Pourquoi cet investissement compte
Cet apport constitue le premier investissement majeur de Warren Buffett dans Alphabet et marque un vote de confiance envers le secteur technologique. Alphabet (GOOG) répond aux critères que Berkshire privilégie. Google domine la recherche en ligne et la publicité numérique. L’entreprise affiche plus de 280 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel et dispose de plus de 100 milliards de dollars de trésorerie et équivalents. Elle investit par ailleurs dans le cloud, l’intelligence artificielle et la conduite autonome. Ces éléments traduisent des flux de trésorerie élevés et un bilan liquide, deux caractéristiques qui séduisent les investisseurs axés sur la qualité.
Apple (AAPL) reste, malgré la réduction, la plus grande position de Berkshire, représentant encore environ 40 % du portefeuille. Cette réduction n’est pas nécessairement un désaveu. Elle ressemble plutôt à une gestion active du risque de concentration et à une prise de bénéfices sur une position qui a fortement progressé depuis 2016.
Microsoft (MSFT) mérite aussi une mention. L’éditeur est devenu un leader du cloud avec Azure. Ses revenus récurrents par abonnement, sa présence dans les outils de productivité et ses partenariats en IA, notamment avec OpenAI, renforcent sa stature. Il reste un pilier logique dans une allocation orientée vers la qualité et la prévisibilité des flux.
