

Main Street Capital vs White Mountains Insurance
рдЫреЛрдЯреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЛрдг рдФрд░ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреЗ рд╕рд╛рде рдкреВрдВрдЬреА рдкреНрд░рджрд╛рддрд╛ vs рдЕрдВрдбрд░рд░рд╛рдЗрдЯрд┐рдВрдЧ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢реЛрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╡рд┐рд╡рд┐рдз рдмреАрдорд╛ рд╣реЛрд▓реНрдбрд┐рдВрдЧ рдХрдВрдкрдиреАред рдЬреВрди 2026 рдореЗрдВ рдЖрдкрдХреЗ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХреМрди рд╕рд╛ рдмреЗрд╣рддрд░ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рд╣реИ? рд╕рд░рд▓ рднрд╛рд╖рд╛ рдореЗрдВ рдЙрддреНрддрд░ рдиреАрдЪреЗ рджрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред
Main Street Capital рдирд┐рдореНрди-рдореЗрдВрдб-рдорд╛рд░реНрдЧ рдХреЗ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдПрдХ рдмрд┐рдЬрд╝рдиреЗрд╕ рдбрд╡рд▓рдкрдореЗрдВрдЯ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЛрдг рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЙрдЪреНрдЪ рдорд╛рд╕рд┐рдХ рдбрд┐рд╡рд┐рдбреЗрдВрдб рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдЬрдмрдХрд┐ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЕрдкрд╕рд╛рдЗрдб рднреА рдЗрдХрдЯреНрдард╛ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЬрдмрдХрд┐ White Mountains Insurance рджреАрд░реНрдШрдХрд╛рд▓реАрди рдмреБрдХ рд╡реИрд▓реНрдпреВ рдХрдВрдкрд╛рдЙрдВрдбрд┐рдВрдЧ рдлреЛрдХрд╕ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рдмреАрдорд╛ рдФрд░ рд░реАрдЗрдВрд╢реНрдпреЛрд░реЗрдВрд╕ рд╣реЛрд▓реНрдбрд┐рдВрдЧреНрд╕ рдХрд╛ рдПрдХ рд╡рд┐рд╡рд┐рдз рд╕реЗрдЯ рдкреНрд░рдмрдВрдзрд┐рдд рдХрд░рддреА рд╣реИред рджреЛрдиреЛрдВ рдПрдХ рдЕрдиреБрд╢рд╛рд╕рд┐рдд, рдореВрд▓реНрдп-рдХреЗрдВрджреНрд░рд┐рдд рджреГрд╖реНрдЯрд┐рдХреЛрдг рдХреЗ рд╕рд╛рде рдкреВрдВрдЬреА рдЖрд╡рдВрдЯрдирдХрд░реНрддрд╛ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдирд┐рдХрдЯ-рдХрд╛рд▓рд┐рдХ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдкрд░ рдирд╣реАрдВ рдмрд▓реНрдХрд┐ рдкреНрд░рддрд┐-рд╢реЗрдпрд░ рд╕рдВрдкрдиреНрдирддрд╛ рдмрдирд╛рдиреЗ рдХреЛ рдкреНрд░рд╛рдердорд┐рдХрддрд╛ рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВред Main Street Capital рдмрдирд╛рдо White Mountains Insurance рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдпрд╣ рджреЗрдЦрддреА рд╣реИ рдХрд┐ рдХреИрд╕реЗ рдПрдХ рдЖрдп-рд╡рд┐рддрд░рдг рдирд┐рдЬреА рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ BDC рдПрдХ рд╕рдВрдХреБрдЪрд┐рдд рдмреАрдорд╛ рд╣реЛрд▓реНрдбрд┐рдВрдЧ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдХреБрд▓ рд░рд┐рдЯрд░реНрди, рдЖрдп рд╕реГрдЬрди, рдФрд░ рдбрд╛рдЙрдирд╕рд╛рдЗрдб рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдкрд░ рдкреНрд░рднрд╛рд╡ рдбрд╛рд▓рддрд╛ рд╣реИред
Main Street Capital рдирд┐рдореНрди-рдореЗрдВрдб-рдорд╛рд░реНрдЧ рдХреЗ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдПрдХ рдмрд┐рдЬрд╝рдиреЗрд╕ рдбрд╡рд▓рдкрдореЗрдВрдЯ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЛрдг рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЙрдЪреНрдЪ рдорд╛рд╕рд┐рдХ рдбрд┐рд╡рд┐рдбреЗрдВрдб рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдЬрдмрдХрд┐ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЕрдкрд╕рд╛рдЗрдб рднреА рдЗрдХрдЯреНрда...
рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг
рдлрд╛рдпрджреЗ
- Main Street Capital рдирд┐рдореНрди-рдмреАрдЪ-рдорд╛рд░реНрдХреЗрдЯ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдПрдХ рдмрд┐рдЬрд╝рдиреЗрд╕ рдбрд╡рд▓рдкрдореЗрдВрдЯ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЛрдг рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЙрдЪреНрдЪ рдорд╛рд╕рд┐рдХ рдбрд┐рд╡рд┐рдбреЗрдВрдб рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдЬрдмрдХрд┐ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЕрдкрд╕рд╛рдЗрдб рднреА рдЗрдХрдЯреНрдард╛ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЬрдмрдХрд┐ White Mountains Insurance рджреАрд░реНрдШрдХрд╛рд▓реАрди рдмреБрдХ рд╡реИрд▓реНрдпреВ рдХрдВрдкрд╛рдЙрдВрдбрд┐рдВрдЧ рдлреЛрдХрд╕ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рдмреАрдорд╛ рдФрд░ рд░реАрдЗрдВрд╢реНрдпреЛрд░реЗрдВрд╕ рд╣реЛрд▓реНрдбрд┐рдВрдЧреНрд╕ рдХрд╛ рдПрдХ рд╡рд┐рд╡рд┐рдз рд╕реЗрдЯ рдкреНрд░рдмрдВрдзрд┐рдд рдХрд░рддреА рд╣реИред рджреЛрдиреЛрдВ рдПрдХ рдЕрдиреБрд╢рд╛рд╕рд┐рдд, рдореВрд▓реНрдп-рдХреЗрдВрджреНрд░рд┐рдд рджреГрд╖реНрдЯрд┐рдХреЛрдг рдХреЗ рд╕рд╛рде рдкреВрдВрдЬреА рдЖрд╡рдВрдЯрдирдХрд░реНрддрд╛ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдирд┐рдХрдЯ-рдХрд╛рд▓рд┐рдХ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдкрд░ рдирд╣реАрдВ рдмрд▓реНрдХрд┐ рдкреНрд░рддрд┐-рд╢реЗрдпрд░ рд╕рдВрдкрдиреНрдирддрд╛ рдмрдирд╛рдиреЗ рдХреЛ рдкреНрд░рд╛рдердорд┐рдХрддрд╛ рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВред Main Street Capital рдмрдирд╛рдо White Mountains Insurance рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдпрд╣ рджреЗрдЦрддреА рд╣реИ рдХрд┐ рдХреИрд╕реЗ рдПрдХ рдЖрдп-рд╡рд┐рддрд░рдг рдирд┐рдЬреА рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ BDC рдПрдХ рд╕рдВрдХреБрдЪрд┐рдд рдмреАрдорд╛ рд╣реЛрд▓реНрдбрд┐рдВрдЧ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдХреБрд▓ рд░рд┐рдЯрд░реНрди, рдЖрдп рд╕реГрдЬрди, рдФрд░ рдбрд╛рдЙрдирд╕рд╛рдЗрдб рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдкрд░ рдкреНрд░рднрд╛рд╡ рдбрд╛рд▓рддрд╛ рд╣реИред
- Main Street Capital рд▓рдЧрд╛рддрд╛рд░ рд▓рд╛рднрдкреНрд░рджрддрд╛ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ, рд╣рд░ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рдХрд╛ рд▓рдЧрднрдЧ рд╣рд┐рд╕реНрд╕рд╛ рдиреЗрдЯ рдЗрдирдХрдо рддрдХ рдкрд╣реБрдБрдЪрддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡-рд▓рд╛рдЧрдд рдиреНрдпреВрдирддрдо рд╣реИред
