• La forte croissance des revenus d'Oracle signale une vague majeure de dépenses des entreprises sur l'infrastructure cloud de l'IA.
• Cette tendance crée des opportunités d'investissement dans toute la chaîne d'approvisionnement de l'infrastructure IA, pas seulement pour les géants du cloud.
• Les acteurs clés incluent des entreprises spécialisées dans les puces, les serveurs haute performance et le matériel de réseau ultra-rapide.
• Investir dans cet écosystème diversifié offre une exposition à la construction à long terme de l'IA tout en gérant le risque.

La ruée vers l'or de l'IA et les entreprises qui vendent les pelles

Soyons honnêtes, pendant la majeure partie de la dernière décennie, Oracle était perçu comme l'équivalent technologique d'une vieille bibliothèque poussiéreuse. Fiable, certes, mais guère l'endroit où l'on irait chercher de l'excitation. Puis, quelque chose a changé. La performance récente de l'entreprise a secoué le marché, non pas parce qu'Oracle est soudainement devenu l'enfant le plus cool du quartier, mais parce qu'il a servi de panneau indicateur massif et clignotant pointant vers où l'argent réel de l'intelligence artificielle pourrait affluer. C'est un appel au réveil pour quiconque est encore hypnotisé par les applications frontales et néglige la plomberie.

Le géant démodé se réveille

Quand une entreprise comme Oracle voit son revenu futur contracté, ou ce que les costards appellent 'Obligation de Performance Restante', augmenter de 41 %, je me redresse et je prends note. Ce n'est pas juste un bon trimestre. C'est un signal que les plus grandes entreprises mondiales passent enfin de la phase expérimentale avec l'IA. Elles signent maintenant d'énormes chèques pluriannuels pour construire l'infrastructure nécessaire pour la faire fonctionner.

Pendant des années, le récit était que la guerre du cloud était une course à trois entre Amazon, Microsoft et Google. Oracle était, pour le dire gentiment, une réflexion après coup. Pourtant, le voici, devenant un véritable concurrent en fournissant la puissance de calcul brute dont les entreprises ont désespérément besoin. Il semble que la demande pour l'infrastructure IA soit si vaste qu'elle soulève tous les bateaux, même ceux que nous pensions amarrés en permanence dans le port.

Ce n'est pas seulement une question de rois du cloud

Voici la partie que je pense que beaucoup de gens manquent. Le succès d'Oracle, ou de l'un des grands fournisseurs de cloud, n'est pas une histoire autonome. C'est plus comme le dernier acte d'une très longue pièce. Pour que ces géants construisent leurs empires IA, ils s'appuient sur un écosystème tentaculaire d'autres entreprises, souvent plus spécialisées. Pensez-y de cette façon, vous ne pouvez pas avoir un film à succès sans les équipes de tournage, les techniciens d'éclairage et les personnes qui construisent les décors.

Prenez NVIDIA. Ses puces sont les moteurs de toute cette révolution. Sans elles, il n'y a pas d'IA générative. Ensuite, vous avez des entreprises comme Super Micro Computer, qui construit les serveurs haute densité nécessaires pour abriter ces puces gourmandes en énergie et, surtout, les empêcher de fondre. Arista Networks fournit les commutateurs à haute vitesse qui relient tout ensemble, garantissant que les données peuvent se déplacer à des vitesses absurdes requises. Ce ne sont pas des noms connus, mais ils sont absolument essentiels. Ce sont eux qui vendent les pioches et les pelles dans cette ruée vers l'or numérique.

La dure réalité de la course aux armements de l'IA

L'ampleur de cette construction est difficile à comprendre. Entraîner un seul grand modèle de langage nécessite une quantité stupéfiante de puissance de calcul, logée dans des centres de données de la taille de hangars d'avions. Cela a déclenché ce que je crois être un supercycle de dépenses en capital. Les entreprises investissent dans du matériel physique tangible à un rythme que nous n'avons pas vu depuis des années.

Cela crée un effet d'entraînement qui s'étend bien au-delà des acteurs évidents. Plus une entreprise a de données et de modèles IA, plus elle a besoin de les protéger, ce qui est une bonne nouvelle pour les entreprises de cybersécurité. Cet écosystème entier, des concepteurs de puces aux constructeurs de serveurs et aux fournisseurs de réseaux, représente la couche fondamentale de l'économie de l'IA. Pour moi, investir dans ce thème ne consiste pas à parier sur une seule application, mais sur tout le socle numérique. C'est une stratégie qui examine toute la chaîne d'approvisionnement, un peu comme celle que l'on trouve dans le panier Oracle's AI Cloud Catalyst, qui regroupe ces acteurs essentiels de l'infrastructure.

Bien sûr, aucun investissement n'est sans ses écueils potentiels. C'est un espace férocement compétitif, et la merveille technologique d'aujourd'hui pourrait être la pièce de musée de demain. Les valorisations de nombreuses actions de cette infrastructure IA sont, disons, optimistes, et elles pourraient être sévèrement punies si la croissance ralentit. Mais la tendance fondamentale semble indéniable. L'IA n'est pas une mode, c'est un changement technologique fondamental. Les entreprises qui construisent l'infrastructure pour la soutenir seront probablement occupées pendant très longtemps.

Analyse Approfondie

Marché & Opportunité

• L'Obligation de Performance Restante d'Oracle, représentant le revenu futur contracté, a bondi de 41 % d'une année sur l'autre.
• Le marché connaît un "supercycle de dépenses en capital" alors que les entreprises investissent dans l'infrastructure physique de l'IA.
• Entraîner un seul grand modèle de langage peut coûter des millions de dollars en ressources informatiques.
• Les entreprises passent des projets pilotes à des déploiements IA à grande échelle, signalant un cycle de dépenses pluriannuel sur l'infrastructure.

Entreprises Clés

• NVIDIA Corporation (NVDA) : Fournit des unités de traitement graphique (GPU) qui servent de moteurs de calcul pour les principales applications IA.
• Super Micro Computer, Inc. (SMCI) : Construit des serveurs haute performance avec des systèmes de refroidissement spécialisés et des configurations personnalisées pour abriter des processeurs puissants.
• Arista Networks, Inc. (ANET) : Fournit des commutateurs de réseau ultra-rapides qui connectent des milliers de serveurs dans les centres de données IA, assurant un flux de données sans faille.

Principaux Facteurs de Risque

• La concurrence intense dans le secteur pourrait exercer une pression sur les marges des entreprises.
• Le potentiel d'une surveillance réglementaire accrue autour du développement de l'IA pourrait ralentir les taux d'adoption.
• Les changements technologiques, tels que les avancées en informatique quantique, pourraient rendre le matériel actuel obsolète.
• Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement peuvent gravement affecter les fabricants de matériel.
• De nombreuses actions d'infrastructure IA se négocient à des valorisations premium, augmentant le risque si la croissance ralentit.

Catalyseurs de Croissance

• L'IA est considérée comme une technologie à long terme et à usage général comparable à l'électricité ou à Internet.
• Investir dans le thème de l'infrastructure offre une diversification dans le matériel, le logiciel et les marchés géographiques.
• Les systèmes sous-jacents qui permettent les applications IA peuvent se négocier à des valorisations plus raisonnables que les applications elles-mêmes.
• L'empreinte mondiale des entreprises d'infrastructure permet de capter l'adoption de l'IA dans le monde entier.

Accès à l'Investissement

• Le thème d'investissement est accessible via des plateformes offrant des actions fractionnées.
• Les investisseurs peuvent obtenir une exposition avec de petits montants, à partir de 1 $.