La Forteresse Infranchissable
Warren Buffett, un homme qui en sait un peu sur la façon de gagner de l'argent, l'appelle un "fossé économique". C'est une belle image, n'est-ce pas ? Un château entouré d'un large et profond plan d'eau, le protégeant des envahisseurs. Dans le monde de l'entreprise, ce fossé est construit à partir de choses comme une immense puissance de marque, pensez à Coca-Cola, ou un réseau de distribution si vaste qu'aucun concurrent ne pourrait espérer le reproduire.
Les entreprises qui possèdent ces fossés sont les titans de leurs industries. Elles ne font pas que participer au marché, elles le définissent souvent. Ce leadership leur donne un pouvoir de fixation des prix et une stabilité que les entreprises plus petites et plus vulnérables ne peuvent que rêver. Elles ont résisté à d'innombrables tempêtes économiques auparavant et ont les bilans pour le prouver. C'est une stratégie construite sur l'évitement des échecs spectaculaires plutôt que sur la poursuite de succès éphémères, un principe que vous pourriez voir reflété dans une collection comme le Portefeuille pour Dormir sur Ses Deux Oreilles.
Bien sûr, il n'y a aucune garantie en matière d'investissement. Cette approche nécessite un compromis. Pendant un marché haussier flamboyant, un portefeuille de ces géants stables pourrait être à la traîne par rapport aux chouchous plus spéculatifs du jour. Mais l'objectif n'est pas de gagner chaque sprint. C'est de terminer le marathon, et de le faire sans nuits blanches. Pour moi, cela semble être une façon plutôt sensée de procéder.
