Une croissance à financer
Oracle investit rapidement dans les infrastructures destinées aux charges de travail liées à l’IA. Cette stratégie peut profiter d’une demande soutenue pour la puissance de calcul, le stockage et la connectivité. Les accords de location permettent d’ailleurs aux fournisseurs cloud d’accélérer leur développement lorsque la construction de leurs propres installations prend du temps.
Cependant, Oracle chercherait également à lever environ 20 milliards de dollars, en combinant nouvel endettement et émission d’actions. Une telle opération pourrait financer les centres de données, mais elle augmenterait aussi les charges d’intérêts et le risque financier. L’émission de titres, de son côté, diluerait les actionnaires existants et pourrait peser sur le bénéfice par action.
Venons-en aux faits : perdre, renégocier ou voir disparaître un client important tout en mobilisant des capitaux considérables fragiliserait le récit d’une croissance rapide et maîtrisée. Les coûts des puces, de l’électricité, des terrains et de la construction pourraient en outre réduire les marges attendues.
