ArcelorMittal vs Steel Dynamics
건설 및 자동차 산업에 공급하는 글로벌 철강 거인 vs 미국 대표 제강사 및 금속 재활용업체. 11월 2026에 내 포트폴리오에 더 잘 맞는 종목은 무엇일까요? 아래에서 쉽게 설명합니다.
ArcelorMittal은 수십 개 국가에서 생산 설비를 운영하며 자동차부터 건설까지 모든 주요 최종 수요 시장에 노출된 글로벌 철강 대기업입니다. 반면 Steel Dynamics는 업계 최고 수준의 마진과 자본수익률을 꾸준히 창출해 온 보다 효율적인 미국 미니밀 모델을 운영하고 있습니다. 두 기업 모두 동일한 철강 가격 사이클의 영향을 받지만, 비용 구조와 자본집약도, 사업 실행력은 크게 다릅니다. ArcelorMittal과 Steel Dynamics를 비교하면 같은 원자재 산업에 속한 두 기업이 주주에게 극적으로 다른 성과를 안겨줄 수 있는 이유가 드러납니다.
ArcelorMittal은 수십 개 국가에서 생산 설비를 운영하며 자동차부터 건설까지 모든 주요 최종 수요 시장에 노출된 글로벌 철강 대기업입니다. 반면 Steel Dynamics는 업계 최고 수준의 마진과 자본수익률을 꾸준히 창출해 온 보다 효율적인 미국 미니밀 모델을 운영하고 있습니다. 두 기업 모두 동일한 철강 가격 사이클의 영향을 받지만, 비용 구조...
주가 변동 요인
유럽 관세로 3분기 실적 호조, 아르셀로미탈 주가 급등
- 2026년 9월 종료 분기의 분기별 핵심 이익이 애널리스트 추정치를 상회했으며, 이는 계절적 악재에도 불구하고 견고한 운영 실적을 시사한다.
- EU의 산업 보호 조치가 긍정적인 영향을 미치며 정상적인 계절 패턴을 벗어나 유럽 내 플랫 강재 수송량이 전분기 대비 증가했다.
- 유럽의 높은 철강 관세가 수익성 개선을 직접적으로 견인하고 있으며, 이는 아르셀로미탈(ArcelorMittal)의 지역 사업에 유리한 환경을 조성하고 있다.
스틸다이나믹스, 사상 최대 출하량과 견조한 가격에도 불구하고 3분기 실적 추정치 하회
- 3분기 순이익은 전년 동기 4억 370만 달러에서 급증한 7억 5,600만 달러(주당 5.26달러)로 집계되었으나, 시장 평균 추정치인 주당 5.42달러에는 미치지 못했습니다.
- 동사는 가동률 92%를 기록하며 분기 기준 사상 최대인 380만 톤의 강철 출하량을 달성했고, 이에 따라 매출은 35% 증가한 65억 달러를 기록했습니다.
- 관세로 인해 실현 가격이 상승하면서 핵심 강철 사업 부문은 호조를 보였으나, 원자재 비용 인상분을 완전히 전가하지 못하면서 가공 마진은 부진했습니다.
유럽 관세로 3분기 실적 호조, 아르셀로미탈 주가 급등
- 2026년 9월 종료 분기의 분기별 핵심 이익이 애널리스트 추정치를 상회했으며, 이는 계절적 악재에도 불구하고 견고한 운영 실적을 시사한다.
- EU의 산업 보호 조치가 긍정적인 영향을 미치며 정상적인 계절 패턴을 벗어나 유럽 내 플랫 강재 수송량이 전분기 대비 증가했다.
- 유럽의 높은 철강 관세가 수익성 개선을 직접적으로 견인하고 있으며, 이는 아르셀로미탈(ArcelorMittal)의 지역 사업에 유리한 환경을 조성하고 있다.
스틸다이나믹스, 사상 최대 출하량과 견조한 가격에도 불구하고 3분기 실적 추정치 하회
- 3분기 순이익은 전년 동기 4억 370만 달러에서 급증한 7억 5,600만 달러(주당 5.26달러)로 집계되었으나, 시장 평균 추정치인 주당 5.42달러에는 미치지 못했습니다.
- 동사는 가동률 92%를 기록하며 분기 기준 사상 최대인 380만 톤의 강철 출하량을 달성했고, 이에 따라 매출은 35% 증가한 65억 달러를 기록했습니다.
