Was sind die wichtigsten Geschäftsmodelle von AB InBev und Altria, und wie schaffen sie auf unterschiedliche Weise Wert?

AB InBev erzielt mit globalen Biermarken durch groß angelegte Produktion, Vertrieb und Markenstärke Umsätze und generiert dadurch stabile Cashflows sowie Widerstandsfähigkeit. Altria schafft seinen Wert vor allem durch das Kerngeschäft mit Tabak, ergänzt um Produkte mit reduziertem Risiko und ausgewählte nicht zum Kerngeschäft gehörende Beteiligungen. Während Ersteres auf Absatzvolumen und Preisgestaltung im Getränkegeschäft setzt, nutzt Letzteres hohe Cashflows, Dividenden und Aktienrückkäufe, die von einem diversifizierten Produktmix gestützt werden. Beide Unternehmen verfolgen das Ziel, die Kapitalrenditen für Aktionäre zu optimieren.

Wie unterscheiden sich „Dividenden“ und „Kapitalallokation“ bei AB InBev und Altria in der Praxis?

AB InBev reinvestiert tendenziell in das operative Geschäft und steigert die Margen durch Skaleneffekte, während das Unternehmen stetige, wenn auch traditionelle, Dividendenerträge bietet. Altria generiert aus seinen Kernprodukten beträchtlichen freien Cashflow, der höhere Aktienrückkäufe und konstante Dividenden ermöglicht sowie gelegentliche Monetarisierungen von Beteiligungen außerhalb des Kerngeschäfts. Das Gleichgewicht zwischen Kapitalrückführungen an die Aktionäre und der Finanzierung von Wachstum variiert je nach Entwicklungsstand des Unternehmens und regulatorischem Umfeld.

Wie sollte ich einen „Risikofaktor“ für beide Aktien im Hinblick auf die regulatorischen Rahmenbedingungen verstehen?

Für AB InBev umfasst das regulatorische Risiko Handelspolitik, Steuern sowie Import- und Exportkontrollen, die den Bierabsatz beeinflussen. Für Altria sind Tabakregulierung, Werbebeschränkungen und das Haftungsrisiko von erheblicher Bedeutung. Beide Unternehmen sind im internationalen Geschäft Währungsrisiken ausgesetzt. Bei AB InBev konzentriert sich das Risiko jedoch auf Konsumtrends und den Preiswettbewerb, während es bei Altria vor allem um gesundheitspolitische Entwicklungen und Prozesskosten geht.

Wie unterscheidet sich die Umsatzstabilität von AB InBev und Altria?

AB InBev profitiert von einem breit diversifizierten, globalen Bierportfolio, das Widerstandsfähigkeit gegenüber regionalen Abschwüngen bietet, zugleich aber ein Engagement in Rohstoffkosten und Wechselkursbewegungen mit sich bringt. Altria profitiert von hochgradig cashflow-starken Tabakgeschäften und einer stabilen Dividendenbasis, sieht sich jedoch mit einem strukturellen Rückgang der Zigarettenabsätze und regulatorischem Druck konfrontiert. Beide Unternehmen priorisieren Kapitalrückführungen, doch die Treiber der Stabilität unterscheiden sich: Bei AB InBev sind es Absatzmengen und Preise, bei Altria Cashflow und Produktmix.

Was sagt der „freie Cashflow“ über die Fähigkeit dieser Unternehmen aus, Kapitalrückführungen zu finanzieren?

Der freie Cashflow misst die nach den Investitionsausgaben verfügbaren Mittel. Bei AB InBev zeigt er die Fähigkeit, Dividenden zu tragen und potenzielle Expansionen zu finanzieren, wobei dies von Absatzmengen und Margen abhängt. Bei Altria bilden hohe freie Cashflows die Grundlage für umfangreiche Aktienrückkäufe und Dividenden und finanzieren strategische Schritte bei Produkten mit reduziertem Risiko. Anleger beobachten, wie der Cashflow im Verhältnis zur Verschuldung und zu politischen Änderungen steht.

Wie sollte man die Wachstumsaussichten angesichts der Marktposition der jeweiligen Unternehmen einschätzen?