- рдХрдВрдкрдиреА рдЙрдЪреНрдЪ рдбрд┐рд╡рд┐рдбреЗрдВрдб рдпреАрд▓реНрдб рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддреА рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рд╕реНрдерд┐рд░ рдмрд┐рдЬрд╝рдиреЗрд╕ рдбрд╡рд▓рдкрдореЗрдВрдЯ рдХрдВрдкрдиреА рдореЙрдбрд▓ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдирд┐рдореНрди-рдордзреНрдп рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рд▓рдХреНрд╖реНрдп рдмрдирд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдзреНрдпрд╛рди рджреЗрдиреЗ рдпреЛрдЧреНрдп рдмрд╛рддреЗрдВ
- рдРрддрд┐рд╣рд╛рд╕рд┐рдХ рджреАрд░реНрдШрдХрд╛рд▓рд┐рдХ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдЪрдХреНрд░реЛрдВ рдХреЗ рдкрд╛рд░ рд▓рдЪреАрд▓рд╛рдкрди рджрд┐рдЦрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рд╡реНрдпрд╛рдкрдХ рдмрд╛рдЬрд╝рд╛рд░ рд╕реЗ рдХрдо рдмреАрдЯрд╛ рдХреЗ рд╕рд╛рде, рдЬреЛ рд░рдХреНрд╖рд╛-рдЙрдиреНрдореБрдЦ рдЧреБрдгреЛрдВ рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддрд╛ рд╣реИред
- рдЫреЛрдЯреА, рдирд┐рдЬреА рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рдкреНрд░рддрд┐ рдПрдХреНрд╕рдкреЛрдЬрд░ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рдФрд░ рд▓рд┐рдХреНрд╡рд┐рдбрд┐рдЯреА рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдмрдврд╝рд╛рддрд╛ рд╣реИ, рдЦрд╛рд╕рдХрд░ рдЖрд░реНрдерд┐рдХ рдордВрджреА рдХреЗ рд╕рдордпред
- рдореВрд▓реНрдпрд╛рдВрдХрди рдЧреБрдгрдХ рдРрддрд┐рд╣рд╛рд╕рд┐рдХ рд╕реНрддрд░реЛрдВ рдХреЗ рдореБрдХрд╛рдмрд▓реЗ рд╕рд╕реНрддреЗ рдирд╣реАрдВ рд╣реИрдВ, рдпрджрд┐ рдЖрдп рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдирд░рдо рдкрдбрд╝рддреА рд╣реИ рддреЛ рддреНрд░реБрдЯрд┐ рдХреА рдЧреБрдВрдЬрд╛рдпрд╢ рд╕реАрдорд┐рдд рд╣реЛ рдЬрд╛рддреА рд╣реИред
рдлрд╛рдпрджреЗ
- White Mountains Insurance рдПрдХ рдЕрдиреБрд╢рд╛рд╕рд┐рдд, рдореВрд▓реНрдп-рдЖрдзрд╛рд░рд┐рдд рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг рд░рдгрдиреАрддрд┐ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдмреАрдорд╛ рдФрд░ рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╕реЗрд╡рд╛рдУрдВ рдХреЗ рдХреНрд╖реЗрддреНрд░ рдореЗрдВ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рд┐рдд рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рд╕реЗ рд╡рд┐рд╡рд┐рдз рдЖрдп рд╕реНрд░реЛрдд рдмрдирддреЗ рд╣реИрдВред
- рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдордЬрдмреВрдд рдмреИрд▓реЗрдВрд╕ рд╢реАрдЯ рд╣реИ рдФрд░ price-to-book рд▓рдЧрднрдЧ рд╕рдорд╛рди рд╕реНрддрд░ рдкрд░ рд╣реИ, рдЬреЛ рд╕рддрд░реНрдХ рдкреВрдВрдЬреА рдкреНрд░рдмрдВрдзрди рдХрд╛ рд╕рдВрдХреЗрдд рджреЗрддрд╛ рд╣реИред