- 관세로 인해 실현 가격이 상승하면서 핵심 강철 사업 부문은 호조를 보였으나, 원자재 비용 인상분을 완전히 전가하지 못하면서 가공 마진은 부진했습니다.
투자 분석
장점
- 2025년 3분기 실적은 EPS $0.62, 매출 $15.66 billion으로 시장 예상치를 웃돌며 견조한 영업 실적을 보여줬습니다.
- Liberia 확장과 Calvert EAF 램프업 등 약 $1 billion 규모의 성장 프로젝트에 대한 전략적 투자가 향후 성장을 뒷받침합니다.
- 견조한 재무 상태와 2025년 긍정적인 잉여현금흐름 전망을 바탕으로 유기적 성장을 위한 자금 조달과 꾸준한 주주환원이 가능합니다.
고려 사항
- 멕시코의 운영상 어려움과 Brazil 및 India의 수입 경쟁 압력 등 일부 지역에서는 여전히 과제가 남아 있습니다.
- 주가 전망은 2025년 말까지 약 12% 하락할 가능성을 시사하며, 단기적으로 밸류에이션에 부담이 될 수 있음을 보여줍니다.
- 2025년 상승세에도 불구하고 영업 모멘텀은 제한적인 것으로 보여 주가 상승 여력을 제약할 수 있습니다.
Steel Dynamics
STLD
장점
- EPS $2.74가 예상치를 상회하고 매출이 $4.83 billion을 기록한 견조한 분기 실적은 최근 실적이 양호했음을 보여줬습니다.
- 3.11의 유동비율과 1.25%의 배당수익률을 포함한 건전한 재무지표는 재무 안정성과 주주 수익을 뒷받침합니다.
- 최근 ROE가 11.66%로 개선되면서 과거 낮은 분기와 비교해 수익성이 향상됐음을 보여줍니다.
고려 사항
- 현재 ROE 11.66%는 10년 평균인 23.69%를 여전히 크게 밑돌아 과거 실적과 비교할 때 수익성에 어려움이 있음을 나타냅니다.
- 철강 산업의 경기 순환성과 원자재 가격 민감도는 향후 실적과 영업 안정성에 영향을 줄 수 있습니다.
- 미국 철강 시장의 경쟁 압력과 잠재적인 규제 문제로 인해 성장세가 제한될 수 있습니다.
ArcelorMittal(MT) 다음 실적 발표일
MT의 다음 실적 발표일은 아직 확정되지 않았습니다. 최근 보고서가 2026년 7월에 발표된 바와 같이 분기별 보고 패턴을 따르는 회사의 역사적 경향을 고려할 때, 다음 보고서는 2026년 11월경에 공개될 것으로 예상됩니다. 이번 보고서는 2026 회계연도 제3분기 실적을 다룹니다.
Steel Dynamics(STLD) 다음 실적 발표일
스틸 다이내믹스는 차기 실적 발표의 구체적인 날짜를 아직 확정하지 않았습니다. 일반적으로 전분기 종료 약 3개월 후에 이루어지는 회사의 역사적 보고 패턴을 고려할 때, 차기 실적 발표는 2027년 1월에 있을 것으로 예상됩니다. 이번 발표는 2026 회계연도 제4분기의 실적을 다룹니다. 투자자들은 장후 공시의 정확한 일정을 위해 공식 채널을 주시해야 합니다.
ArcelorMittal(MT) 다음 실적 발표일
MT의 다음 실적 발표일은 아직 확정되지 않았습니다. 최근 보고서가 2026년 7월에 발표된 바와 같이 분기별 보고 패턴을 따르는 회사의 역사적 경향을 고려할 때, 다음 보고서는 2026년 11월경에 공개될 것으로 예상됩니다. 이번 보고서는 2026 회계연도 제3분기 실적을 다룹니다.
Steel Dynamics(STLD) 다음 실적 발표일
스틸 다이내믹스는 차기 실적 발표의 구체적인 날짜를 아직 확정하지 않았습니다. 일반적으로 전분기 종료 약 3개월 후에 이루어지는 회사의 역사적 보고 패턴을 고려할 때, 차기 실적 발표는 2027년 1월에 있을 것으로 예상됩니다. 이번 발표는 2026 회계연도 제4분기의 실적을 다룹니다. 투자자들은 장후 공시의 정확한 일정을 위해 공식 채널을 주시해야 합니다.
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