Quelle est la différence de frais entre BNO et USO ?

BNO facture des frais annuels de 1,00 % et USO de 0,60 %. Sur une position de 10 000 $, cela représente environ 100 $ pour BNO et 60 $ pour USO, soit une différence annuelle de 40 $. Les deux sont coûteux par rapport aux fonds indiciels actions, ce qui reflète le coût de gestion d'une stratégie de contrats à terme sur matières premières plutôt que la détention directe d'actions.

Que détiennent BNO et USO ?

Aucun des deux ne détient de pétrole physique. BNO détient des contrats à terme sur le brut Brent, avec un contrat de décembre à 25,50 % et un contrat de novembre à 25,43 %, ainsi que des bons du Trésor et des fonds monétaires en tant que collatéraux. USO détient des contrats à terme WTI au premier mois (front-month), avec un contrat de novembre à 47,81 %, accompagnés de bons du Trésor, de liquidités et d'accords de swap. La partie liquide sert de garantie aux positions futures.

Y a-t-il un chevauchement entre BNO et USO ?

Non en termes de holdings, car l'un détient des contrats Brent et l'autre des contrats WTI. Cependant, les deux indices de référence pétroliers évoluent étroitement ensemble la plupart du temps, car ils reflètent tous deux les prix mondiaux du brut. Le Brent est coté sur la base du pétrole de la mer du Nord et le WTI sur le pétrole américain, et l'écart entre eux varie selon l'offre régionale et les coûts de transport.

BNO ou USO versent-ils des dividendes ?

Non. Les contrats à terme sur le pétrole ne génèrent aucun revenu de dividende. Les deux fonds détiennent des bons du Trésor et des liquidités alongside leurs positions futures, qui rapportent des intérêts, mais ces revenus sont utilisés pour couvrir les frais plutôt que distribués sous forme de dividende régulier. Les rendements proviennent des variations des prix des contrats à terme sur le pétrole et du roulement (roll) d'un contrat à l'autre.

Quel fonds convient à quel type d'investisseur ?

BNO convient aux investisseurs souhaitant une exposition au Brent, l'indice de référence utilisé pour la majeure partie du pétrole échangé hors des États-Unis. USO convient aux investisseurs recherchant l'indice WTI, tel qu'il est cité dans les actualités financières américaines, à des frais plus faibles. Les deux sont des outils de trading plutôt que des placements à long terme en raison des effets du roulement des contrats à terme et de leurs ratios de frais élevés.

Comment BNO et USO se comparent-ils en termes de taille ?

USO est plus grand avec 2,04 milliards de dollars d'actifs nets contre 748 millions pour BNO. Les deux sont cotés sur des bourses américaines et figurent parmi les fonds les plus établis sur les contrats à terme de pétrole disponibles pour les investisseurs particuliers. La taille supérieure d'USO et son historique plus long depuis avril 2006 signifient généralement que davantage d'actions changent de main chaque jour.

Pourquoi les fonds sur contrats à terme de pétrole ne suivent-ils pas exactement le prix au comptant ?

Des fonds comme BNO et USO doivent vendre les contrats à terme arrivant à échéance et en acheter de nouveaux à une date ultérieure. Lorsque les contrats à échéance lointaine coûtent plus cher que ceux qui arrivent à expiration, le fund perd un peu de valeur lors de chaque roulement ; lorsqu'ils coûtent moins cher, il en gagne. Avec le temps, cet effet de roulement, ajouté aux frais, peut entraîner un écart notable entre la performance du fund et le prix du pétrole au comptant.

Comment les fonds sur contrats à terme de matières premières sont-ils imposés ?

BNO et USO sont structurés en sociétés de personnes (limited partnerships), ce qui peut nécessiter des déclarations fiscales différentes de celles des ETF ordinaires dans certains pays et générer des événements imposables même si vous ne vendez pas vos parts. Les règles varient considérablement selon la juridiction et le type de compte. Lisez la documentation fiscale du fund et consultez un conseiller qualifié avant d'investir.

Puis-je détenir à la fois BNO et USO ?

Oui. Détenir les deux offre une exposition aux deux principaux benchmarks du brut, Brent et WTI, ainsi qu'à l'écart entre eux. Comme ces benchmarks évoluent généralement ensemble, l'avantage de diversification est modeste, et vous payez deux séries de frais. La plupart des investisseurs choisissent le benchmark qu'ils souhaitent suivre plutôt que de détenir les deux.

BNO vs USO

Deux fonds, une décision : nous comparons les frais, la performance et ce que chaque ETF détient réellement en septembre 2026.

Le United States Brent Oil Fund (BNO) détient des contrats à terme sur le brut Brent et facture 1,00 % par an sur 748 millions de dollars, tandis que le United States Oil Fund (USO) détient des contrats à terme sur le brut WTI au premier mois d'échéance et facture 0,60 % sur 2,04 milliards de dollars. Aucun des deux ne verse de dividende ni ne détient de pétrole physique. Le BNO convient aux investisseurs souhaitant suivre le benchmark mondial du Brent ; l'USO convient à ceux qui suivent le brut américain. Contenu éducatif, non un conseil en investissement.

