Western MidstreamYPF

Western Midstream vs YPF

파이프라인과 저장 자산을 보유한 미드스트림 에너지 파트너십 vs 셰일 매장량을 보유한 아르헨티나 대표 종합 에너지 기업. 9월 2026에 내 포트폴리오에 더 잘 맞는 종목은 무엇일까요? 아래에서 쉽게 설명합니다.

Western Midstream Partners는 Wyoming, Colorado 및 Delaware Basin 전역에서 Occidental Petroleum의 사업을 위해 천연가스와 천연가스액을 집하·처리하며, Occidental의 생산 결정과 직접 연동된 수수료 기반 현금흐름을 창출합니다. 반면 YPF는 만성적인 인플레이션, 외환 통제, 정치적 리스크 ...

투자 분석

Western Midstream

장점

  • Western Midstream는 2025년 3분기에 순이익 $331.7 million, 조정 EBITDA $633.8 million을 포함한 사상 최대 실적을 기록했습니다.
  • 이 회사는 잉여현금흐름이 강한 흐름을 보이고 있으며, 2025년 가이던스 범위 $1,275 million to $1,475 million의 상단을 웃돌 것으로 예상됩니다.
  • 최근 Aris Water Solutions를 인수하면서 Western Midstream는 Delaware Basin의 3대 스트림 미드스트림 사업자 중 하나로 자리매김했으며, 자산 기반과 시장 영향력을 강화했습니다.

고려 사항

  • Western Midstream는 2025년 자본적지출이 $625 million to $775 million으로 예상되는 등 상대적으로 높은 수준에서 운영되고 있어 유동성에 부담을 줄 수 있습니다.
  • 미드스트림 에너지 부문은 운송 물량과 계약 갱신에 영향을 줄 수 있는 변동성 높은 상품 가격에 노출돼 있습니다.
  • 이 회사의 주가순자산비율(PBR)은 약 4.6배로 업종 평균을 웃돌아, 동종 기업 대비 밸류에이션이 높을 수 있음을 시사합니다.
YPF

YPF

YPF

장점

  • YPF는 아르헨티나 최대의 종합 에너지 기업으로, 장기적인 생산을 뒷받침하는 상당한 규모의 국내 석유 및 가스 매장량의 수혜를 받고 있습니다.
  • 이 회사는 국가의 관여로 전략적 중요성을 지니며, 이는 우호적인 규제 및 정책 환경으로 이어질 수 있습니다.
  • YPF는 에너지 포트폴리오를 다각화하기 위해 생산능력 확대와 재생에너지 프로젝트에 적극적으로 투자하고 있습니다.

고려 사항

  • YPF는 아르헨티나의 인플레이션, 환율 변동성, 규제 불확실성 등 재무 안정성에 영향을 미칠 수 있는 상당한 거시경제 리스크에 직면해 있습니다.
  • 이 회사의 이익과 현금흐름은 상품 가격 변동과 아르헨티나 당국이 부과하는 수출 제한에 민감합니다.
  • YPF는 지역 동종 기업 대비 높은 부채 수준으로 인해 운영 효율성과 수익성이 제약받고 있으며, 이에 따라 재무 리스크가 커지고 있습니다.

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