Le grand retour du nucléaire : pourquoi les actions de l'uranium s'enflamment

Résumé

• Le retour du nucléaire est stimulé par les objectifs climatiques et la demande énergétique, ce qui pourrait influencer les actions de l'uranium.
• Une offre d'uranium potentiellement limitée face à une demande croissante crée des opportunités d’investissement à considérer dans le secteur.
• Les nouvelles technologies, comme les petits réacteurs modulaires, pourraient rendre l'énergie nucléaire plus accessible et évolutive.
• Investir dans les titres du nucléaire offre un potentiel à long terme, mais comporte des risques réglementaires et de projet à évaluer.

Le nucléaire, pari risqué ou retour en grâce ?

J'avoue, j'adore les belles histoires de retour en grâce. Et dans le monde de l'énergie, il n'y a pas de retour plus improbable, ni plus dramatique, que celui du nucléaire. Pendant des décennies, il a joué le rôle du grand méchant. Sa simple évocation suffisait à convoquer les fantômes de Tchernobyl, de Three Mile Island et de Fukushima. Les politiciens qui, hier encore, ne s'en seraient pas approchés avec une perche de dix mètres, lui chantent aujourd'hui des louanges. Pourquoi ce revirement soudain ? Il semblerait que le principe de réalité ait fini par s'imposer.

Le sauveur inattendu de la saga climatique

La vérité toute simple, c'est que notre monde moderne a une faim d'électricité fantastique, presque comique. Les gouvernements se sont félicités pendant des années d'installer des éoliennes et des panneaux solaires, ce qui est très bien, jusqu'à ce que le vent tombe et que le soleil se couche. On ne peut pas faire tourner un pays avec une énergie intermittente. Le nucléaire, avec tout son bagage, offre quelque chose que les énergies renouvelables ne peuvent pas garantir, un bourdonnement constant, fiable et sans carbone, 24 heures sur 24.

Et puis, il y a le petit détail de l'intelligence artificielle qui, figurez-vous, est plus assoiffée d'électricité qu'un marathonien ne l'est d'eau. Les immenses centres de données nécessaires pour alimenter nos nouveaux maîtres de l'IA exigent une quantité stupéfiante d'énergie garantie. N'oublions pas non plus l'angle géopolitique. La guerre en Ukraine a été une leçon plutôt brutale sur les dangers de dépendre de ses adversaires pour son énergie. Soudain, disposer de sa propre source d'énergie nationale qui ne dépend pas de gazoducs étrangers semble terriblement judicieux.

Bien plus moderne que la centrale de Papy

Bien sûr, l'ancien modèle de construction des centrales nucléaires était un cauchemar. C'étaient des projets gargantuesques, d'un coût exorbitant, qui prenaient des décennies à être achevés et pouvaient ruiner une petite nation. La réponse de l'industrie à ce problème est le petit réacteur modulaire, ou SMR en anglais. Imaginez moins la construction d'une grande cathédrale sur mesure que l'assemblage d'une centrale électrique à partir de briques Lego de haute technologie, fabriquées en usine.

Des entreprises comme NuScale Power sont pionnières dans ces unités plus petites et plus sûres. Elles peuvent être construites puis expédiées sur un site, réduisant le temps de construction de décennies à quelques années seulement. Cette approche modulaire pourrait, en théorie, rendre l'énergie nucléaire plus flexible et financièrement viable. C'est un changement potentiel de paradigme, mais il est encore tôt pour savoir si la promesse sera à la hauteur de la réalité.

La ruée vers l'or jaune, carburant du futur

Une renaissance nucléaire, naturellement, a besoin de carburant. Ce qui nous amène à l'uranium. Après la catastrophe de Fukushima, le prix de l'uranium s'est effondré et les mines ont été mises à l'arrêt. Aujourd'hui, avec des dizaines de nouveaux réacteurs prévus dans le monde, nous sommes confrontés à une contraction classique de l'offre. Il se pourrait tout simplement qu'il n'y ait pas assez d'uranium extrait pour répondre à cette demande renaissante.