- рдЕрдиреБрдХреВрд▓ рдЕрд╡рд╕рд░реЛрдВ рдкрд░ рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдШреВрд░реНрдгрди рдкреВрдВрдЬреА рдХреЗ рдкреБрдирдГрдЪрдХреНрд░рдг рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рд╕рдордп рдкрд░ рд╡рд┐рдХреНрд╖реЗрдкрдг рд╕реЗ рд▓рд╛рдн рдХреА рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рдкреИрджрд╛ рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдзреНрдпрд╛рди рджреЗрдиреЗ рдпреЛрдЧреНрдп рдмрд╛рддреЗрдВ
- рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдФрд░ invested capital рдкрд░ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рд╕рд╣рдХрд░реНрдорд┐рдпреЛрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рд╣реИрдВ, рдЬреЛ рд╕рдВрднрд╡ рджрдХреНрд╖рддрд╛ рдпрд╛ рдЖрдХрд╛рд░ рд╕рдВрдмрдВрдзреА рдЪреБрдиреМрддрд┐рдпрд╛рдБ рд╕рдВрдХреЗрддрд┐рдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред
- рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдореЙрдбрд▓ рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг-рдирд┐рд░реНрднрд░ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рд╕реЗ рд╣рд░ рд▓реЗрдирджреЗрди рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╢реЗрдпрд░рдзрд╛рд░рдХреЛрдВ рдХреЛ рдХреНрд░рд┐рдпрд╛рдиреНрд╡рдпрди рдФрд░ рдПрдХреАрдХрд░рдг рдХреЗ рдЬреЛрдЦрд┐рдореЛрдВ рдХрд╛ рд╕рд╛рдордирд╛ рдХрд░рдирд╛ рдкрдбрд╝рддрд╛ рд╣реИред
- рдкреНрд░реЙрдкрд░реНрдЯреА рдФрд░ рдХреИрдЬреБрдПрд▓реНрдЯреА рдмреАрдорд╛ рд╕реЗ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдЪрдХреНрд░реАрдпрддрд╛ рдФрд░ рдЖрдкрджрд╛ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдЬреБрдбрд╝рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЬрд┐рд╕рд╕реЗ рдЖрдп рдореЗрдВ рдЕрд╕реНрдерд┐рд░рддрд╛ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
Nemo рдореЗрдВ MAIN рдпрд╛ WTM рдЦрд░реАрджреЗрдВ
рд╢реВрдиреНрдп рдХрдореАрд╢рди
рд╢реВрдиреНрдп рдХрдореАрд╢рди рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╢реЗрдпрд░, ETF рдФрд░ рдмрд╣реБрдд рдХреБрдЫ рдЯреНрд░реЗрдб рдХрд░реЗрдВред рдЕрдкрдиреЗ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдХрд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рд╣рд┐рд╕реНрд╕рд╛ рдЕрдкрдиреЗ рдкрд╛рд╕ рд░рдЦреЗрдВред
рд╡рд┐рд╢реНрд╡рд╕рдиреАрдп рдФрд░ рд╡рд┐рдирд┐рдпрдорд┐рдд
2015 рд╕реЗ Exinity Group рдХрд╛ рд╣рд┐рд╕реНрд╕рд╛, рджреБрдирд┐рдпрд╛ рднрд░ рдореЗрдВ рджрд╕ рд▓рд╛рдЦ рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдЧреНрд░рд╛рд╣рдХреЛрдВ рдХреЛ рд╕реЗрд╡рд╛ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдирдХрджреА рдкрд░ 6% рдмреНрдпрд╛рдЬ
рдмрд┐рдирд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреА рдЧрдИ рдирдХрджреА рдкрд░ 6% AER рдХрдорд╛рдПрдБ, рджреИрдирд┐рдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЗ рд╕рд╛рдеред


