• Les Fast Followers ciblent les entreprises qui perfectionnent des marchés éprouvés, plutôt que d'en créer de nouveaux.
• Cette stratégie réduit les coûts de développement et le risque en apprenant des erreurs des pionniers.
• Des Fast Followers comme Uber et Coupang gagnent des parts de marché grâce à une exécution et un timing supérieurs.
• Ces actions peuvent offrir un potentiel de croissance attractif avec une spéculation d'investissement réduite.

Pourquoi être le deuxième meilleur pourrait être une stratégie gagnante

Il y a un mythe romantique que nous aimons tous, celui du génie solitaire travaillant dans un garage, inventant quelque chose que le monde n'a jamais vu. C'est une belle histoire. C'est aussi, du point de vue d'un investisseur, souvent un modèle d'affaires terrible. Pour chaque pionnier qui trouve de l'or, le paysage est jonché des corps oubliés de ceux qui sont arrivés les premiers mais ont fini derniers. Vous vous souvenez de MySpace ? Bien sûr que non.

J'ai toujours trouvé que le vrai argent, l'argent intelligent, est souvent fait par ceux qui laissent quelqu'un d'autre prendre les flèches dans le dos. C'est l'art d'être un 'fast follower', une stratégie qui ressemble étrangement à laisser votre ami acheter la première tournée juste pour voir si le pub est bon. C'est une question de patience stratégique, et franchement, c'est une façon bien plus sensée d'aborder le chaos du marché.

L'art glorieux de piquer une idée

Soyons brutalement honnêtes. Être le premier est coûteux. Vous êtes celui qui dépense une fortune royale en recherche, développement, et qui essaie de convaincre un public sceptique qu'il a absolument besoin de votre nouveau gadget. Vous naviguez dans des champs de mines réglementaires et pariez la ferme sur une demande non prouvée. Le fast follower, quant à lui, s'assoit, vous regarde faire tout le travail lourd, et prend des notes copieuses.

Ils attendent que le marché soit prouvé. Ils regardent pour voir ce que les clients aiment réellement et ce qu'ils détestent. Ensuite, une fois le chemin dégagé et les erreurs coûteuses commises, ils interviennent avec une version qui est moins chère, plus élégante, ou tout simplement meilleure. Ils contournent les coûts astronomiques et l'incertitude, concentrant leurs ressources sur l'exécution plutôt que sur l'invention. Il ne s'agit pas d'être le plus créatif, mais d'être le plus efficace.

Apprendre des pionniers

Vous pouvez voir ce schéma partout si vous regardez. Prenez une entreprise comme Super Micro Computer. Ils ne s'embêtent pas avec le business incroyablement complexe de la conception de semi-conducteurs. Au lieu de cela, ils laissent des géants comme NVIDIA et Intel brûler des milliards pour cela. Le génie de Super Micro réside dans le fait de saisir rapidement ces nouvelles puces puissantes et de les intégrer dans des systèmes de serveurs optimisés plus rapidement et plus flexiblement que quiconque. Lorsque le boom de l'IA a frappé, ils étaient prêts, non pas parce qu'ils ont inventé la technologie, mais parce qu'ils avaient perfectionné l'art de l'utiliser.

Puis il y a Uber. Ils n'ont pas inventé le taxi, et ils n'ont certainement pas inventé la livraison de nourriture. Mais après s'être établis dans le covoiturage, ils ont vu d'autres lutter avec la livraison de nourriture et ont pensé, "nous pouvons faire mieux". Ils avaient déjà les chauffeurs, l'application, et la marque. Ils ont simplement appliqué leur muscle logistique à un marché éprouvé et ont exécuté parfaitement. Ou regardez Coupang en Corée du Sud, une entreprise qui a étudié le modèle d'Amazon et l'a ensuite perfectionné pour son marché local avec un focus presque obsessionnel sur la vitesse de livraison. Ils n'ont pas inventé le commerce électronique, ils l'ont juste gagné.

Un pari sensé sur la croissance ?

