Les vrais champions du marché : pourquoi les leaders de l'industrie dominent toujours

Résumé

• Investir dans les vrais champions du marché cible des entreprises dominantes avec de solides avantages concurrentiels.
• Les leaders de l'industrie utilisent leur taille et leur marque pour créer des barrières solides contre la concurrence.
• L'intelligence artificielle aide ces leaders à creuser l'écart, optimisant leurs opérations et leur innovation.
• Un portefeuille de titres leaders offre une diversification naturelle en misant sur les acteurs économiques les plus forts.

L'éloge des poids lourds de la cote

Chaque semaine, ou presque, on nous somme de parier sur la prochaine licorne, cette startup audacieuse prête à « disrupter » un secteur entier. Le récit est séduisant, plein de génies de garage et de bravades de capital-risque. Mais pour être tout à fait honnête, c'est aussi épuisant. Pendant que tout le monde s'affaire à chasser les étoiles filantes, je me surprends à lever les yeux vers les constellations, ces points fixes dans le ciel qui nous guident depuis des lustres. Sur le marché, ce sont les leaders incontestés, les géants qui ont déjà gagné la guerre et ne font plus que récolter le butin.

Le charme désuet de la domination

Parlons de ce que le monde de l'investissement interprète souvent mal. Il voit un nom familier et pense « ennuyeux » ou « dépassé ». Pour moi, c'est une lecture fondamentalement erronée de la situation. Prenez Microsoft. Je me souviens de l'époque où ce n'était que l'entreprise qui fabriquait Windows. Aujourd'hui, c'est un mastodonte du cloud computing qui rivalise avec Amazon. Elle n'y est pas parvenue en se reposant sur ses lauriers, mais en utilisant ses ressources colossales pour pivoter et dominer un nouveau domaine. C'est une leçon sur la façon dont les grands deviennent encore plus grands.

Ce n'est pas une histoire isolée dans la tech. Regardez Walmart. On aime parler de la puissance d'Amazon dans le commerce, mais on oublie souvent que la maîtrise logistique de Walmart et son envergure physique créent des avantages de coûts presque impossibles à répliquer pour un concurrent. Dans la santé, Johnson & Johnson est l'exemple parfait. Ce n'est pas seulement une entreprise pharmaceutique, c'est un titan diversifié dans les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et les biens de consommation. Cette largeur de vue offre une stabilité dont les entreprises plus spécialisées ne peuvent que rêver, surtout lorsque les marchés tanguent.

Tout est une question de douves, n'est-ce pas ?

Il y a une vérité simple que les pom-pom girls du capital-risque ne veulent pas que vous entendiez. Dans les industries matures, la taille crée des avantages quasi insurmontables. Warren Buffett les appelle des « douves économiques », une façon élégante de dire que ces entreprises opèrent derrière les murs d'une forteresse. Une startup qui tente de concurrencer Microsoft doit convaincre des millions d'entreprises d'abandonner le logiciel qu'elles utilisent depuis des décennies. Bonne chance avec ça. Un challenger de Walmart devrait construire une chaîne d'approvisionnement qui a mis un demi-siècle à se perfectionner.

Ces douves ne sont pas seulement une question d'argent, elles sont une question de confiance, d'habitude et de réglementation. Une nouvelle entreprise ne peut pas simplement acheter les générations de confiance des consommateurs que Johnson & Johnson a bâties. Elle ne peut pas non plus faire apparaître comme par magie l'expertise réglementaire nécessaire pour commercialiser un nouveau médicament. Ce sont des barrières faites de temps et d'expérience, et elles sont incroyablement efficaces pour tenir la concurrence à distance.

Une diversification sensée, pour une fois

Ce que je trouve particulièrement convaincant, c'est la diversification inhérente que l'on obtient en soutenant ces champions. En détenant le leader de chaque grand secteur, vous vous exposez essentiellement à l'ensemble de l'économie par le biais de ses acteurs les plus solides. Vous évitez le jeu insensé d'essayer de deviner quel thème sera à la mode l'année prochaine. Les modes technologiques vont et viennent, mais les gens auront toujours besoin de services bancaires, de soins de santé et de biens de consommation.

