La biotechnologie, un pari à haut risque
Nulle part cette philosophie n'est plus évidente, ou plus risquée, que dans le secteur de la biotechnologie. Ici, les entreprises inventent littéralement l'avenir dans une boîte de Petri. Elles utilisent des technologies stupéfiantes comme l'édition génétique CRISPR pour s'attaquer à des maladies autrefois synonymes de condamnation. Les risques sont, bien sûr, énormes. Une thérapie prometteuse peut échouer lors des essais cliniques de phase finale, anéantissant des années de travail et des centaines de millions d'investissements.
Mais les récompenses potentielles sont tout aussi vertigineuses. Un seul médicament à succès peut transformer une entreprise et, plus important encore, la vie de millions de personnes. Investir dans ce domaine n'est pas pour les âmes sensibles. C'est un pari sur le processus scientifique lui-même. C'est précisément ce principe de croissance patiente et interne qui sous-tend une sélection d'entreprises que j'examinais récemment, judicieusement nommée Les innovateurs du garage : pourquoi la R&D interne l'emporte sur l'innovation achetée.
Bien sûr, cette approche n'est pas une solution miracle. La route de l'innovation est pavée d'expériences ratées et d'idées en avance sur leur temps. Pour chaque percée, il y a une douzaine d'impasses coûteuses. Ce n'est pas une stratégie pour les capitaux impatients. Mais pour les investisseurs prêts à jouer sur le long terme, se concentrer sur les bâtisseurs plutôt que sur les acheteurs pourrait être une manière très intéressante de penser la construction d'un portefeuille. Après tout, n'importe qui peut acheter un trophée, mais il faut un réel talent pour en fabriquer un à partir de rien.
