Les gardiens du numérique : Pourquoi les propriétaires de plateformes dominent la nouvelle économie

• Les gardiens du numérique dominent l'économie en contrôlant les infrastructures essentielles comme le cloud et les paiements.
• Les effets de réseau et les coûts de changement élevés créent de solides avantages concurrentiels pour ces titres.
• Investir dans les propriétaires de plateformes offre une exposition à la croissance de la transformation numérique mondiale.
• Les opportunités d'investissement ciblent des modèles économiques évolutifs et des revenus potentiellement récurrents.

Les nouveaux péages de l'économie numérique

Je me souviens des conseils d'investissement de mon grand-père. Ils étaient simples, solides, et venaient d'un homme qui ne faisait confiance qu'à ce qu'il pouvait voir et toucher. En montrant une usine, il disait : « Ils fabriquent des choses dont les gens ont besoin ». En désignant une banque, il ajoutait : « Ils gardent l'argent de tout le monde ». C'était un monde simple. Ce monde, j'ai bien peur, a disparu. Les entreprises les plus puissantes et potentiellement les plus rentables aujourd'hui ne fabriquent rien que l'on puisse tenir dans sa main. Elles possèdent les routes et les marchés invisibles où se déroulent les affaires modernes.

Les nouveaux maîtres du jeu

Pensez-y un instant. Autrefois, vous auriez pu investir dans un constructeur automobile à succès. Un pari sensé. Aujourd'hui, à mon avis, il est bien plus intéressant de posséder une part de l'entreprise qui contrôle la carte numérique installée dans chaque voiture. Le véritable pouvoir s'est déplacé du créateur de produit au propriétaire de la plateforme. Ces entreprises sont devenues les nouveaux propriétaires terriens de l'ère numérique, et franchement, le loyer ne cesse d'augmenter.

Prenez une société comme Alphabet, la maison mère de Google. Elle ne vous vend rien de tangible. Au lieu de cela, elle contrôle l'entrée principale d'Internet. Toute entreprise, du plombier local à la compagnie aérienne mondiale, qui souhaite être trouvée en ligne doit passer par la porte de Google et, le plus souvent, payer un droit de passage. La même logique s'applique aux réseaux sociaux de Meta ou à l'infrastructure de commerce en ligne de Shopify. Ces entreprises ne participent pas seulement au marché, elles sont le marché. Elles ont construit les arènes numériques et perçoivent désormais un petit péage sur presque chaque transaction qui s'y déroule.

Une forteresse quasi imprenable

Ce qui rend ces entreprises si fascinantes du point de vue de l'investisseur, c'est la difficulté diabolique à leur faire concurrence. C'est une chose de construire un meilleur piège à souris, c'en est une autre de bâtir un nouveau réseau social et de convaincre tous vos amis et votre famille d'abandonner celui qu'ils utilisent depuis une décennie. C'est ce que les experts en économie appellent un « effet de réseau ». Plus il y a de monde sur la plateforme, plus elle devient indispensable, créant un cercle vertueux qui fidélise les utilisateurs et écarte les concurrents.

C'est comme essayer d'ouvrir un nouveau bar dans une rue où chacun a déjà son troquet préféré. Vous pourriez avoir une meilleure bière et des robinets plus brillants, mais il vous faudrait d'abord convaincre tous les habitués de quitter leurs amis et leur environnement familier. C'est une tâche monumentale. Voilà la forteresse qui protège ces géants du numérique. Quitter leurs écosystèmes n'est pas seulement gênant, cela peut signifier reconstruire toute son activité ou sa vie sociale à partir de zéro. C'est ce type d'avantage durable que je trouve particulièrement séduisant. C'est le fondement d'une stratégie qui s'intéresse à des entreprises comme celles du panier Les gardiens du numérique : Pourquoi les propriétaires de plateformes dominent la nouvelle économie, qui se concentre précisément sur ces gardiens du temple.