AB InBev verfügt über Wachstumspotenzial durch neue Formate und Märkte sowie durch Verpackungsinnovationen, die die Attraktivität des Angebots erhöhen sollen. Das Wachstumspotenzial von Altria liegt bei Produkten mit reduziertem Risiko und der Monetarisierung von Beteiligungen außerhalb des Kerngeschäfts. Beide Unternehmen sind mit Wettbewerb und einem Wandel der Verbraucherpräferenzen konfrontiert. AB InBev muss die gesamtwirtschaftliche Biernachfrage bewältigen, während Altria neben den Chancen bei alternativen Produkten regulatorischen und gesundheitsbedingten Gegenwinden begegnet.

Welche regionalen Faktoren beeinflussen AB InBev im Vergleich zu Altria stärker?

AB InBev wird von der globalen Biernachfrage, den Schwellenländern und der Währungsvolatilität in mehreren Regionen beeinflusst. Altria ist stärker dem US-Markt, regulatorischen Entwicklungen und Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt, wobei auch die internationalen Aktivitäten einen gewissen Einfluss haben. Regionale Dynamiken prägen somit die Preissetzungsmacht, Margen und Risiken der beiden Unternehmen unterschiedlich.

Wie beeinflussen regulatorische Veränderungen das Anlageprofil der beiden Aktien?

Bei AB InBev wirken sich regulatorische Veränderungen auf Alkoholsteuern, Werbung und den Handel aus und können dadurch Nachfrage und Margen verändern. Bei Altria betreffen die Regulierung unmittelbar die Produkte und den Absatz, unter anderem durch Einschränkungen bei der Vermarktung und verschärfte gesundheitspolitische Bedenken. Beide Unternehmen reagieren auf politische Veränderungen, doch das Risikoprofil und die möglichen finanziellen Auswirkungen unterscheiden sich je nach Geschäftsmodell.

Worauf sollte ein Anfänger auf einer Vergleichsseite wie dieser achten?

Prüfen Sie, wie die Strategie der beiden Unternehmen zu ihrem Cashflow, ihren Margen und ihrem Risikoprofil passt. Achten Sie auf Hinweise zu Absatztrends, dem regulatorischen Umfeld und der Monetarisierung nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte. Vergleichen Sie, wie Dividenden oder Aktienrückkäufe finanziert werden und wie sich das Währungs- und Rohstoffengagement auf künftige Gewinne auswirken könnte.

Gibt es einen Bildungshinweis, den ich bei der Nutzung dieser Seite beachten sollte?

Ja. Die Seite soll vermitteln, wie die beiden Unternehmen Wert schaffen und Kapital einsetzen. Sie stellt keine Finanzberatung dar. Bei Anlageentscheidungen sollten die individuellen Umstände, die persönliche Risikobereitschaft und regulatorische Veränderungen berücksichtigt sowie professioneller Rat eingeholt werden.

AB InBev vs Altria

Großer Brauereikonzern mit vielfältigen Biermarken weltweit vs Großes US-Tabakunternehmen mit kontinuierlichen Dividendenzahlungen. Welche Aktie passt im September 2026 besser zu Ihrem Portfolio? Die Antwort in einfacher Sprache finden Sie unten.

AB InBev ist gemessen am Absatzvolumen der größte Brauereikonzern der Welt und verfügt über globale Marken wie Budweiser und Corona sowie eine Erfolgsbilanz aggressiver Kostensenkungen nach Übernahmen. Altria verkauft Zigaretten in einem strukturell schrumpfenden US-Markt und richtet sein Geschäft mit gemischten Ergebnissen zunehmend auf rauchfreie Produkte aus. Sowohl AB InBev als auch Altria erwirtschaften in ihren jeweiligen Lasterbranchen enorme freie Cashflows. Das eine Unternehmen baut jedoch seine globale Größe aus, während das andere einen schleichenden Absatzrückgang bewältigt. Dieser Vergleich untersucht, wie sich ihre Preissetzungsmacht, die Nachhaltigkeit ihrer Dividenden und ihre strategischen Neuausrichtungen auf die Aktionärsrenditen auswirken.

AB InBev ist gemessen am Absatzvolumen der größte Brauereikonzern der Welt und verfügt über globale Marken wie Budweiser und Corona sowie eine Erfolgsbilanz aggressiver Kostensenkungen nach Übernahmen...

