Rambus vs Manhattan Associates
Lizenzgeber für geistiges Eigentum im Halbleiterbereich für Rechenzentren und Sicherheit vs Cloud-Software für Lieferketten von Einzelhändlern und Herstellern. Welche Aktie passt im Oktober 2026 besser zu Ihrem Portfolio? Die Antwort in einfacher Sprache finden Sie unten.
Rambus entwickelt geistiges Eigentum für Halbleiter mit Schwerpunkt auf Speicher-Interface-Chips und Sicherheitslösungen und erzielt hohe Lizenzgebühren von Chipherstellern, die seine patentierte Technologie nutzen. Manhattan Associates entwickelt dagegen Supply-Chain- und Omnichannel-Commerce-Software für große Einzelhändler und Distributoren. Beide Unternehmen sind im Software- und IP-Geschäft tätig, verfügen über asset-light Geschäftsmodelle und erzielen hohe wiederkehrende Umsätze. Sie bedienen jedoch völlig unterschiedliche Bereiche des Technologiestapels. Der Vergleich zwischen Rambus und Manhattan Associates zeigt, wie sich Lizenzgebühren aus Chip-IP und die wirtschaftlichen Grundlagen der Patentlizenzierung im Hinblick auf die Planbarkeit des Wachstums und die Margenstruktur mit den SaaS-Umsätzen aus Supply-Chain-Lösungen für Unternehmen vergleichen lassen.
Rambus entwickelt geistiges Eigentum für Halbleiter mit Schwerpunkt auf Speicher-Interface-Chips und Sicherheitslösungen und erzielt hohe Lizenzgebühren von Chipherstellern, die seine patentierte Tech...
Anlageanalyse
Rambus
RMBS
Vorteile
- Rambus meldete ein starkes Umsatzwachstum. Der Umsatz legte im Q1 2025 im Jahresvergleich um 41% zu, getragen von einer robusten Nachfrage nach den Kernprodukten des Unternehmens.
- Das Unternehmen erzielte eine hohe Profitabilität: Die operative Marge erreichte 38%, die Nettomarge lag über 33%. Damit übertraf Rambus viele Wettbewerber.
- Rambus verfügt über eine schuldenfreie Bilanz und damit über finanziellen Spielraum für künftige Investitionen und Übernahmen.
Zu beachten
- Der Umsatz ist stark konzentriert: Auf die fünf größten Kunden entfallen 71% des Umsatzes. Dadurch steigt die Anfälligkeit durch die Abhängigkeit von einzelnen Kunden.
- Das internationale Geschäft hat deutlich zugenommen: 84% des Umsatzes stammen außerhalb der USA. Dadurch steigen die Risiken durch Währungsschwankungen und geopolitische Faktoren.
- Die Aktie gilt nach den jüngsten Kurssteigerungen gemessen an einigen Kennzahlen als überbewertet, was das kurzfristige Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.
Vorteile
- Manhattan Associates hat ein kontinuierliches Umsatzwachstum gezeigt, mit einem Anstieg von 12 % im Jahr 2024 und starken wiederkehrenden Softwareerlösen.
- Das Unternehmen weist eine solide Profitabilität auf: Der Nettogewinn stieg 2024 um 24 %, und die Margen im Bereich Unternehmenssoftware sind robust.
- Die Stimmung unter Analysten ist positiv. Der Konsens lautet „Kaufen“, und das durchschnittliche Kursziel deutet auf weiteres Aufwärtspotenzial hin.
Zu beachten
- Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis ist hoch und spiegelt hohe Bewertungserwartungen wider, die empfindlich auf verfehlte Gewinnprognosen reagieren könnten.
- Das Wachstum ist an die IT-Ausgaben von Unternehmen gekoppelt, die zyklisch sein und unter Konjunkturabschwüngen oder Budgetkürzungen leiden können.
- Das Unternehmen zahlt keine Dividende, was seine Attraktivität für einkommensorientierte Anleger einschränkt.
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