Les gagnants cachés de l'économie spatiale : pourquoi l'infrastructure l'emporte sur les fusées

• Investir dans l'infrastructure spatiale, les gagnants cachés de l'économie, offre une approche de portefeuille diversifiée.
• La baisse des coûts de lancement augmente la demande pour les satellites, les communications et les services en orbite.
• Les entreprises d'infrastructure spatiale sécurisent des revenus stables via des contrats gouvernementaux et de défense à long terme.
• Les services en orbite, le ravitaillement et la fabrication spatiale représentent des opportunités de croissance à long terme.

Investir dans l'espace : oubliez les fusées, pensez aux fondations

Avouons-le, nous aimons tous un bon décollage de fusée. Le feu, le bruit, l'audace pure de pointer un tube de métal vers le ciel et d'allumer la mèche. C'est un spectacle formidable. Et lorsque des milliardaires s'attachent pour une petite virée aux confins de l'espace, cela fait des titres sensationnels. Mais en tant qu'investisseur, je trouve que courir après les gros titres est souvent le chemin le plus court vers un portefeuille allégé. Pour moi, la véritable histoire n'est pas de savoir qui a la plus grosse fusée, mais qui construit discrètement les autoroutes, les réseaux électriques et les lignes de communication de cette nouvelle frontière.

L'attrait un peu trop brillant des lanceurs

Durant n'importe quelle ruée vers l'or, ce sont rarement les prospecteurs frénétiques qui font fortune. Ce sont plutôt les personnages avisés qui vendent les pioches, les pelles et les pantalons solides. La même logique, à mon avis, s'applique à l'ultime frontière. Pendant que tout le monde est hypnotisé par les lanceurs, les opportunités moins glamour, mais potentiellement plus durables, pourraient bien se trouver dans l'infrastructure qui rend tout cela possible. Après tout, une fusée n'est qu'un taxi très cher. La vraie valeur réside dans ce qu'elle transporte et ce que cette cargaison fait une fois arrivée à destination.

L'ennuyeuse mais brillante affaire de l'infrastructure

L'économie de l'espace a été complètement bouleversée. Il n'y a pas si longtemps, envoyer un kilogramme de quoi que ce soit en orbite coûtait le prix d'une belle maison. Aujourd'hui, grâce aux fusées réutilisables, ce coût a chuté de façon spectaculaire. C'est le point crucial. Un transport moins cher ne fait pas que réduire le coût des lancements, il libère un raz-de-marée de demande pour tout ce qui a besoin d'un billet pour l'étage supérieur. Soudain, lancer une constellation de satellites n'est plus seulement un projet gouvernemental, c'est une entreprise commerciale viable.

C'est là que les acteurs de l'infrastructure entrent en jeu. Je parle des entreprises qui construisent les satellites, de celles qui conçoivent les réseaux de communication, et des sociétés qui développent des moyens pour entretenir et ravitailler les actifs déjà en orbite. Elles construisent les systèmes essentiels, et franchement assez ennuyeux, qui sous-tendent toute l'économie spatiale. Elles ne parient pas sur le succès d'une application spécifique, elles fournissent les outils pour toutes les applications. C'est une approche bien plus diversifiée et, à mon sens, plus raisonnable.

Le confort d'un contrat gouvernemental

Une autre caractéristique plutôt séduisante de ce secteur est le rôle du gouvernement. Des agences comme la NASA ou la Space Force ne sont pas des clients versatiles. Elles signent des contrats à long terme et à haute valeur pour des services critiques, fournissant un flux de revenus stable et prévisible. Cela agit comme une ancre formidable pour des entreprises opérant sur un marché encore très nouveau et volatil. Cela offre une base de stabilité pendant qu'elles développent des technologies commerciales plus spéculatives.

On observe ce phénomène aussi bien chez les géants de l'aérospatiale que chez les spécialistes plus agiles. Ils s'appuient sur les contrats gouvernementaux pour financer l'innovation dans des domaines comme la maintenance en orbite, un concept qui relevait de la science-fiction il y a dix ans. La capacité de réparer, de ravitailler ou de moderniser un satellite en orbite pourrait complètement changer le modèle financier des actifs spatiaux, prolongeant considérablement leur durée de vie et leur valeur. Il s'agit de transformer un actif jetable en un actif réparable, et c'est un changement économique puissant.

