Chaîne d'approvisionnement aérospatiale : pourquoi les fournisseurs de Boeing et Airbus pourraient être les grands gagnants

Résumé

• La chaîne d'approvisionnement aérospatiale bénéficie des carnets de commandes records de Boeing et Airbus, assurant une demande à long terme.
• Les actions des fournisseurs offrent des opportunités d'investissement diversifiées, capitalisant sur la concurrence du duopole sans choisir un camp.
• La croissance du trafic aérien mondial et le besoin de nouveaux appareils soutiennent la production, ce qui pourrait profiter aux titres du secteur.
• Investir dans les fournisseurs permet une exposition à l'innovation et aux revenus de maintenance, un aspect clé de la chaîne d'approvisionnement.

Aéronautique : Oubliez les Géants, Misez sur les Fournisseurs

Chaque trimestre, c'est la même rengaine. Boeing a-t-il livré plus d'avions qu'Airbus ? Qui a remporté le dernier méga-contrat en Asie ? Franchement, cette rivalité a des allures de vieux feuilleton, un peu prévisible mais toujours bon pour animer les conversations entre experts.

Pourtant, à mon avis, le véritable enjeu pour un investisseur malin ne se situe pas là. Il se cache un cran en dessous, dans les usines de ceux qui fournissent les pièces du puzzle. Car pendant que les deux titans se livrent une bataille acharnée pour la suprématie du ciel, un écosystème entier prospère dans leur sillage.

Le Duopole qui Fait Tourner le Monde (et les Turbines)

Soyons clairs, Boeing et Airbus se partagent près de 90 % du gâteau mondial des avions commerciaux. C'est ce qu'on appelle un duopole, une situation de marché où deux entreprises dominent outrageusement. Leur guerre sans merci est, paradoxalement, une excellente nouvelle pour toute une chaîne d'approvisionnement.

Quand l'un gagne un contrat, ses fournisseurs travaillent. Quand l'autre annonce des cadences de production record, ses propres fournisseurs sabrent le champagne. Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Boeing et Airbus sont assis sur des carnets de commandes qui représentent des centaines de milliards de dollars et des années de production. Ce ne sont pas des promesses en l'air, c'est du travail quasi assuré pour des milliers d'entreprises.

Dans les Coulisses des Géants de l'Air

Pensez-y une seconde. Un avion n'est pas un monolithe. C'est un assemblage complexe de millions de pièces, des moteurs aux systèmes de divertissement en passant par le train d'atterrissage. Boeing et Airbus ne fabriquent pas tout eux-mêmes, loin de là. Ils sont avant tout de brillants architectes et intégrateurs.

Des entreprises comme Raytheon Technologies, par exemple, sont des reines de ce jeu. Elles fournissent des moteurs ou des systèmes avioniques aux deux rivaux. Que le client final vole en 737 ou en A320, leur tiroir-caisse sonne de la même manière. C'est une diversification intégrée, une façon de parier sur l'industrie sans avoir à choisir son champion. D'ailleurs, si ce sujet vous intéresse, je vous conseille de jeter un œil à l'analyse Chaîne d'approvisionnement aérospatiale : pourquoi les fournisseurs de Boeing et Airbus pourraient être les grands gagnants qui détaille bien cette dynamique.

La Pression de Produire, une Aubaine pour les Sous-Traitants

Les deux constructeurs sont sous une pression folle pour accélérer les cadences. Les compagnies aériennes veulent leurs avions, et vite. Cette course à la production irrigue toute la chaîne de valeur, créant une demande soutenue pour les composants.

Mais ce n'est pas seulement une question de quantité. Il faut produire mieux, plus léger, plus économe. Le motoriste qui propose un réacteur consommant 5 % de carburant en moins ne vend pas un simple produit, il vend des économies substantielles à ses clients. Et cela, croyez-moi, a un prix. Cette quête d'innovation constante pourrait offrir un avantage concurrentiel aux fournisseurs les plus performants.

Un Investissement, Deux Garde-Fous : Croissance et Risques

Le moteur de tout cela reste une tendance de fond : le désir de voyager. La reprise du trafic mondial et l'émergence d'une classe moyenne dans de nombreux pays pourraient continuer de soutenir la demande pour de nouveaux appareils.