Cela place des entreprises comme la canadienne Cameco, un géant mondial de l'uranium, dans une position plutôt enviable. Le marché de l'uranium est aussi une bête curieuse. Il ne se négocie pas comme le pétrole ou l'or. La majeure partie est vendue via des contrats à long terme entre les mineurs et les compagnies d'électricité. À mesure que les anciens contrats à bas prix expirent et que de nouveaux sont négociés sur un marché plus tendu, les prix pourraient grimper progressivement. Ce n'est pas l'histoire d'une seule action, mais de tout un écosystème qui se réveille d'un long sommeil, un peu comme la sélection d'entreprises que l'on retrouve dans le panier Le grand retour du nucléaire : pourquoi les actions de l'uranium s'enflamment.

Investir dans ce secteur exige une bonne dose de patience et un estomac bien accroché. Il ne s'agit pas d'actions pour devenir riche rapidement. Les délais sont longs, les obstacles réglementaires immenses et l'opinion publique peut être capricieuse. Un retard de projet ou un changement de politique pourrait facilement faire dérailler les plans les mieux établis. Pourtant, pour ceux qui ont une vision à long terme, les changements tectoniques dans l'énergie, la technologie et la géopolitique font du nucléaire une histoire d'investissement qui, une fois de plus, est trop importante pour être ignorée.

Analyse Approfondie

Marché et Opportunités

• Le Royaume-Uni s'est engagé à quadrupler sa capacité de production d'énergie nucléaire d'ici 2050 pour atteindre ses objectifs climatiques.
• La demande croissante en électricité des centres de données pour l'intelligence artificielle crée de nouvelles opportunités d’investissement pour les sources d'énergie fiables.
• L'Inflation Reduction Act de l'administration Biden aux États-Unis inclut des subventions importantes pour soutenir le secteur nucléaire.
• L'uranium étant vendu via des contrats à long terme, le renouvellement de ces contrats dans un marché tendu pourrait entraîner une hausse durable des prix.

Entreprises Clés

• Cameco Corporation (CCJ) : Un des plus grands producteurs d'uranium au monde, basé au Canada. La société a redémarré la production de son site de McArthur River pour répondre à l'amélioration des conditions du marché, une information clé selon les données de Nemo.
• NuScale Power Corp (SMR) : Un leader technologique dans les Petits Réacteurs Modulaires (SMR), qui sont environ dix fois plus petits que les centrales conventionnelles. La société a signé des accords pour la construction de six réacteurs en Roumanie.
• Uranium Energy Corp. (UEC) : Une entreprise axée sur l'extraction d'uranium par récupération in situ aux États-Unis, une méthode plus respectueuse de l'environnement et flexible qui permet d'ajuster la production selon la demande du marché.

Principaux Risques

• Les processus d'approbation réglementaire sont longs et la construction des réacteurs peut prendre plusieurs années, entraînant des retards potentiels.
• Le risque de dépassements de coûts importants sur les projets de construction reste une préoccupation majeure pour la rentabilité.
• La gestion à long terme des déchets nucléaires est un défi non résolu qui pourrait freiner l'expansion du secteur.
• La concurrence des sources d'énergies renouvelables, dont les coûts continuent de baisser, pourrait affecter la compétitivité du nucléaire.

Catalyseurs de Croissance

• Le développement des Petits Réacteurs Modulaires (SMR) pourrait révolutionner le secteur en améliorant la sécurité, en réduisant les coûts et en accélérant les délais de déploiement.
• Les préoccupations croissantes en matière de sécurité énergétique poussent de nombreux pays à considérer la capacité nucléaire nationale comme une priorité stratégique.
• Les contraintes d'approvisionnement en uranium face à une demande renaissante pourraient potentiellement faire monter les prix du combustible.
• Le soutien des gouvernements via des subventions et des garanties de prêt est un facteur clé pour les actions du grand retour du nucléaire.

Détails sur l'Investissement

• Il est possible d'investir dans le thème de la renaissance nucléaire via des plateformes réglementées comme Nemo, qui est supervisée par l'ADGM.
• La plateforme Nemo offre la possibilité d'acheter des actions fractionnées à partir de 1 $, ce qui permet d'investir dans ce secteur même avec peu d'argent.
• L'investissement est proposé sans commission, car Nemo se rémunère sur les spreads et non sur des frais de transaction directs.

Tous les investissements comportent un risque et vous pouvez perdre de l'argent.