Un mot de prudence, comme toujours

Bien sûr, il ne s'agit pas d'un pari sans risque. Investir dans l'espace est, par nature, semé d'embûches. Nous parlons d'opérer une technologie incroyablement complexe dans l'environnement le plus hostile que l'homme connaisse. Les défaillances techniques peuvent être soudaines et catastrophiques. Les délais peuvent s'allonger et les budgets peuvent exploser. De plus, l'espace est de plus en plus un domaine de compétition géopolitique, et un simple coup de crayon d'un politicien pourrait modifier la fortune d'une entreprise du jour au lendemain.

La clé est de ne pas miser toute sa ferme sur une seule mission ou une seule technologie. La stratégie la plus judicieuse, me semble-t-il, est de s'intéresser à l'écosystème dans son ensemble. Il s'agit de soutenir les entreprises qui fournissent les outils et services essentiels dont tout le monde aura besoin, peu importe quelle aventure spatiale finira par gagner la course. C'est un portefeuille qui regroupe Les gagnants cachés de l'économie spatiale : pourquoi l'infrastructure l'emporte sur les fusées, ces entreprises qui posent les fondations de ce qui nous attend. Cette approche répartit le risque et se concentre sur la tendance de fond, irréversible, de l'expansion de l'humanité au-delà de la Terre.

Analyse Approfondie

Marché et Opportunités

• Les coûts de lancement ont diminué, passant de 18 000 $ par kilogramme à l'époque de la navette spatiale à moins de 3 000 $ par kilogramme aujourd'hui, selon les données de Nemo.
• Un satellite de communication typique coûte entre 200 et 300 millions de dollars à construire et à lancer.
• La maintenance en orbite peut prolonger la durée de vie opérationnelle d'un satellite, créant potentiellement des centaines de millions de dollars de revenus supplémentaires par actif.
• L'environnement de microgravité permet des techniques de fabrication pour des produits comme la fibre optique et les produits pharmaceutiques, qui sont impossibles à réaliser sur Terre.

Entreprises Clés

• Rocket Lab USA Inc (RKLB) : Fournit des services de bout en bout pour la fabrication de satellites et la gestion de missions, en plus de ses capacités de lancement, créant de multiples sources de revenus grâce à l'intégration verticale.
• Northrop Grumman Corporation (NOC) : Une entreprise aérospatiale établie qui a développé le programme Mission Extension Vehicle, offrant des services de maintenance en orbite et de prolongation de la durée de vie des satellites.
• Iridium Communications Inc (IRDM) : Exploite une constellation mondiale de satellites fournissant des services essentiels de voix et de données, fonctionnant sur un modèle économique de type service public qui génère des flux de trésorerie stables.

Principaux Risques

• Les défaillances techniques peuvent être catastrophiques et coûteuses, et les équipements doivent fonctionner de manière fiable dans l'environnement hostile de l'espace.
• Les changements réglementaires ou les tensions géopolitiques pourraient avoir un impact sur l'accès au marché et les opérations commerciales, en particulier pour les entreprises ayant une forte exposition gouvernementale.
• Les délais de développement sont souvent longs et les projets sont sujets à des dépassements de coûts importants.

Catalyseurs de Croissance

• La baisse des coûts de lancement stimule une demande accrue pour les satellites et les services orbitaux associés.
• Les contrats gouvernementaux à long terme avec des agences comme la NASA et la Space Force fournissent des flux de revenus prévisibles et stables.
• L'émergence de la maintenance en orbite permet l'inspection, la réparation et la mise à niveau des satellites, prolongeant la durée de vie des actifs et créant de la valeur.
• Le développement de capacités de fabrication hors planète pour des produits spécialisés représente un marché futur potentiellement important.

Détails sur l'Investissement

• La collection d'actions « Off-Planet Builders » est accessible via la plateforme Nemo.
• La plateforme est réglementée par l'ADGM FSRA.
• L'investissement est accessible via des actions fractionnées, avec des minimums à partir de 1 $.
• La plateforme propose des transactions sans commission. Nemo tire ses revenus des spreads et non des commissions sur les transactions.

Tous les investissements comportent un risque et vous pouvez perdre de l'argent.