인 노출은 실적 변동성과 자본 배분 우려를 키울 가능성이 있습니다.
- 변화하는 미국의 주류 소비 동향과 마케팅 및 유통에 대한 규제 당국의 점검 강화는 향후 성장률에 부담을 줄 수 있습니다.
Hershey(HSY) 다음 실적 발표일
허시(HSY)는 현재 2026년 10월 29일에 다음 분기 실적을 발표할 것으로 예상됩니다. 이번 실적 발표는 2026년 3분기를 커버하며, 해당 분기는 2026년 9월에 종료됩니다. 이 날짜는 추정치이며 허시가 일정을 확정하면 변경될 수 있습니다.
Constellation Brands(STZ) 다음 실적 발표일
콘스텔레이션 브랜즈(STZ)는 다음 분기 실적 발표를 2026년 10월 6일 장 마감 후 진행할 예정입니다. 이번 실적 발표는 2026년 8월 31일로 종료된 2027 회계연도 제2분기를 다룹니다. 경영진은 2026년 10월 7일 실적 전화회의를 개최할 예정입니다.
Hershey(HSY) 다음 실적 발표일
허시(HSY)는 현재 2026년 10월 29일에 다음 분기 실적을 발표할 것으로 예상됩니다. 이번 실적 발표는 2026년 3분기를 커버하며, 해당 분기는 2026년 9월에 종료됩니다. 이 날짜는 추정치이며 허시가 일정을 확정하면 변경될 수 있습니다.
Constellation Brands(STZ) 다음 실적 발표일
콘스텔레이션 브랜즈(STZ)는 다음 분기 실적 발표를 2026년 10월 6일 장 마감 후 진행할 예정입니다. 이번 실적 발표는 2026년 8월 31일로 종료된 2027 회계연도 제2분기를 다룹니다. 경영진은 2026년 10월 7일 실적 전화회의를 개최할 예정입니다.
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