Vergleich im Überblick

Wichtige Finanzkennzahlen

BUD

Kennzahl

MO

$143.86B

Marktkapitalisierung

$117.90B

4.18%

Potenzieller Gewinn

-14.53%

Kaufen

Analystenbewertung

Halten

Was den Kurs bewegt

BUD steuert auf sein Anleger-Event zu, gestützt durch Aktienrückkäufe und eine Wachstumsstory, die sich beweisen muss.

AB InBev gab bekannt, dass der Rückkauf seit November 2025 29,6 Millionen Aktien für rund 1,85 Milliarden Euro erworben hat, was 1,47 % der ausgegebenen Aktien entspricht und die Unterstützung der Kapitalrückführung durch das Unternehmen unterstreicht.
RBC bewahrte am 11. September eine positive Einschätzung auf, betonte jedoch, dass Anleger beim kommenden Anleger-Event nach vorhersehbarem Wachstum suchen werden, wobei die operative Umsetzung und die Guidance im Fokus bleiben.
Vor dem Capital Markets Day am 22./23. September in St. Louis erwarten Analysten, dass das Augenmerk auf dem Beyond-Beer-Portfolio von AB InBev sowie auf der Fähigkeit des Unternehmens liegt, über traditionelle Lager-Kategorien hinauszuwachsen.

Stimmung:

⚖️Neutral

Die Anreizwirkung von MO’s Erträgen wird durch sinkende Zigarettenabsatzmengen und eine kostspielige Hinwendung zu rauchlosem Nikotin auf die Probe gestellt.

Altrias US-amerikanische Tochtergesellschaft U.S. Smokeless Tobacco hat mit einem Ausbau des Standorts Hopkinsville (Kentucky) im Wert von rund 250 Millionen US-Dollar begonnen, der voraussichtlich mehr als 200 Arbeitsplätze schaffen wird – ein Signal für fortgesetzte Investitionen in Nikotinprodukte jenseits traditioneller Zigaretten.
Direktorin Kathryn McQuade kaufte am 9. September 1.500 Altria-Aktien zu je 67,62 US-Dollar, ein bescheidenes Insider-Kaufsignal, das im Kontrast zu den breiteren Bedenken hinsichtlich der langfristigen Absatzentwicklung des Unternehmens steht.
Aktuelle Berichte hoben die Erhöhung der Altria-Dividende auf 1,11 US-Dollar pro Quartal hervor, wiesen jedoch auch darauf hin, dass die Zigarettenabsatzmengen um etwa 10 % zurückgegangen sind und das Ausschüttungsverhältnis bei nahezu 89 % liegt, was bei einer Beschleunigung des Rückgangs wenig Spielraum für Fehler lässt.

Stimmung:

🌋Volatil

BUD steuert auf sein Anleger-Event zu, gestützt durch Aktienrückkäufe und eine Wachstumsstory, die sich beweisen muss.

AB InBev gab bekannt, dass der Rückkauf seit November 2025 29,6 Millionen Aktien für rund 1,85 Milliarden Euro erworben hat, was 1,47 % der ausgegebenen Aktien entspricht und die Unterstützung der Kapitalrückführung durch das Unternehmen unterstreicht.
RBC bewahrte am 11. September eine positive Einschätzung auf, betonte jedoch, dass Anleger beim kommenden Anleger-Event nach vorhersehbarem Wachstum suchen werden, wobei die operative Umsetzung und die Guidance im Fokus bleiben.
Vor dem Capital Markets Day am 22./23. September in St. Louis erwarten Analysten, dass das Augenmerk auf dem Beyond-Beer-Portfolio von AB InBev sowie auf der Fähigkeit des Unternehmens liegt, über traditionelle Lager-Kategorien hinauszuwachsen.

Stimmung:

⚖️Neutral

Die Anreizwirkung von MO’s Erträgen wird durch sinkende Zigarettenabsatzmengen und eine kostspielige Hinwendung zu rauchlosem Nikotin auf die Probe gestellt.

