• La révolution de l'IA est alimentée par des investissements massifs dans les infrastructures de centres de données, puces et réseaux.
• Les principaux bénéficiaires incluent les fournisseurs de matériel, les fabricants de puces et les fournisseurs de services cloud construisant les bases de l'IA.
• Investir dans l'infrastructure de l'IA cible les entreprises avec une demande soutenue pour des déploiements technologiques essentiels.
• L'adoption mondiale de l'IA indique une croissance à long terme pour l'infrastructure physique sous-jacente.

Au-delà du battage médiatique : Le véritable argent de l'IA pourrait se trouver dans la plomberie

La grande course aux armements numériques

Chaque fois qu'un nouveau chatbot écrit un poème ou qu'un logiciel génère une image surréaliste d'un chat jouant du banjo, le monde semble devenir un peu fou. On nous dit, à bout de souffle, que c'est l'avenir. Et cela pourrait bien l'être. Mais je me trouve bien plus intéressé par le côté moins glamour de cette révolution. Pour moi, cela ressemble un peu à une ruée vers l'or. Alors que tout le monde cherche frénétiquement un morceau de logiciel en or, quelques-uns s'enrichissent en vendant les pelles, les pioches et les pantalons en denim résistant.

Les chiffres sont, franchement, renversants. Quand un géant comme Alphabet annonce qu'il augmente ses dépenses en infrastructures, ce n'est pas seulement pour un communiqué de presse. C'est le signal d'une impitoyable et coûteuse course aux armements. Les géants de la technologie injectent des milliards, non dans des projets annexes fantaisistes, mais dans les éléments fondamentaux nécessaires pour faire fonctionner l'intelligence artificielle. Pensez-y comme l'équivalent moderne de la construction des chemins de fer. Vous pouvez avoir la conception de locomotive la plus brillante du monde, mais elle est totalement inutile sans voies, signaux et gares. Les voies d'aujourd'hui sont les centres de données, les signaux sont l'équipement de réseau, et les gares sont les vastes plateformes cloud.

Tout est question de puces, n'est-ce pas ?

Au cœur de cette construction, vous trouverez les fabricants de puces. NVIDIA, autrefois la coqueluche des adolescents gamers, s'est retrouvée dans la position plutôt enviable de fournir le moteur de ce mouvement entier. Ses puces spécialisées, ou GPU, sont parfaitement adaptées aux lourdes charges que requiert l'IA. Essayer de faire fonctionner un grand modèle de langage sur un processeur informatique standard, c'est comme essayer de tracter une caravane avec une tondeuse à gazon. C'est voué à l'échec.

Cela a créé une demande féroce pour le matériel de NVIDIA, mais l'histoire est plus vaste qu'une seule entreprise. Toute l'industrie des semi-conducteurs ressent la chaleur de ce brasier de dépenses. Des concepteurs qui imaginent l'architecture des puces aux fonderies qui les fabriquent, les carnets de commandes sont plutôt bien remplis. Quand les plus grandes entreprises du monde décident qu'elles ont toutes besoin de la même chose au même moment, être un fournisseur est un lieu très confortable.

Construire des châteaux dans le cloud

Évidemment, il ne s'agit pas juste de matériel. Des entreprises comme Microsoft et Alphabet n'achètent pas simplement des camions remplis de puces pour les entreposer dans un entrepôt. Elles construisent les royaumes numériques colossaux où vivra cette IA. Leurs plateformes cloud, Azure et Google Cloud, sont les fondations sur lesquelles des milliers d'autres entreprises construiront leurs propres services alimentés par l'IA. Cela crée un cycle d'investissement auto-entretenu. Pour attirer les clients, elles doivent disposer des meilleures infrastructures, ce qui signifie acheter plus de puces, construire plus de centres de données et installer des réseaux plus rapides.

C'est cet écosystème entier, des concepteurs de puces aux opérateurs de centres de données, qui constitue le cœur d'un thème comme Alimenter la révolution de l'IA. La complexité est immense. Ces nouveaux centres de données ne sont pas juste des hangars remplis d'ordinateurs. Ce sont des merveilles technologiques nécessitant des systèmes de refroidissement et d'alimentation spécialisés, ce qui crée des opportunités pour toute une série d'entreprises que vous n'associeriez peut-être pas immédiatement à l'IA.

Un mot de prudence, naturellement

Maintenant, ne nous emballons pas. Investir n'est jamais à sens unique, et ceci ne fait pas exception. Les tendances technologiques peuvent changer à une vitesse alarmante, et la concurrence est féroce. Ce qui semble être une avance inattaquable aujourd'hui pourrait être dépassé demain. Il y a toujours le risque que cette vague de dépenses puisse ralentir, laissant les fournisseurs avec une capacité excédentaire et des actionnaires déçus. Le chemin du progrès technologique est jonché d'entreprises qui ont misé gros sur le mauvais cheval. Reconnaître le risque fait simplement partie du jeu. La question pour un investisseur est de savoir si le potentiel de changement à long terme justifie les incertitudes à court terme bien réelles.

Approfondissement

Marché & Opportunité

• Les grandes entreprises technologiques s'engagent des sommes inégalées à développer l'infrastructure de l'IA.
• Le marché de l'infrastructure de l'IA représente une opportunité de dépenses mesurée en centaines de milliards de dollars.
• Le déploiement inclut des centres de données, des puces d'ordinateurs spécialisées, des équipements de réseau et des services cloud.
• La demande pour la capacité des centres de données est stimulée par des charges de travail d'IA nécessitant un refroidissement, une alimentation et des réseaux à haute vitesse spécialisés.

Entreprises clés

• NVIDIA Corporation (NVDA) : La technologie principale est constituée par les unités de traitement graphique (GPU), qui sont devenues la norme pour le calcul de l'IA. Les principales applications incluent l'alimentation des véhicules autonomes et des modèles de langage étendus.
• Alphabet Inc. (GOOGL) : Bâtir la plateforme Google Cloud pour rendre l'IA accessible aux entreprises. L'entreprise augmente considérablement ses dépenses d'investissement pour développer l'infrastructure IA et cloud.
• Microsoft Corporation (MSFT) : Construire une plateforme cloud massive pour l'IA. Un partenariat avec OpenAI nécessite des investissements considérables en infrastructure pour soutenir des services comme ChatGPT.

Facteurs de risque principaux

• Les cycles technologiques peuvent changer rapidement, potentiellement rendant les investissements d'infrastructure obsolètes.
• La concurrence entre fournisseurs pourrait exercer une pression sur les marges de profit.
• Les changements réglementaires potentiels pourraient affecter le développement de l'IA et la demande d'infrastructure.
• La nature cyclique des dépenses technologiques crée des risques de timing pour les investisseurs.

Catalyseurs de croissance

• Demande soutenue et prévisible des grandes entreprises technologiques qui engagent des milliards pour des déploiements IA essentiels.
• La complexité technique des systèmes IA crée des barrières élevées à l'entrée pour de nouveaux concurrents.
• À mesure que les applications IA deviennent plus sophistiquées, elles nécessiteront plus de puissance de calcul, de stockage et de bande passante.
• L'adoption mondiale de l'IA crée un marché plus large pour les fournisseurs d'infrastructure au-delà des États-Unis.