Pour moi, c'est l'idée centrale derrière un portefeuille de ce que vous pourriez appeler Fast Followers, des entreprises qui ont maîtrisé cet art. Le cas d'investissement est d'une simplicité convaincante. Vous regardez des entreprises qui peuvent avoir le potentiel de croissance d'un innovateur mais sans le même niveau de risque spéculatif. Leur chemin vers la rentabilité est souvent plus clair car la demande du marché a déjà été établie par quelqu'un d'autre.

Bien sûr, ce n'est pas une stratégie sans risque. Rien dans l'investissement ne l'est jamais. Le fast follower doit obtenir le timing juste. Arriver trop tard, et le marché est déjà verrouillé. Ils doivent également être impitoyablement efficaces. Il ne suffit pas de copier, il faut améliorer de manière tangible. Mais pour un investisseur qui préfère une frappe calculée à un coup sauvage, chercher des entreprises qui perfectionnent plutôt que de pionnier pourrait être une approche très intéressante en effet. C'est un rappel que dans la course aux rendements, parfois la tortue avec un réacteur dorsal gagne.

Analyse Approfondie

Marché & Opportunité

• Les entreprises fast followers présentent souvent des rendements ajustés au risque supérieurs par rapport aux pionniers du marché.
• La stratégie est particulièrement efficace dans le secteur technologique où les cycles d'innovation s'accélèrent.
• Ces entreprises démontrent généralement des métriques financières plus solides en raison de coûts de développement plus faibles et d'un chemin vers la rentabilité plus clair.
• Le modèle d'affaires se concentre sur le perfectionnement des marchés éprouvés plutôt que sur la création de nouveaux, réduisant le risque tout en maintenant le potentiel de croissance.

Entreprises Clés

• Super Micro Computer, Inc. (SMCI) : Intègre les innovations des géants des puces comme Intel, AMD, et NVIDIA dans des systèmes de serveurs optimisés. Cela lui permet d'offrir des solutions de pointe pour des marchés comme le calcul de l'IA sans supporter les coûts élevés de R&D de la fabrication de puces.
• Uber Technologies, Inc. (UBER) : Est entré sur le marché de la livraison de nourriture en affinant les modèles des pionniers. Il a tiré parti de son réseau de chauffeurs existant et de sa plateforme technologique pour se concentrer sur une logistique supérieure, des temps de livraison plus rapides, et une expérience utilisateur améliorée.
• Coupang, LLC (CPNG) : A révolutionné le commerce électronique en Corée du Sud en construisant un réseau logistique hyper-efficace. Son service "Rocket Delivery" offre une livraison le jour même ou le lendemain, répondant à une faiblesse clé des modèles antérieurs sur ce marché.

Facteurs de Risque Principaux

• Les entreprises doivent maintenir la capacité de développer et de déployer rapidement des produits améliorés pour réussir.
• Le timing du marché est crucial, car entrer trop tôt fait d'une entreprise un pionnier, tandis qu'entrer trop tard signifie que le marché peut être consolidé.
• La protection par brevet et d'autres propriétés intellectuelles peuvent créer de fortes barrières à l'entrée, limitant les opportunités pour les suiveurs.

Catalyseurs de Croissance

• La stratégie élimine les conjectures en apprenant des recherches de marché et des erreurs des pionniers.
• Les entreprises peuvent concentrer leurs ressources sur une demande éprouvée, conduisant à de meilleurs produits et à des coûts de développement plus faibles.
• Les fast followers peuvent entrer sur les marchés au moment optimal lorsque la sensibilisation des consommateurs existe mais que la concurrence n'est pas encore solidifiée.
• À mesure que les coûts et les risques de la véritable innovation augmentent, la stratégie de fast follower peut devenir plus précieuse.

Accès à l'Investissement

• Le panier Fast Followers est disponible sur la plateforme Nemo.
• Nemo est une plateforme réglementée par l'ADGM.
• La plateforme offre des investissements sans commission et des insights alimentés par l'IA.
• Les investissements peuvent être réalisés via des actions fractionnées à partir de 1 £.