Altrias US-amerikanische Tochtergesellschaft U.S. Smokeless Tobacco hat mit einem Ausbau des Standorts Hopkinsville (Kentucky) im Wert von rund 250 Millionen US-Dollar begonnen, der voraussichtlich mehr als 200 Arbeitsplätze schaffen wird – ein Signal für fortgesetzte Investitionen in Nikotinprodukte jenseits traditioneller Zigaretten.
Direktorin Kathryn McQuade kaufte am 9. September 1.500 Altria-Aktien zu je 67,62 US-Dollar, ein bescheidenes Insider-Kaufsignal, das im Kontrast zu den breiteren Bedenken hinsichtlich der langfristigen Absatzentwicklung des Unternehmens steht.
Aktuelle Berichte hoben die Erhöhung der Altria-Dividende auf 1,11 US-Dollar pro Quartal hervor, wiesen jedoch auch darauf hin, dass die Zigarettenabsatzmengen um etwa 10 % zurückgegangen sind und das Ausschüttungsverhältnis bei nahezu 89 % liegt, was bei einer Beschleunigung des Rückgangs wenig Spielraum für Fehler lässt.

Stimmung:

🌋Volatil

Weitere Vergleiche entdecken

British American Tobacco vs Altria

British American Tobacco verwaltet ein rückläufiges Portfolio konventioneller Zigaretten und treibt zugleich den Aufbau einer rauchfreien Zukunft voran. Altria hat nach dem kostspieligen Juul-Fehlgriff ebenfalls einen ähnlichen Schwenk vollzogen und sucht nach dem nächsten Wachstumstreiber. Beide Tabakriesen erwirtschaften enorme Cashflows mit einer schrumpfenden Zahl von Rauchern und setzen dieses Kapital zur Finanzierung von Dividenden und Transformationsprojekten ein. Der Vergleich zwischen British American Tobacco und Altria beleuchtet die Strategien für den Nikotinübergang, die Nachhaltigkeit der Dividenden und die Frage, welche Bilanz besser gerüstet ist, um das nächste Jahrzehnt zu finanzieren.

Walmart vs Altria

Walmart betreibt die größte Einzelhandelsmaschine der Welt und steigert seinen Umsatz durch die konsequente Umsetzung dauerhaft niedriger Preise, während das Unternehmen zugleich ein schnell wachsendes Werbe- und Fulfillment-Geschäft für Drittanbieter aufbaut, was zu einer Neubewertung seines Multiplikators führt. Altria erzielt derweil planbare Cashflows aus einer schrumpfenden, aber hartnäckig loyalen Basis von Zigarettenrauchern und setzt seine Zukunft auf rauchfreie Nikotinalternativen. Das eine Unternehmen ist ein Logistik-Kraftpaket mit hohen Volumina und niedrigen Margen, das sich zu einer technologiegestützten Einzelhandelsplattform neu erfindet; das andere ist eine Cashcow, die ein rückläufiges Altprodukt mit außergewöhnlich hohen Margen ausschöpft. Walmart vs. Altria stellt einen durch Erneuerung wachsenden Giganten einer renditeorientierten Kapitalrückführungsstory gegenüber und richtet sich an Leser, die verstehen möchten, woher dauerhaft freier Cashflow tatsächlich kommt.

Honeywell vs Altria

Honeywell führt einen diversifizierten Industriekonzern mit Geschäftsbereichen für Luft- und Raumfahrt, Gebäudetechnologien und Hochleistungsmaterialien, die über Konjunkturzyklen hinweg beständige Margen erzielen. Altria vereinnahmt von amerikanischen Rauchern einen nahezu garantierten Lizenzstrom und setzt zugleich darauf, dass Produkte der nächsten Generation die langsam schwindenden Zigarettenabsätze ersetzen können. Beide Unternehmen sind Cashflow-Maschinen, die enorme Summen an ihre Aktionäre zurückgeben. Dennoch stehen sie vor sehr unterschiedlichen langfristigen strukturellen Fragen zu ihren Kernmärkten. Der Vergleich zwischen Honeywell und Altria misst, wie jedes Unternehmen das Gewinnwachstum aufrechterhält, wenn sich die zugrunde liegenden Geschäftsdynamiken in entgegengesetzte Richtungen bewegen.