Cette approche vous donne une participation dans des secteurs défensifs comme les services publics et les produits de consommation de base, qui peuvent offrir un coussin en cas de ralentissement, ainsi que dans des domaines de croissance comme la technologie. C'est un portefeuille équilibré par nature. C'est une stratégie qui regroupe les meilleurs acteurs en un seul endroit, un peu comme le panier Les vrais champions du marché : pourquoi les leaders de l'industrie dominent toujours, qui vise précisément cet objectif. Bien sûr, aucun investissement n'est sans risque. Ces géants font face à une surveillance réglementaire précisément parce qu'ils sont dominants, et leur taille peut parfois les rendre lents à innover. Mais l'histoire montre qu'ils sont remarquablement résilients. Ils ont les ressources pour surmonter les tempêtes économiques et le pouvoir de façonner les marchés sur lesquels ils opèrent. Pour moi, c'est un pari bien plus rassurant qu'un ticket de loterie sur la prochaine grande nouveauté.

Analyse Approfondie

Marché et Opportunités

• La thèse d'investissement se concentre sur une collection de 17 entreprises leaders du marché, chacune représentant l'acteur le plus dominant dans un secteur économique majeur.
• Selon les recherches de Nemo, ces entreprises sont sélectionnées pour leurs avantages concurrentiels solides, tels que les coûts de changement, les avantages de coût et la confiance dans la marque.
• Investir dans ce panier offre une diversification inhérente, exposant aux secteurs défensifs comme les services publics et aux domaines de croissance comme la technologie, créant ainsi de multiples opportunités d’investissement.
• La stratégie vise à capturer la valeur à long terme en soutenant des gagnants établis plutôt qu'en essayant de prédire les thèmes qui surperformeront.

Entreprises Clés

• Microsoft Corporation (MSFT) : Un leader technologique devenu un géant du cloud computing avec sa plateforme Azure. Ses produits de base, comme la suite Office 365, créent des coûts de changement élevés pour les clients professionnels et intègrent l'IA pour approfondir la dépendance.
• Wal-Mart Stores Inc. (WMT) : Le plus grand détaillant au monde, dont la domination repose sur la maîtrise de la chaîne d'approvisionnement et un réseau logistique créant des avantages de coût significatifs. L'entreprise utilise l'IA pour la gestion des stocks et la prévision de la demande.
• Johnson & Johnson (JNJ) : Une entreprise de santé diversifiée avec un portefeuille couvrant les produits pharmaceutiques, les dispositifs médicaux et les produits de consommation. Son avantage concurrentiel repose sur les barrières réglementaires et la confiance de la marque, en utilisant l'IA pour accélérer la découverte de médicaments.

Principaux Risques

• Surveillance réglementaire : Les positions dominantes sur le marché pourraient attirer des actions antitrust de la part des gouvernements, ce qui pourrait entraîner des changements forcés dans les modèles commerciaux.
• Complaisance : Les grandes organisations peuvent parfois avoir du mal à innover aussi rapidement que des concurrents plus petits et plus agiles.
• Cycles économiques : Les leaders du marché ne sont pas à l'abri des ralentissements économiques, bien que leurs ressources puissent les aider à mieux gérer les récessions.

Catalyseurs de Croissance

• Intelligence Artificielle : Les leaders utilisent l'IA pour élargir leurs avantages concurrentiels et optimiser les opérations, ce qui rend le rattrapage plus difficile pour les concurrents. Une analyse IA de ces entreprises est disponible via Nemo.
• Avantages cumulatifs : Selon l'analyse de Nemo, la thèse d'investissement principale est que les avantages concurrentiels solides se renforcent avec le temps, permettant à ces entreprises de rester dominantes.
• Vents favorables de l'investissement indiciel : La croissance continue des fonds indiciels généraux entraîne des flux de capitaux disproportionnés vers les plus grandes entreprises, créant un cycle positif pour le cours de leurs actions.

Détails sur l'Investissement

• Il est possible d'investir dans Best In Class via des actions fractionnées, ce qui permet aux investisseurs de commencer la constitution de portefeuille avec de petits montants, à partir de seulement 1 $.
• La collection est disponible sur Nemo, une plateforme de courtier réglementé par l'ADGM FSRA qui propose du trading sans commission pour les investisseurs dans les régions MENA et des Émirats Arabes Unis.
• La plateforme fournit des informations en temps réel pour aider l'investissement débutant et les investisseurs expérimentés à diversifier leurs portefeuilles.

Tous les investissements comportent un risque et vous pouvez perdre de l'argent.