नेटफ्लिक्स का प्रस्तावित £72 बिलियन का Warner Bros. Discovery अधिग्रहण स्ट्रीमिंग दुनिया में बड़े बदलाव का संकेत है। यह सौदा कंटेंट लाइब्रेरीज़ को रक्षा-स्तर की संपत्ति बना देता है। परिणाम यह होगा कि बड़े खिलाड़ी आकार लेने के लिए और अधिग्रहण करेंगे। छोटे प्लेटफॉर्म असहाय रहते दिखेंगे।
पहले कंटेंट एक लागत माना जाता था। अब वही कंटेंट सुरक्षा और प्रतिस्पर्धा का हथियार बन गया है। Warner की फ्रेंचाइज़ियाँ और लाइब्रेरी का मूल्य दोगुना हो गया है। Netflix जैसे बड़े नेटवर्क 500 मिलियन से अधिक सब्सक्राइबर के स्केल से भारी बोली लगा सकते हैं। इसका मतलब यह है कि वैश्विक मार्केटिंग और बड़े ओरिजिनल प्रोजेक्ट्स का खर्च छोटे खिलाड़ियों के लिए नाकाबिल होगा।
स्केल का अर्थ सिर्फ सब्सक्राइबर नहीं है। यह डेटा, क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर और वितरण नेटवर्क का एकत्रित लाभ है। Amazon, Apple या Disney के पास ग्राहक-इकोसिस्टम और कैश की शक्ति है। वे बड़े अधिग्रहण करके तेज़ी से पहुंच बढ़ा सकते हैं। इसलिए या तो ये कंपनियाँ आक्रामक खरीदेंगी, या वे खुद टार्गेट बन कर बाज़ार में दबाव झेलेंगी।
किसी भी स्ट्रीमिंग प्लेटफ़ॉर्म के लिए लाइव स्पोर्ट्स सबसे बड़ी रिटेंशन ड्राइव है। Cricket, F1 या FIFA जैसे अधिकार प्लेटफ़ॉर्म को सब्सक्राइबर चिपकाने में मदद करते हैं। India के संदर्भ में Disney+ Hotstar और JioCinema ने इसका स्वाद पहले ही चखा है। इसीलिए लाइव राइट्स, टिकटिंग और वैन्यू-इंटीग्रेशन अब रणनीतिक प्राथमिकता बन गए हैं।
आज कुछ मीडिया कंपनियाँ अपनी वास्तविक सामग्री क्षमता से कम पर ट्रेड कर रही हैं। यह खरीद के अवसर खोलता है। साथ में स्थिर या घटती ब्याज दरें बड़े सौदों को सस्ता फाइनेंस कर सकती हैं। इसलिए समेकन की चाल तेज हो सकती है। पर इससे जुड़े जोखिम भी बड़े होंगे।
नियामकीय जाँचें सौदों को सालों तक खींच सकती हैं। इकाईकरण और कल्चर मिलाना महंगा और समय लेने वाला है। कंटेंट पर भारी निवेश का मतलब यह नहीं कि दर्शक उसे अपनाएंगे। यदि ओरिजिनल्स फ्लॉप हुए, तो नुकसान बड़ा होगा। वित्तपोषण की शर्तों में अचानक बदलाव सौदे को असंभव बना सकते हैं। ये तथ्य निवेश के फायदे के साथ जुड़े जोखिम हैं।
पहला कदम यह समझना है कि मीडिया M&A से घरेलू OTT और मीडिया शेयर प्रभावित होंगे। मतभाव: बड़े वैश्विक खिलाड़ी भारत में और अधिक रुचि लेंगे। दूसरा कदम यह है कि पोर्टफोलियो में थीमैटिक एक्सपोजर सीमित रखें। तीसरा कदम यह है कि लॉन्ग टर्म फ्रैंचाइज़ी और लाइव स्पोर्ट्स से जुड़े अस्सेट्स पर ध्यान दें। याद रखें, यह सामान्य जानकारी है, व्यक्तिगत सलाह नहीं। निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से जरूर बात करें।
नेटफ्लिक्स-वार्नर जैसे सौदे मीडिया की संरचना बदल देते हैं। यह समेकन की लहर को तेज करेगा, और प्लेटफ़ॉर्म रणनीतियों में लाइव स्पोर्ट्स व वर्टिकल इंटीग्रेशन को प्राथमिकता देगा। पर पुरस्कार के साथ जोखिम भी भारी है। अगर आप इस थीम में निवेश सोच रहे हैं, तो कंपनी के बैलेंस शीट, कैश फ्लो और नियामकीय जोखिम को प्राथमिकता दें। और हाँ, अगर आप इस विषय पर गहराई से पढ़ना चाहते हैं, तो मेरा विस्तृत विश्लेषण यहाँ देखें, मीडिया के M&A का अंतिम खेल: नेटफ्लिक्स-वार्नर का डोमिनो प्रभाव.
जो बातें मैंने लिखी हैं, वे संभावित परिदृश्यों पर आधारित हैं। भविष्य के परिणाम अनिश्चित हैं, और किसी भी निवेश पर गारंटी नहीं दी जा सकती।
पूरी बास्केट देखें:Streaming Consolidation (Netflix WBD Merger)
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यह लेख केवल विपणन सामग्री है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। इस लेख में दी गई कोई भी जानकारी किसी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने के लिए सलाह, सिफारिश, प्रस्ताव या अनुरोध नहीं है, और न ही यह वित्तीय, निवेश या ट्रेडिंग सलाह है। किसी भी विशेष वित्तीय उत्पाद या निवेश रणनीति का उल्लेख केवल उदाहरण या शैक्षणिक उद्देश्य से किया गया है और यह बिना पूर्व सूचना के बदल सकता है। किसी भी संभावित निवेश का मूल्यांकन करना, अपनी वित्तीय स्थिति को समझना और स्वतंत्र पेशेवर सलाह लेना निवेशक की जिम्मेदारी है। पिछले प्रदर्शन से भविष्य के नतीजों की गारंटी नहीं मिलती। कृपया हमारे जोखिम प्रकटीकरण.
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