Anlageanalyse

AB InBev

BUD

Vorteile

Portfolio weltweit bekannter Biermarken sorgt für stabile Cashflows und Widerstandsfähigkeit gegenüber regionalen Abschwüngen.
Konstante Dividenden und der Geschäftsbetrieb im großen Maßstab stützen die Aktionärsrenditen. Trotz Belastungen beim Umsatz konnten die Margen zuletzt ausgeweitet werden.
Kontinuierliche Innovationen und neue Verpackungen sollen Wachstum sowohl im Biersegment als auch bei alkoholfreien Produkten ermöglichen, einschließlich der Expansion in neue Formate und Märkte.

Zu beachten

Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigen deutliche Absatzrückgänge in wichtigen Märkten wie China. Dies führte zu zweistelligen Rückgängen bei Umsatz und EBITDA.
Das Engagement in Schwellenländern erhöht die Anfälligkeit für Währungsschwankungen und lokale wirtschaftliche Instabilität.
Intensiver Wettbewerb und sich wandelnde Verbraucherpräferenzen zugunsten von Craft-Bieren und alkoholfreien Getränken setzen dem traditionellen Bierwachstum zu.

Altria

MO

Vorteile

Die starke Generierung freien Cashflows aus dem Kerngeschäft mit Tabak ermöglicht umfangreiche Aktienrückkäufe und kontinuierliche Dividendenzahlungen.
Das diversifizierte Produktportfolio, einschließlich Tabakprodukten mit reduziertem Risiko, bietet einen gewissen Schutz vor dem langfristigen Rückgang des Zigarettenkonsums.
Die jüngste Monetarisierung eines Teils der umfangreichen Beteiligung an Anheuser-Busch InBev zeigt die Fähigkeit, Werte aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Beteiligungen zu heben.

Zu beachten

Das Kerngeschäft mit Tabak ist aufgrund gesundheitlicher Bedenken und regulatorischen Drucks, insbesondere in entwickelten Märkten, mit einem strukturellen Rückgang der Zigarettenabsätze konfrontiert.
Die starke Abhängigkeit vom US-Markt erhöht das Engagement gegenüber inländischen regulatorischen Risiken und Haftungsrisiken aus Rechtsstreitigkeiten.
Die jüngsten Verkäufe von Aktien an Anheuser-Busch InBev verringern eine historisch stabile Quelle für Dividendeneinnahmen und Kursgewinne.

Über AB InBev und Altria

AB InBev (BUD)

Anheuser‑Busch InBev SA/NV (BUD) ist einer der größten Brauereikonzerne der Welt. Das Unternehmen besitzt ein umfangreiches Portfolio globaler und lokaler Biermarken, darunter Budweiser, Stella Artois und Corona, und ist in Europa, Amerika, Afrika und Asien tätig. Mit einer Marktkapitalisierung von etwa $110.8 Mrd. profitiert der Konzern von Skaleneffekten, weitreichenden Vertriebsnetzen und starken Marketingkompetenzen, die stabile Umsatzströme unterstützen können. Anleger sollten die kapitalintensive Ausrichtung des Geschäfts sowie die historisch hohe Nettoverschuldung infolge größerer Übernahmen beachten. Der freie Cashflow und der Abbau der Verschuldung zählen zu den wichtigsten finanziellen Prioritäten. Die Geschäftsentwicklung wird von Rohstoffkosten, Wechselkursbewegungen, veränderten Verbraucherpräferenzen und regulatorischen Faktoren beeinflusst. Das Unternehmen hat in der Vergangenheit Dividenden gezahlt, doch Ausschüttungen und Aktienrückkäufe hängen von der Cashflow-Generierung und den Entscheidungen des Verwaltungsrats ab. Diese Zusammenfassung dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine persönliche Anlageberatung dar. Die Eignung hängt von Ihren Zielen, Ihrer Risikobereitschaft und Ihren persönlichen Umständen ab.