Le United States Brent Oil Fund (BNO) détient des contrats à terme sur le brut Brent et facture 1,00 % par an sur 748 millions de dollars, tandis que le United States Oil Fund (USO) détient des contra...

Aperçu des fonds

Indicateurs clés du fonds

BNO

Indicateur

USO

1.00%

Frais de gestion

0.60%

–

Rendement du dividende

–

$748.31M

Actif net

$2.04B

14

Positions

26

2 juin 2010

Date de création

10 avr. 2006

Crude Oil Brent ICE Near Term ($/bbl)

Indice suivi

Front Month Light Sweet Crude Oil

Commodities Focused

Catégorie du fonds

Commodities Focused

USO coûte environ $40.00 de moins par an pour chaque 10 000 $ investis.

Principales positions communes

Position	BNO	USO
CASHCash	6.28%	8.26%
BNY CASH RESERVEBny Cash Reserve	2.72%	2.68%
B.0 12.31.26United States Treasury Bills 0%	2.69%	4.03%

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Analyse d'investissement

BNO

Avantages

Suit le brut Brent, le benchmark utilisé pour la plupart des échanges mondiaux de pétrole
Étend l'exposition sur deux mois de contrats à terme, les contrats de décembre et novembre
En cours de négociation depuis juin 2010 avec 748 millions de dollars d'actifs nets

Points à considérer

Un ratio de frais de 1,00 %, le plus élevé de cette comparaison
Coûte 100 $ par an pour 10 000 $ investis, soit 40 $ de plus que USO
Fonds plus petit que USO, avec 748 millions de dollars contre 2,04 milliards

USO

Avantages

Ratio de frais inférieur de 0,60 %, soit 60 $ par an pour 10 000 $ investis
Fonds plus important avec 2,04 milliards d'actifs nets et une histoire remontant à 2006
Suit le WTI, le principal indice de référence du pétrole brut aux États-Unis

Points à considérer

Près de la moitié du fonds est allouée à un seul contrat à terme, le WTI novembre à 47,81 %
Les contrats à terme au premier mois peuvent perdre de la valeur lors du roulement dans une courbe ascendante
Pas de dividendes ni d'intérêts, donc les frais pèsent directement sur les rendements

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À propos de BNO et USO

BNO (BNO)

BNO est le United States Brent Oil Fund, LP — un produit coté en bourse conçu pour offrir une exposition aux prix du pétrole Brent en investissant dans les contrats à terme Brent du premier mois et les contrats connexes. Il ne détient pas de pétrole physique ; les rendements proviennent des variations des prix à terme et peuvent différer du Brent au comptant en raison de l’erreur de suivi, du roll yield et des coûts de financement. BNO est souvent utilisé par les investisseurs et les traders recherchant une exposition directe à la matière première ou un moyen de couvrir des positions sensibles aux prix mondiaux du pétrole. Le fonds peut être très volatil et est influencé par les dynamiques offre-demande, la géopolitique, les décisions de l’OPEC et les tendances macroéconomiques. Les frais, la liquidité et le contango ou l’backwardation des futures peuvent impacter significativement la performance. Cette information est à caractère éducatif et ne constitue pas un conseil financier personnel — les matières premières énergétiques peuvent baisser comme elles augmentent, il faut donc évaluer l’adéquation, l’horizon temporel et la tolérance au risque avant d’investir.

USO (USO)

USO (United States Oil Fund) est un fonds négocié en bourse qui cherche à offrir aux investisseurs une exposition liquide aux mouvements du prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) en investissant principalement dans les contrats à terme sur WTI pour le mois proche et les instruments connexes. C’est un outil fréquemment utilisé pour une exposition tactique à court terme aux prix du pétrole plutôt qu’un véhicule d’achat et de conservation à long terme, car sa performance peut différer du pétrole au comptant en raison des coûts de roulement des contrats à terme, du contango ou du backwardation et des frais. Les investisseurs doivent être conscients de la volatilité, de la mécanique des contrats à terme et des frais d’exploitation du fonds. Cette information est fournie à titre éducatif général et ne constitue pas des conseils personnalisés en matière d’investissement. Les ETF sur les matières premières peuvent être complexes et ne pas convenir à tous les investisseurs; évaluez votre tolérance au risque et votre horizon d’investissement avant d’investir.

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Zéro commission

Fiable et réglementé

6 % d'intérêts sur les liquidités

Questions fréquentes

Quelle est la différence de frais entre BNO et USO ?

Que détiennent BNO et USO ?

Y a-t-il un chevauchement entre BNO et USO ?

BNO ou USO versent-ils des dividendes ?

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