Gardons les pieds sur terre

Bon, avant de nous emballer, soyons clairs. Aucun investissement n'est une affaire conclue. Ces titans du numérique font face à leurs propres défis, et il serait insensé de les ignorer. D'une part, les politiques et les régulateurs se sont enfin réveillés. Ils commencent à poser des questions assez gênantes sur le pouvoir de marché, la concurrence et les données. La menace de nouvelles règles ou de lourdes amendes est bien réelle et pourrait certainement freiner les bénéfices futurs.

Ensuite, il y a le risque omniprésent de la disruption. Bien que leurs forteresses soient solides, la technologie est une bête capricieuse. La prochaine grande innovation pourrait, en théorie, venir changer la façon dont nous cherchons l'information ou interagissons les uns avec les autres, même si je soupçonne que c'est plus facile à dire qu'à faire. Et bien sûr, il y a la valorisation. Le marché sait que ce sont de belles entreprises, et le cours de leurs actions reflète souvent cet optimisme. Si leur croissance venait à ralentir, leurs titres pourraient chuter. Investir ici demande de croire en leur domination à long terme, pas en un gain rapide.

Analyse Approfondie

Marché et Opportunités

• Les entreprises de plateformes contrôlent des infrastructures numériques essentielles dont dépendent d'autres entreprises pour fonctionner.
• Ces sociétés agissent comme des « péages numériques », percevant des frais sur les transactions qui transitent par leurs systèmes.
• Le thème se concentre sur les entreprises qui dominent le commerce électronique, le cloud computing et les réseaux de paiement.
• Le modèle économique bénéficie des effets de réseau, où la valeur de la plateforme augmente à mesure que le nombre d'utilisateurs croît.

Entreprises Clés

• Alphabet Inc. (GOOGL) : Contrôle la principale porte d'accès à l'information en ligne, exigeant des entreprises qu'elles paient pour être trouvées via son moteur de recherche.
• Meta Platforms Inc (META) : Possède des réseaux sociaux utilisés par les marques pour faire de la publicité et atteindre des milliards d'utilisateurs.
• Shopify Inc. (SHOP) : Fournit une infrastructure de commerce électronique de base, incluant le traitement des paiements, la gestion des stocks et les solutions d'expédition pour des millions de commerçants en ligne.

Principaux Risques

• Surveillance réglementaire : Une attention accrue des gouvernements sur la concentration du marché et la confidentialité des données pourrait entraîner des amendes ou des modifications forcées des pratiques commerciales.
• Disruption technologique : Des innovations de rupture, comme l'intelligence artificielle, pourraient créer de nouvelles menaces concurrentielles pour les plateformes établies.
• Valorisations boursières : De nombreuses entreprises de plateformes se négocient à des prix élevés, ce qui pourrait entraîner des corrections de prix si la croissance ralentissait.
• Risque géopolitique et de change : Les opérations internationales sont exposées aux risques liés aux tensions commerciales, aux réglementations étrangères et aux fluctuations des devises.

Catalyseurs de Croissance

• Transformation numérique : Le passage continu des entreprises traditionnelles au numérique augmente la demande pour les services de plateforme.
• Expansion mondiale : D'importantes opportunités de croissance existent dans les économies émergentes où l'infrastructure numérique est encore en développement.
• Avantages concurrentiels durables : Des coûts de changement élevés et de forts effets de réseau créent une fidélisation puissante qui protège les parts de marché.
• Scalabilité : Les plateformes numériques peuvent servir des utilisateurs supplémentaires avec un investissement marginal minimal, rendant l'expansion potentiellement très rentable.

Détails sur l'Investissement

• Disponible via la collection « Kingmakers », qui offre une exposition diversifiée au thème de l'économie des plateformes.
• Accessible via des actions fractionnées, avec des investissements possibles à partir de 1 $.
• Proposé sur la plateforme Nemo, qui est réglementée par l'ADGM.
• La plateforme Nemo permet d'investir sans commission, ses revenus provenant des spreads et non de frais directs sur les transactions.

Tous les investissements comportent un risque et vous pouvez perdre de l'argent.