Mais ne soyons pas naïfs. Le ciel de l'aéronautique n'est pas toujours bleu. Un ralentissement économique brutal pourrait clouer les flottes au sol et geler les commandes. Les tensions géopolitiques peuvent gripper les chaînes logistiques, et une nouvelle réglementation environnementale peut rendre obsolète une technologie du jour au lendemain. La concurrence entre fournisseurs est également féroce, exerçant une pression constante sur les marges. Investir dans ce secteur demande donc de garder les pieds sur terre, même si l'on vise les nuages.

Au final, la question n'est peut-être pas de savoir qui de Boeing ou d'Airbus gagnera la prochaine manche. Je pense que le pari le plus pragmatique pourrait être de s'intéresser à ceux qui vendent les pioches et les pelles pendant la ruée vers l'or. Les fournisseurs de l'aéronautique sont les piliers discrets mais indispensables de cette industrie. Ils ne font pas toujours la une des journaux, et c'est peut-être pour cela qu'ils méritent toute votre attention.

Analyse Approfondie

Marché et Opportunités

• Boeing et Airbus contrôlent environ 90 % des commandes mondiales d'avions commerciaux, créant un duopole qui soutient l'ensemble de l'écosystème.
• Le carnet de commandes de Boeing représente à lui seul plus de 400 milliards de dollars de revenus futurs, et celui d'Airbus est tout aussi conséquent.
• Cette demande garantie pour les années à venir assure un flux de travail stable pour toute la chaîne d'approvisionnement aérospatiale, créant ainsi des opportunités d'investissement.

Entreprises Clés

• The Boeing Company (BA) : Un constructeur aéronautique majeur dont la production à grande échelle soutient un vaste réseau de fournisseurs pour des composants allant des moteurs aux systèmes avioniques.
• Raytheon Technologies Corporation (RTX) : Fournit des moteurs et des systèmes critiques à la fois à Boeing et à Airbus, ce qui lui permet de bénéficier de la croissance de l'ensemble du duopole, indépendamment du constructeur qui remporte des contrats spécifiques.
• Lockheed Martin Corporation (LMT) : Bien que principalement connu pour le secteur de la défense, ses technologies et composants aérospatiaux sont également intégrés dans l'aviation commerciale, créant des sources de revenus diversifiées.

Principaux Risques

• Les ralentissements économiques pourraient réduire la demande de voyages, entraînant des annulations ou des retards de commandes d'avions.
• Les tensions géopolitiques peuvent perturber les chaînes d'approvisionnement, tandis que les fluctuations des devises peuvent affecter la rentabilité des fournisseurs internationaux.
• Les changements réglementaires en matière de sécurité ou d'environnement peuvent imposer des coûts de mise en conformité élevés, et la concurrence intense entre fournisseurs exerce une pression sur les marges.

Catalyseurs de Croissance

• La reprise de la demande mondiale de voyages, notamment dans les marchés émergents comme la région MENA et l'Afrique, stimule les nouvelles commandes d'avions.
• La pression exercée sur Boeing et Airbus pour augmenter les cadences de production afin de résorber leurs carnets de commandes crée une demande soutenue pour les fournisseurs.
• Le cycle de remplacement des flottes par des appareils plus modernes et économes en carburant est un moteur de croissance clé pour les actions de la chaîne d'approvisionnement aérospatiale.

Détails sur l'Investissement

• Investir dans les fournisseurs plutôt que directement dans les constructeurs permet une diversification au sein du secteur, réduisant le risque lié à une seule entreprise.
• Cette approche offre une exposition aux cycles d'innovation, car les fournisseurs sont souvent à la pointe du développement de nouvelles technologies aérospatiales.
• Selon les données de Nemo, l'investissement thématique permet d'accéder à ces opportunités. Nemo perçoit des revenus via les spreads, et non via des commissions sur les transactions.
• Des options comme les actions fractionnées permettent d'investir dans des entreprises de la chaîne d'approvisionnement aérospatiale avec peu d’argent, comme le montrent les analyses IA de Nemo.

Tous les investissements comportent un risque et vous pouvez perdre de l'argent.