On vs Deckers
Schweizer Sportschuhmarke, bekannt für Premium-Laufschuhe vs Anbieter hochwertiger Schuhe mit UGG und Hoka. Welche Aktie passt im Oktober 2026 besser zu Ihrem Portfolio? Die Antwort in einfacher Sprache finden Sie unten.
On Running ist mit seinen in der Schweiz entwickelten Performance-Produkten, die eine erhebliche Preissetzungsmacht und eine äußerst loyale Kundschaft aufweisen, rasant in das Premiumsegment für Sportschuhe vorgestoßen. Deckers Outdoor verwaltet dagegen ein diversifiziertes Portfolio von Schuhmarken, darunter Hoka und UGG, die zusammen starke Cashflows und eine konstante Nachfrage generieren. Beide Schuhunternehmen übertreffen die Branchenentwicklung, befinden sich jedoch in unterschiedlichen Phasen der Markenreife. Der Vergleich zwischen On und Deckers untersucht das Umsatzwachstum, die Entwicklung der Bruttomarge, den Anteil des Direktvertriebs an Verbraucher sowie die Unterschiede zwischen einer Marke, die noch skaliert, und einer Marke, die ihr Erfolgsmodell bereits perfektioniert hat.
On Running ist mit seinen in der Schweiz entwickelten Performance-Produkten, die eine erhebliche Preissetzungsmacht und eine äußerst loyale Kundschaft aufweisen, rasant in das Premiumsegment für Sport...
Anlageanalyse
On
ONON
Vorteile
- On Holding AG hat eine rasche globale Expansion in den Bereichen Performance-Laufsport und Lifestyle gezeigt und nutzt Influencer-Marketing sowie eine Premiumpositionierung, um jüngere Zielgruppen zu gewinnen.
- Das Unternehmen ist im wachstumsstarken Activewear-Segment tätig und profitiert in Nordamerika und Europa gleichermaßen vom anhaltenden Interesse der Verbraucher an Gesundheit, Fitness und Aktivitäten im Freien.
- On Holding AG verfügt über ein kapitaleffizientes Geschäftsmodell mit einem starken Direktvertrieb an Verbraucher und einem selektiven Großhandelsvertrieb, was im Vergleich zu Wettbewerbern gesunde Bruttomargen unterstützt.
Zu beachten
- Die Aktie von On Holding AG hat sich zuletzt unterdurchschnittlich entwickelt. Der Aktienkurs ist im vergangenen Jahr um nahezu 30% gefallen, was die höhere Volatilität und die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Umsetzung oder der Bewertung widerspiegelt.
- Das Unternehmen sieht sich einem intensiven Wettbewerb durch etablierte globale Sportartikelmarken und neue Marktteilnehmer ausgesetzt, was die Preissetzungsmacht und die Zugewinne beim Marktanteil unter Druck setzen könnte.
- Die relativ kurze Börsenhistorie und die geringere Produktdiversifizierung von On Holding AG erhöhen die Sensitivität gegenüber Veränderungen bei Trends im Sportschuhmarkt oder den Vorlieben der Verbraucher.
Deckers
DECK
Vorteile
- Deckers Outdoor Corp verfügt über ein diversifiziertes Markenportfolio, zu dem UGG, HOKA und Teva gehören. Jede Marke spricht unterschiedliche Kundengruppen an und weist eigene Wachstumsperspektiven auf, wodurch die Abhängigkeit von einer einzelnen Produktlinie sinkt.
- Das Unternehmen erzielt branchenführende Profitabilitätskennzahlen. Dazu gehören robuste Renditen auf das Vermögen und das Eigenkapital, die durch ein diszipliniertes Kostenmanagement und die Premium-Positionierung der Marken gestützt werden.
- Deckers verfügt über eine solide Bilanz mit hohen Liquiditätsquoten und praktisch keinen Schulden. Das verschafft dem Unternehmen die Flexibilität, in Wachstumsinitiativen zu investieren oder wirtschaftliche Abschwünge zu überstehen.
Zu beachten
- Der Aktienkurs von Deckers liegt weiterhin deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch. Das spiegelt die jüngste Underperformance sowie mögliche Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Wachstumsraten der Kernmarken in einem sich abschwächenden Konsumumfeld wider.
- Die Kernmarke UGG des Unternehmens ist mit wetterbedingten und saisonalen Absatzschwankungen konfrontiert. Dies kann zu uneinheitlichen Quartalsergebnissen und Herausforderungen beim Bestandsmanagement in wärmeren Perioden führen.
- Die Bewertungsmultiplikatoren von Deckers liegen zwar unter denen einiger Wettbewerber, könnten jedoch bereits einen großen Teil der positiven Wachstumsperspektiven widerspiegeln. Dadurch wäre das Aufwärtspotenzial begrenzt, falls die Umsetzung hinter den Erwartungen zurückbleibt oder sich die makroökonomischen Bedingungen weiter verschlechtern.
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