Un passage des leviers monétaires aux leviers fiscaux
Cette pression politique sur la Fed crée un autre effet secondaire intéressant. Si la politique monétaire devient un ballon politique, les gouvernements pourraient chercher d'autres moyens de diriger l'économie. Cela signifie généralement ouvrir le portefeuille public par le biais de la politique fiscale. Soudain, les grands projets de dépenses d'infrastructure, dont on parle depuis des années, pourraient avoir une nouvelle vie.
C'est là qu'une autre sorte d'opportunité pourrait émerger. L'accent pourrait se déplacer vers les entreprises qui construisent réellement des choses, celles qui fournissent les matières premières pour de nouvelles routes, ponts et réseaux énergétiques. C'est un thème qui relie les luttes de pouvoir de Washington et l'économie réelle. Cette collection d'entreprises, sensibles aux vents politiques et aux dépenses gouvernementales potentielles, constitue le panier Fed Under Fire. C'est une tentative de trouver un chemin à travers la turbulence.
Bien sûr, ce n'est pas une promenade de santé. Investir en fonction d'événements politiques est intrinsèquement volatile. L'incertitude même qui crée l'opportunité est aussi le principal risque. Une banque centrale qui perd sa crédibilité pourrait entraîner toutes sortes de douleurs économiques à long terme, de l'instabilité monétaire à l'inflation. Ce n'est pas une stratégie pour les âmes sensibles, mais pour ceux qui comprennent que sur les marchés, comme en politique, la perturbation crée souvent des ouvertures pour ceux qui prêtent une attention particulière.
