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• प्रकाशित तिथि: 25, जुलाई 2025
भीड़ से हटकर सोचना: बाज़ार बनाने वाली कंपनियाँ क्यों हैं खास?
एक खास तरह के लोग होते हैं, जो लंबी कतार देखते ही उसमें शामिल हो जाते हैं। वे मान लेते हैं कि आखिर में जो भी मिल रहा है, वह इंतजार के लायक होगा। निवेश की दुनिया में इसे 'भेड़चाल' कहते हैं। यह सुरक्षित है, आरामदायक है, लेकिन मुझे हमेशा से यह थोड़ा उबाऊ लगा है। मेरे लिए ज़्यादा दिलचस्प सवाल यह है कि आखिर यह कतार शुरू किसने की? और उससे भी ज़रूरी, क्या टिकट वही बेच रहे हैं?
मुझे लगता है कि जो कंपनियाँ किसी मौजूदा बाज़ार में मुकाबला करती हैं और जो कंपनियाँ हवा में से एक नया बाज़ार बना देती हैं, उनमें ज़मीन-आसमान का फ़र्क है। एक तरह से यह बचे-खुचे टुकड़ों के लिए गली की लड़ाई है, जबकि दूसरा एक नया महाद्वीप खोजने और खुद उसके नक्शे बनाने जैसा है।
ईमानदारी से कहूँ तो, ज़्यादातर कंपनियाँ बस थोड़ा बेहतर चूहेदान बनाने की कोशिश कर रही हैं। वे थोड़ा बदलाव करती हैं, सुधार करती हैं, लागत में कुछ पैसे बचाती हैं, और फिर विज्ञापनों पर बेशुमार पैसा खर्च करती हैं ताकि आपको यकीन दिला सकें कि उनका संस्करण दूसरों से बेहतर है। यह मामूली बढ़त के लिए एक थकाऊ और कभी न खत्म होने वाली लड़ाई है।
और फिर आते हैं असली इनोवेटर्स। एप्पल के बारे में सोचिए, आईफोन आने से पहले। स्मार्टफोन का बाज़ार, जैसा भी था, कारोबारियों के लिए भारी-भरकम प्लास्टिक के डिब्बों से भरा था। एप्पल ने उस बाज़ार में सिर्फ़ कदम नहीं रखा। उसने एक नज़र डाली, शायद हँसी होगी, और फिर पूरे बाज़ार को ही तहस-नहस कर दिया। उसने एक ऐसी नई श्रेणी बनाई जो इतनी आकर्षक थी कि हर दूसरे खिलाड़ी को अपनी योजनाएँ रद्द करके नकल शुरू करनी पड़ी। यह सिर्फ़ खेल जीतना नहीं है, यह नियमों को इस तरह बदलना है कि सिर्फ़ आप ही खेलना जानते हों। हम यह पैटर्न बार-बार देखते हैं। अमेज़ॅन ने सिर्फ़ बेहतर तरीके से किताबें नहीं बेचीं, उसने आधुनिक ई-कॉमर्स का पूरा बुनियादी ढाँचा ही बना दिया।
जब कोई कंपनी सफलतापूर्वक एक नया बाज़ार बनाती है, तो उसे कुछ ऐसे फ़ायदे मिलते हैं जिन्हें मैं 'अनुचित लाभ' कहना पसंद करता हूँ। सबसे पहले, वे एक पहचान बन जाते हैं। वे डिफ़ॉल्ट बन जाते हैं, वह ब्रांड नाम जो उत्पाद का पर्याय बन जाता है। बाद में आने वालों के लिए इस ग्राहक निष्ठा को तोड़ना अविश्वसनीय रूप से मुश्किल होता है।
दूसरा, वे अक्सर तकनीकी मानक तय करते हैं। प्रतिस्पर्धियों को फिर उस मैदान में खेलने के लिए मजबूर होना पड़ता है जिसे इनोवेटर ने बनाया है, जो मूल कंपनी को एक स्थायी बढ़त दे सकता है। इसी तरह की सोच, यानी उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना जो नियम-पुस्तिका खुद लिखती हैं, मार्केट मेकर्स: क्यों असली इनोवेटर्स निवेश की रणनीति को नया रूप दे रहे हैं जैसी निवेश रणनीतियों का आधार बनती है। विचार यह है कि हमें किरायेदारों की नहीं, बल्कि वास्तुकारों की तलाश करनी चाहिए। और हाँ, मूल्य निर्धारण की शक्ति। जब शहर में आप ही की दुकान हो, तो चीज़ों की कीमत तय करने में आपकी ज़्यादा चलती है। इससे उस तरह का मुनाफ़ा मार्जिन मिल सकता है जिसके बारे में भीड़ भरे बाज़ारों में लड़ने वाली कंपनियाँ केवल सपने देख सकती हैं।
अब, चलिए बहुत ज़्यादा उत्साहित नहीं होते हैं। इन अग्रदूतों में निवेश करना कोई जोखिम-मुक्त लॉटरी का टिकट नहीं है। पहली बात, हर कोई जानता है कि वे अग्रणी हैं, जिसका मतलब है कि उनके शेयर अक्सर बहुत ज़्यादा मूल्यांकन पर कारोबार करते हैं। आप उस क्षमता के लिए एक प्रीमियम चुका रहे हैं, और अगर विकास लड़खड़ाता है, तो गिरावट दर्दनाक हो सकती है।
फिर नियामकीय जाँच का भी एक छोटा-मोटा मामला नहीं है। जब आप इतने सफल हो जाते हैं कि आप एक बाज़ार को परिभाषित करने लगते हैं, तो सरकारें आप में गहरी दिलचस्पी लेने लगती हैं। एंटीट्रस्ट कार्रवाई का खतरा इन कई दिग्गजों के लिए एक स्थायी छाया है। और अंत में, विडंबना यह है कि एक इनोवेटर को हमेशा अगले इनोवेटर से खतरा रहता है। यकीन न हो तो कोडक से पूछ लीजिए।
फिर भी, ऐसा लगता है कि मौजूदा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस का दौर इन स्थापित रचनाकारों को एक और शक्तिशाली हथियार दे सकता है। भारी मात्रा में डेटा और पूँजी वाली कंपनियाँ एआई का लाभ उठाने के लिए विशिष्ट रूप से तैयार हो सकती हैं, जो संभवतः उनकी आर्थिक खाइयों को और भी गहरा कर सकती हैं। यह एक दिलचस्प गतिशीलता है, और किसी भी निवेशक के लिए, यह निश्चित रूप से सिर्फ़ कतार के पीछे लगने से ज़्यादा दिलचस्प है।
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यह लेख केवल विपणन सामग्री है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। इस लेख में दी गई कोई भी जानकारी किसी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने के लिए सलाह, सिफारिश, प्रस्ताव या अनुरोध नहीं है, और न ही यह वित्तीय, निवेश या ट्रेडिंग सलाह है। किसी भी विशेष वित्तीय उत्पाद या निवेश रणनीति का उल्लेख केवल उदाहरण या शैक्षणिक उद्देश्य से किया गया है और यह बिना पूर्व सूचना के बदल सकता है। किसी भी संभावित निवेश का मूल्यांकन करना, अपनी वित्तीय स्थिति को समझना और स्वतंत्र पेशेवर सलाह लेना निवेशक की जिम्मेदारी है। पिछले प्रदर्शन से भविष्य के नतीजों की गारंटी नहीं मिलती। कृपया हमारे जोखिम प्रकटीकरण.
प्रकाशित तिथि: 15, सितंबर 2026
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