Altria (MO)

Altria Group Inc. (MO) ist eines der größten US-Tabakunternehmen und vor allem für seine Beteiligung an Philip Morris USA, ein Portfolio aus rauchfreien Tabak- und Zigarrengeschäften, eine Weintocher sowie strategische Investitionen in Hersteller von Produkten mit reduziertem Risiko bekannt. Mit einer Marktkapitalisierung von rund $107.1 Milliarden fällt Altria durch seine lange Historie von Dividendenzahlungen und die Cash-Generierung aus dem Zigarettenverkauf auf, der trotz der rückläufigen Raucherquote weiterhin ein wesentlicher Gewinnbringer ist. Zu den zentralen Aspekten für Anleger zählen regulatorische Risiken und Prozessrisiken, Verbrauchsteuern, veränderte Verbraucherpräferenzen zugunsten von Nikotinalternativen sowie ESG-bezogener Druck. Das Unternehmen hat in der Vergangenheit in E-Zigaretten- und Cannabisunternehmen investiert, was ein strategisches Interesse an der Diversifizierung des Produktangebots widerspiegelt, wobei die Ergebnisse unterschiedlich ausfielen. Dividenden und Dividendenrendite ziehen häufig einkommensorientierte Anleger an, doch die Dividendenhöhe ist nicht garantiert und kann sich ändern. Diese Zusammenfassung dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine persönliche Finanzberatung dar. Anleger sollten Risiken, langfristige Trends und die Eignung abwägen, bevor sie ein Engagement in Betracht ziehen.

AB InBev (BUD) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Die nächste Veröffentlichung der Ergebnisse von BUD wird voraussichtlich am 28. Oktober 2026 erfolgen, obwohl das Unternehmen das Datum noch nicht offiziell bestätigt hat. Der Bericht wird das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 abdecken. Dieser Zeitpunkt entspricht dem historischen Meldezeitraum von Anheuser-Busch InBev Ende Oktober.

Altria (MO) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Altria Group (MO) plant, am 29. Oktober 2026 vor Marktöffnung seine nächsten Quartalszahlen zu veröffentlichen. Der Bericht deckt das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 ab, das am 30. September endet. Das Datum entspricht Altrias historischem Muster der späten Veröffentlichungen im Oktober.

AB InBev (BUD) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Die nächste Veröffentlichung der Ergebnisse von BUD wird voraussichtlich am 28. Oktober 2026 erfolgen, obwohl das Unternehmen das Datum noch nicht offiziell bestätigt hat. Der Bericht wird das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 abdecken. Dieser Zeitpunkt entspricht dem historischen Meldezeitraum von Anheuser-Busch InBev Ende Oktober.

Altria (MO) – Nächster Termin für Quartalszahlen

Altria Group (MO) plant, am 29. Oktober 2026 vor Marktöffnung seine nächsten Quartalszahlen zu veröffentlichen. Der Bericht deckt das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 ab, das am 30. September endet. Das Datum entspricht Altrias historischem Muster der späten Veröffentlichungen im Oktober.

In welchen Aktienkörben sind sie enthalten?

Beverage Stocks: Could Economic Headwinds Hit Returns?

Constellation Brands surpassed Q2 earnings expectations but trimmed its full-year forecast, signaling that economic headwinds are impacting consumer spending on alcohol. This development suggests a broader challenge for the beverage industry, potentially benefiting companies better positioned for a value-conscious market.

Veröffentlicht: 7. Oktober 2025

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Beverage Stocks: Could Economic Headwinds Hit Returns?

Constellation Brands surpassed Q2 earnings expectations but trimmed its full-year forecast, signaling that economic headwinds are impacting consumer spending on alcohol. This development suggests a broader challenge for the beverage industry, potentially benefiting companies better positioned for a value-conscious market.

Veröffentlicht: 7. Oktober 2025

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AB InBev vs Altria

Vergleich im Überblick

Was den Kurs bewegt

BUD steuert auf sein Anleger-Event zu, gestützt durch Aktienrückkäufe und eine Wachstumsstory, die sich beweisen muss.

Die Anreizwirkung von MO’s Erträgen wird durch sinkende Zigarettenabsatzmengen und eine kostspielige Hinwendung zu rauchlosem Nikotin auf die Probe gestellt.

BUD steuert auf sein Anleger-Event zu, gestützt durch Aktienrückkäufe und eine Wachstumsstory, die sich beweisen muss.

Die Anreizwirkung von MO’s Erträgen wird durch sinkende Zigarettenabsatzmengen und eine kostspielige Hinwendung zu rauchlosem Nikotin auf die Probe gestellt.