Las potencias ocultas detrás de la revolución de los chips de IA

Resumen

1. Inversión en hardware de IA: semiconductores y fabricación de chips impulsan un superciclo de semiconductores.
2. Empresas clave: TSMC, ASML y Lam Research con barreras competitivas y equipos litografía EUV.
3. Cómo invertir: comprar acciones fraccionadas de ASML y TSMC desde España; revise comisiones y fiscalidad.
4. Riesgos: ciclo económico, geopolíticos por Taiwán e innovación disruptiva; evalúe fiscalidad y estructura del producto.

La infraestructura que sostiene la revolución de la IA

La mayoría de titulares hablan de modelos y aplicaciones. Sin embargo, la verdadera oportunidad económica está debajo: el hardware. Fabricantes de semiconductores, proveedores de equipos y empresas de software de diseño constituyen la base física sin la cual la IA sería mera promesa. Esto significa que, más allá de la moda de las aplicaciones, invertir en la cadena de suministro del silicio captura una demanda estructural.

Vayamos a los hechos. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) reportó un aumento de ingresos del 39% impulsado por procesadores avanzados para IA. No es un pico temporal: la proliferación de modelos y centros de datos exige más nodos y mayor densidad de transistores. ¿Resultado? Un ciclo de inversión en semiconductores que muchos analistas ya califican como un superciclo.

Por qué el hardware tiene ventaja competitiva

Algunas empresas ocupan posiciones cercanas al monopolio. ASML controla prácticamente el mercado de litografía EUV; cada máquina cuesta más de 150 millones de USD y requiere un know‑how y una cadena de suministro única. Es difícil, casi imposible a corto plazo, que nuevos actores repliquen esa capacidad. Eso crea barreras de entrada y márgenes sostenibles.

Los proveedores de equipos, como Lam Research, son la otra cara de la misma moneda. Cuando las fundiciones expanden capacidad, compran más máquinas de grabado y deposición. Esos proveedores captan directamente la ola de inversión en CAPEX, con ventas ligadas a ciclos de expansión de las fundiciones.

Cómo accede el inversor particular

Hoy existen plataformas que facilitan la participación del inversor minorista mediante acciones fraccionadas y trading con comisiones visibles reducidas. Plataformas como Nemo (y socios tecnológicos como DriveWealth para custodia y ejecución) permiten comprar fracciones de TSMC, ASML o Lam Research desde importes modestos (por ejemplo, desde 10 €). DriveWealth actúa como broker americano que ofrece custody y liquidación; su modelo suele minimizar comisiones pero incorpota costes por spread y por conversión de divisas.

Por su parte, algunos distribuidores internacionales trabajan con grupos como Exinity para ofrecer acceso a mercados vía productos distintos de la propiedad directa, como CFDs. Esto implica diferencias clave: comisiones, spreads, apalancamiento y, en muchos casos, ausencia de derechos de voto. Compruebe siempre si la operación entrega título real o exposición sintética.

También conviene entender la regulación: ciertos productos están domiciliados en centros como ADGM FSRA (Abu Dhabi Global Market, Financial Services Regulatory Authority). Eso facilita estructuras fiduciarias y acceso internacional, pero no sustituye la comprobación de la protección legal y fiscal en su jurisdicción de residencia.

Riesgos y consideraciones fiscales

No hay garantías. El sector es cíclico; una desaceleración económica o un freno en la adopción de IA pueden moderar la demanda. Además, existe riesgo geopolítico, especialmente por la dependencia de Taiwán en la producción avanzada. Innovaciones disruptivas en arquitectura o fabricación podrían cambiar el tablero.

Fiscalmente, las ganancias patrimoniales tributan. En España, por ejemplo, las plusvalías sobre valores se gravan con tipos progresivos (desde alrededor del 19% hasta el 26% según el tramo). En América Latina la normativa varía por país; averigüe su situación fiscal y la retención que aplique la plataforma.

Conclusión: la oportunidad con prudencia

Invertir en la infraestructura hardware de la IA es apostar por la columna vertebral de una transformación tecnológica. Empresas como TSMC, ASML y Lam Research ofrecen exposición a un ciclo de inversión sostenido y a barreras competitivas significativas. La pregunta que surge es: ¿quiere asumir la volatilidad inherente y los riesgos geopolíticos por una participación en este superciclo? Si la respuesta es sí, estudie la estructura del producto, los costes de ejecución y las implicaciones fiscales.

Para una lectura más amplia sobre esta selección de valores, consulte el dossier completo: Las potencias ocultas detrás de la revolución de los chips de IA. Este artículo no constituye asesoramiento personalizado; considere consultar a un profesional antes de tomar decisiones de inversión.

Análisis Detallado

Mercado y Oportunidades

• TSMC registró un aumento de ingresos del 39% impulsado por la demanda de procesadores avanzados para IA.
• La industria parece estar al inicio de un superciclo de semiconductores motivado por los requisitos de hardware de la IA.
• La demanda de chips especializados crece exponencialmente a medida que se multiplican las aplicaciones de IA en diversos sectores.
• El cambio estructural en las necesidades de cómputo sugiere un periodo sostenido de crecimiento en inversión en capacidad y equipamiento.

Empresas Clave

• [Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM)]: Mayor fundición de semiconductores por contrato del mundo; produce nodos avanzados y procesadores para aplicaciones de IA; sólido crecimiento de ingresos y planes ambiciosos de inversión en capacidad que la sitúan como motor del ciclo de inversión en semiconductores.
• [ASML Holding (ASML)]: Proveedor exclusivo de máquinas de litografía de ultravioleta extremo (EUV) necesarias para fabricar los nodos más avanzados; presenta barreras tecnológicas y comerciales muy elevadas y cada unidad de equipo supera los 150 millones de USD.
• [Lam Research Corporation (LRCX)]: Empresa líder en equipos de grabado (etching) y deposición utilizados en la fabricación de semiconductores; se beneficia directamente de la expansión de capacidad de las fundiciones y del incremento de inversiones de capital en la cadena de suministro.

Riesgos Principales

• El mercado de semiconductores es históricamente cíclico; la demanda podría moderarse si la adopción de IA se ralentiza o si la economía se deteriora.
• Tensiones geopolíticas, especialmente relacionadas con Taiwán, generan vulnerabilidades en la cadena de suministro y riesgo político significativo.
• Aparición de nuevas técnicas de fabricación o arquitecturas de computación alternativas que podrían desplazar las tecnologías actuales.
• Valoraciones elevadas que ya incorporan expectativas optimistas del mercado, aumentando el riesgo de correcciones para nuevos inversores.
• Necesidad constante de inversiones de capital (CAPEX) muy altas para mantenerse competitivos, sin garantía de retorno.

Catalizadores de Crecimiento

• La demanda de IA está generando un cambio estructural en los requisitos de cómputo, no solo un ciclo transitorio.
• Posiciones casi monopolísticas con barreras de entrada elevadas (capital, tecnología y know‑how) favorecen márgenes sostenibles.
• Las ampliaciones de capacidad de las fundiciones se traducen en compras masivas de equipamiento por parte de proveedores especializados.
• Iniciativas gubernamentales para desarrollar capacidad doméstica de semiconductores abren nuevas oportunidades en la cadena de valor.
• La diversificación de aplicaciones de IA reduce la dependencia de un solo caso de uso, creando demanda continua para el hardware subyacente.